FX.co ★ EUR/USD. Satu lagi rekod inflasi AS dan kebuntuan dalam rundingan

Inflasi Amerika dari segi tahunan melebihi paras 8 peratus - buat kali pertama dalam tempoh 40 tahun yang lalu. Kali terakhir indeks harga pengguna berada pada paras ini adalah pada tahun 1981. Pada Mac 2022, indikator itu sekali lagi berada pada paras 8.5% (y/y). Indeks teras, tidak termasuk harga makanan dan tenaga, juga menunjukkan pertumbuhan rekod, mencapai 6.5% tahun ke tahun. Berbanding dengan Februari, harga pada bulan Mac meningkat sebanyak 1.2% (pada asas bulanan) – ini adalah kadar pertumbuhan paling kukuh yang direkodkan sejak September 2005. Inflasi tahunan di Amerika Syarikat telah meningkat untuk bulan keenam berturut-turut. Kenaikan harga paling mendadak bagi tahun itu dicatatkan bagi minyak bahan api tentera laut (melonjak sebanyak 70.1% sekali gus), diikuti oleh petrol (+48%). Kos makanan (untuk rumah dan luar) meningkat hampir 9% tahun ke tahun.

Dinamika ini disebabkan oleh beberapa sebab. Antara yang utama ialah ketidakstabilan geopolitik di Eropah Timur, kenaikan mendadak dalam harga emas hitam, wabak Coronavirus dan penutupan separa di China, kegagalan sistemik dalam rantaian bekalan, peningkatan permintaan pengguna dengan latar belakang bekalan terhad. Semua sebab ini entah bagaimana berkaitan antara satu sama lain, jadi hasilnya adalah apa yang dipanggil ribut yang sempurna. Malah pada penghujung tahun lalu, ramai ahli Rizab Persekutuan yakin bahawa inflasi pada 2022 akan menjadi perlahan, terutamanya pada separuh kedua tahun itu. Bank pusat tidak tergesa-gesa untuk mengetatkan parameter dasar monetari, menunjuk, khususnya, kepada kesan asas yang rendah dan sifat sementara pertumbuhan inflasi. Hari ini keadaannya sangat berbeza.

Kini kebanyakan ahli Fed memihak kepada kadar kenaikan kadar faedah yang lebih agresif tahun ini berbanding dengan hasrat yang diumumkan pada bulan Januari. Kembali pada mesyuarat Mac, ramai wakil Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan membenarkan pilihan kenaikan kadar 50 mata "pada satu atau lebih mesyuarat." Ini dibuktikan dengan minit mesyuarat ini. Secara umum, apa yang dipanggil "Hawk wing" Fed telah berkembang dengan ketara pada tahun ini. Helang tradisional dan konsisten (seperti Bullard) disertai oleh bekas pusat dan juga beberapa burung merpati. Waller, Daly, Barkin, Mester, Brainard, khususnya, mula bercakap tentang kenaikan kadar yang lebih agresif. Pengerusi Fed Jerome Powell juga dengan tegas mengumumkan pelaksanaan senario yang lebih sukar supaya paras inflasi yang tinggi tidak berakar umbi.

Orang boleh berhujah untuk masa yang lama tentang bagaimana tepat pada masanya bank pusat bertindak balas terhadap ledakan inflasi, tetapi hakikatnya tetap bahawa Fed bersedia untuk menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata sekaligus pada mesyuarat Mei. Lebih daripada 80% pakar yang ditinjau oleh Reuters menyatakan keyakinan mereka terhadap perkara ini. Lebih-lebih lagi, hampir 60% daripada mereka berkata bahawa Fed akan meningkatkan kadar dengan jumlah yang sama berikutan keputusan mesyuarat Jun. Dan satu lagi nuansa penting: baru-baru ini, Pengerusi Fed San Francisco, Mary Daly, mengesahkan bahawa Fed boleh mula mengurangkan kunci kira-kira seawal bulan depan. Berbalik kepada minit mesyuarat Mac, perlu diingatkan bahawa Fed bersedia untuk melaksanakan kadar "lebih pantas" untuk mengurangkan saiz kunci kira-kira berbanding dalam tempoh 2017-2019. Minit tersebut menyatakan bahawa bank pusat akan mula mengurangkan aset pada kunci kira-kira bank pusat dengan kenaikan $95 bilion sebulan ($35 bilion dalam sekuriti bersandarkan gadai janji dan $60 bilion dalam bon kerajaan AS). Sebagai perbandingan, boleh diperhatikan bahawa pada 2017-2019, skalanya ialah $50 bilion sebulan, dan Fed mengambil masa kira-kira setahun untuk membawa sasaran ini.

Dalam erti kata lain, pengumuman laporan ekonomi pada hari ini berfungsi sebagai satu lagi hujah untuk mengukuhkan kedudukan kenaikan harga dolar di seluruh pasaran. Latar belakang asas luaran juga menyumbang kepada pengukuhan dolar AS. Hari ini terdapat isyarat yang agak membimbangkan mengenai prospek rundingan antara Rusia dan Ukraine. Menurut Presiden Rusia Vladimir Putin, pihak Ukraine telah beralih daripada perjanjiannya di Istanbul, dan kini pihak yang berunding "telah kembali menemui jalan buntu untuk diri mereka sendiri dan untuk semua orang." Perlu diingat bahawa isyarat serupa telah diterima sebelum ini - baik dari Menteri Luar Rusia Sergei Lavrov dan dari wakil presiden Turki. Mereka berkata dalam satu bentuk atau yang lain bahawa kumpulan perundingan masih jauh dari perjanjian muktamad. Kenyataan presiden Rusia hari ini adalah pengesahan bahawa proses rundingan jelas terhenti.

Latar belakang asas sebegini menyumbang kepada penurunan seterusnya pasangan mata wang EUR/USD. Aliran menurun kini mengepung tahap sokongan paling penting 1.0850, yang sepadan dengan garis bawah indikator Bollinger Bands pada carta harian, D1. Oleh itu, pada masa ini, pesanan menjual adalah berisiko, walaupun keutamaan senario adalah menurun. Ia adalah perlu untuk menunggu penembusan harga. Penembusan harga pada tahap sasaran 1.0850 akan membuka jalan ke tahap sokongan 1.0805 (rendah tahunan) dan berpotensi ke kawasan angka ke-7.