FX.co ★ EUR/USD: dolar AS sedang menunggu Fed untuk mendedahkan situasinya, dan euro terus berjalan melalui kawasan bahaya

Dolar AS memulakan minggu baharu dengan positif, mengukuh berbanding euro lebih daripada 0.6%.

Semalam, indeks USD mampu membangunkan lantunan daripada sokongan kukuh yang dicatatkan di kawasan 97.70 pada Rabu lepas, dan mencapai paras tertinggi mingguan hanya di atas 99.00.

Sementara itu, pasangan mata wang EUR/USD jatuh untuk hari ketiga berturut-turut semalam, jatuh di bawah paras 1.1000.

Pelabur terus memenangi semula data pada hari Jumaat mengenai pasaran buruh AS, yang menggariskan gambaran keseluruhan pekerjaan yang menggalakkan di negara itu dan meningkatkan peluang pengetatan yang lebih agresif terhadap dasar Rizab Persekutuan.

Niaga hadapan untuk kadar dana persekutuan dimasukkan ke dalam sebut harga kebarangkalian 74% kenaikan kadar 50 mata asas pada bulan Mei.

Semakin ramai wakil Fed membayangkan bahawa ini adalah langkah yang betul.

Presiden Fed San Francisco Mary Daly bercakap menyokong keputusan sedemikian pada hari Jumaat, menunjukkan peningkatan kebarangkalian kenaikan kadar 0.5% pada bulan Mei, memetik pasaran buruh yang kukuh dan inflasi yang tinggi.

Pendapat yang sama dikongsi oleh ketua Rizab Persekutuan St. Louis, James Bullard, yang minggu lalu mengulangi gesaannya untuk mengetatkan dasar monetari yang dipercepatkan.

"Pasaran buruh telah pulih daripada pandemik dalam hampir semua arah, dan dalam beberapa petunjuk ia telah melepasi tahap pra-krisis sepenuhnya. Selain itu, inflasi dengan ketara melebihi paras 2%, yang FOMC anggap sebagai tahap kestabilan harga, "kata Bullard.

Bilangan orang yang bekerja dalam ekonomi AS telah mencecah 150.9 juta orang - berbanding puncak Februari 2020 iaitu 152.5 juta orang. Pada masa yang sama, pengangguran jatuh kepada 3.6%, kembali ke tahap pra-pandemi.

Menurut pengiraan Bullard, nilai purata indeks harga asas perbelanjaan penggunaan peribadi dalam tempoh dari 2019 hingga 2023 ialah 2.9%.

"Jika Fed tidak mengambil langkah tegas untuk menaikkan kadar faedah dan mengurangkan volum bon pada kunci kira-kira, ia berisiko kehilangan keyakinan terhadap dasarnya berhubung sasaran inflasi 2 peratus," katanya.

Data hari Jumaat mengenai pasaran buruh AS mendorong jangkaan bahawa Fed akan menekan lebih keras pada brek dasar monetari. Walau bagaimanapun, jangkaan ini dibantah oleh keyakinan bahawa pasaran buruh yang kukuh akan membolehkan ekonomi mengelak kemelesetan dengan menyediakan "pendaratan lembut".

Pakar strategi Morgan Stanley meragui keputusan sedemikian. Mereka menamakan beberapa sebab mengapa harapan untuk "pendaratan lembut" mungkin tidak wajar. Ini termasuk pasaran saham terlebih beli, memandang rendah akibat daripada kejatuhan portfolio bon Fed dan kepercayaan yang tidak wajar bahawa bank pusat akan melindungi pelabur pasaran saham daripada akibat pengetatan dasar.

Saham A.S. melantun semula pada bulan Mac, mengurangkan kerugian suku tahunan mereka. Indeks S&P 500 kurang daripada paras tertinggi Januari iaitu kira-kira 5%.

Pelabur mengalihkan modal daripada bon kepada saham, takut dibiarkan tanpa aset semasa tempoh inflasi yang tinggi, yang mengatasi ketakutan lain dan terhadap hasil sebenar kini berada dalam wilayah yang sangat negatif.

Walaupun peserta pasaran telah mula mencari sumber imbuhan yang lebih murah, penganalisis Morgan Stanley menasihatkan mencari perlindungan dalam bon dan menjual saham pada rali yang sedang diperhatikan sekarang, kerana pertumbuhan ini tidak mempunyai sokongan asas.

"Terdapat semua tanda-tanda kenaikan pasaran menurun. Saham terlebih jual. Kami menilai prospek bon dengan lebih membina berbanding saham pada ufuk jangka pendek, apabila persoalan tentang pertumbuhan ekonomi mula diketengahkan - justeru kami mengukuhkan pandangan defensif ," kata penganalisis Morgan Stanley.

Mereka percaya bahawa ekonomi AS sedang menuju ke arah kelembapan mendadak, yang akan mencerminkan pengurangan permintaan pengguna berikutan penyiapan rangsangan fiskal tahun lepas, serta disebabkan kenaikan harga, termasuk harga makanan dan tenaga.

Pelabur akan mendapati semakin sukar untuk mengabaikan latar belakang makroekonomi yang kurang menggalakkan ini, kerana ia memakan keuntungan korporat, kata penganalisis Morgan Stanley, yang tidak percaya pada pertumbuhan berterusan dalam pasaran saham AS dan menjangkakan indeks S&P 500 turun sekurang-kurangnya 13 %.

Ketua Pegawai Eksekutif JPMorgan Chase Jamie Dimon berkata semalam bahawa ekonomi Amerika sedang menghadapi risiko yang belum pernah berlaku sebelum ini yang memaksa kita untuk bersedia untuk kejutan dramatik.

Menurutnya, keadaan di Ukraine boleh merangsang pertumbuhan inflasi, yang akan memperlahankan pemulihan selepas pandemik dan mengubah pakatan global untuk beberapa dekad akan datang.

"Faktor-faktor ini memperkenalkan kepada dunia keadaan yang sama sekali berbeza daripada yang pernah kita hadapi pada masa lalu, dan penggabungan mereka boleh meningkatkan risiko dengan ketara pada masa hadapan. Walaupun mungkin dan ada harapan bahawa semua acara ini akan mempunyai resolusi yang aman, kami mesti bersedia untuk kemungkinan akibat negatif," kata Dimon.

"Mengimbas kembali, kita boleh mengatakan bahawa mungkin terdapat terlalu banyak ubat dan ia digunakan terlalu lama," tambahnya, merujuk kepada langkah rangsangan era pandemik yang mengekalkan pengguna bertahan dan kos pinjaman adalah rendah.

Dimon juga memberi amaran bahawa Fed boleh menaikkan kadar faedah dengan ketara lebih tinggi daripada jangkaan pasaran.

"Proses ini akan menyebabkan banyak kebimbangan dan turun naik yang tinggi dalam pasaran," katanya.

Ramai penganalisis cenderung untuk percaya bahawa Fed akan mempercepatkan prosedur untuk menaikkan kadar faedah. Dengan latar belakang ini, satu peristiwa berlaku yang ditakuti oleh semua pasaran kewangan, iaitu penyongsangan keluk hasil bon kerajaan AS.

Hasil perbendaharaan 2 tahun melebihi kadar pada sekuriti 10 tahun untuk tiga hari dagangan berturut-turut. Pada hari Isnin, hasil "berusia dua tahun" jatuh sebanyak satu mata asas kepada 2.42%, yang ternyata masih lebih tinggi daripada kadar bon 10 tahun pada 2.41%.

Ciri penting penunjuk ini ialah ia melihat ke masa hadapan, bukan ke masa kini, dan menandakan kemelesetan yang akan berlaku.

Penyongsangan boleh dipisahkan daripada kemelesetan sebenar dalam tempoh dua tahun, di mana banyak perkara boleh berlaku.

Di samping itu, penyongsangan hasil adalah penunjuk yang tidak tepat, terutamanya dalam situasi apabila Fed membeli bon, dan isyarat harga diputarbelitkan disebabkan oleh gangguan lain.

Oleh itu, peristiwa ini hanya memerlukan berhati-hati, dan kebimbangan bahawa peningkatan mendadak dalam kadar boleh menjejaskan pemulihan di Amerika Syarikat mungkin terlalu awal.

"Acara utama minggu ini ialah penerbitan minit mesyuarat Mac bank pusat AS pada hari Rabu, dan pasaran akan mengkaji dengan teliti dokumen ini untuk memahami betapa hawkishnya mood bank pusat itu," Sevens Report Research penganalisis berkata.

Jika Fed memberi isyarat kesediaannya untuk mula mengurangkan jumlah aset pada kunci kira-kira dalam masa terdekat, ini boleh menjadi faktor negatif bagi saham, kata mereka.

Indeks saham AS didagangkan di zon merah pada hari Selasa disebabkan ketidakpastian yang berterusan tentang betapa tajamnya pengetatan lanjut dasar monetari Fed. Khususnya, S&P 500 kehilangan kira-kira 0.6%.

Sementara itu, prospek peningkatan selanjutnya dalam kadar faedah utama adalah positif untuk mata wang AS.

Mencerminkan kemerosotan dalam selera risiko, dolar kekal menghampiri puncak mingguan sekitar 99.00, meninggalkan pasangan EUR/USD di bawah tekanan.

Pakar strategi Credit Suisse percaya bahawa indeks USD mengekalkan potensi pertumbuhan ke puncak dalam julat lima tahun pada 102.00-102.50.

"Sokongan utama terletak pada 98.73, yang sepatutnya mengekalkan indeks daripada jatuh supaya ia boleh kembali ke 99.42, dan kemudian terus bergerak ke 100.00-100.04, dan akhirnya ke puncak julat lima tahun pada 102.00-102.50. Pada sebaliknya, penembusan di bawah 98.73–98.42 akan membawa kepada penetapan puncak jangka pendek dan menunjukkan bahawa dolar AS mungkin turun semula, akibatnya sokongan pada 98.26 dan 96.05–96.00 akan mula bermain, "kata mereka.

Commonwealth Bank of Australia percaya bahawa kadar pertukaran dolar menghampiri nilai puncak berhubung dengan mata wang utama, memandangkan petikan tersebut sudah mengandungi jangkaan pengetatan mendadak dasar monetari Fed.

"Berita negatif dari hadapan geopolitik atau kenaikan selanjutnya dalam harga tenaga mungkin membawa kepada fakta bahawa pasangan mata wang EUR/USD akan menguji tahap 1.0800," kata pakar CBA.

"Sementara itu, peningkatan dalam sentimen pasaran atau kelemahan dolar selepas pelepasan minit Fed mungkin mendorong pasangan EUR/USD ke rintangan pada 1.1150," tambah mereka, merujuk kepada minit mesyuarat FOMC Mac, yang dijangka tamat. akan diterbitkan pada hari Rabu.

Walaupun ekonomi AS berada dalam keadaan yang cukup baik, ekonomi zon euro mengalami masalah besar akibat krisis Ukraine.

Menurut hasil tinjauan Sentix, semangat pelabur dalam blok mata wang itu jatuh ke paras terendah dalam hampir dua tahun pada bulan April. Penunjuk adalah -18 mata berbanding -7 mata pada bulan Mac.

Konflik Rusia-Ukraine dan sekatan berkaitan mendorong ekonomi zon euro ke dalam kemelesetan, penganalisis Sentix percaya.

"Pelabur tidak menjangkakan bank pusat zon euro akan tergesa-gesa menyelamatkan dengan dasar monetari yang lebih lembut dan lebih meluas berikutan kadar pertumbuhan inflasi yang masih ketara. Walaupun semangat merosot di seluruh dunia, tidak ada yang setajam di zon euro," katanya. " mereka berkata.

Laporan berasingan menggambarkan bahawa indeks pengurus pembelian komposit di rantau ini, menurut penilaian akhir, jatuh kepada 54.9 mata pada Mac daripada 55.5 mata yang dicatatkan pada Februari.

Dalam keadaan sedemikian, adalah sukar bagi pedagang untuk mengekalkan sikap positif terhadap mata wang Eropah, yang mengalami kerugian berbanding dolar AS untuk hari keempat berturut-turut.

Optimisme dalam bidang geopolitik telah pudar dengan ketara sejak minggu lepas. Penembusan di bawah 1.0950 akan membuka jalan untuk pasangan EUR/USD untuk terus menurun ke arah 1.0800, menurut OCBC Bank.

"Potensi sekatan baharu terhadap arang batu dan minyak Rusia akan menjadi faktor negatif bagi euro, kerana ia memudaratkan Eropah serta Rusia," kata penganalisis bank itu.

"Tahap 1.0950 kini merupakan sokongan utama, sekiranya berlaku penembusannya, sasaran penurunan harga untuk sesi berikutnya mungkin berada pada tahap 1.0800," tambah mereka.

Pada hari Selasa, Menteri Luar Jerman Annalena Baerbock berkata bahawa penolakan sepenuhnya EU terhadap hidrokarbon yang dieksport oleh Rusia bukan sahaja akan disediakan, tetapi juga "dimulakan secara besar-besaran." Ini adalah isu yang akan dibincangkan di Brussels dalam beberapa hari akan datang.

Sebaliknya, Naib Presiden Eksekutif Suruhanjaya Eropah, Valdis Dombrovskis, berkata bahawa ia tidak menghapuskan daripada agenda prospek mengenakan sekatan baharu terhadap Rusia, termasuk langkah-langkah terhadap minyak dan arang batu. Walau bagaimanapun, konsensus di kalangan negara EU diperlukan dalam isu ini.

Pasangan mata wang utama harus meningkat di atas 1.1000 dan menggunakan tahap ini sebagai sokongan untuk menarik kenaikan harga dan memulakan pemulihan. Rintangan selanjutnya berlaku pada 1.1020, 1.1070 dan 1.1120.

Sebaliknya, di bawah 1.0950, sokongan adalah pada 1.0910, diikuti oleh 1.0870 dan 1.0830.