FX.co ★ EUR/USD: dolar kekal dalam suasana pertempuran, kerana ia sedang menunggu gencatan senjata di Ukraine tidak lebih awal daripada akhir April, dan euro berminat dengan pendapat Brussels tentang perkara ini

Operasi ketenteraan khas Rusia di Ukraine bukan sahaja meningkatkan volatiliti dalam pasaran saham, bon, komoditi dan mata wang, tetapi juga mengelirukan kad bank pusat terkemuka, dalam sebelah pihak, bertujuan untuk membendung inflasi, dan sebaliknya. – takut akibat peristiwa yang berlaku di Eropah timur.

Baru-baru ini, wakil Bank Pusat Eropah Robert Holzmann mengadu bahawa ekonomi zon euro akan berada di landasan pertumbuhan yang luar biasa jika bukan kerana konflik antara Kiev dan Moscow.

Berikutan keputusan mesyuarat Mac, bank pusat menurunkan unjuran pertumbuhan KDNK blok mata wang kepada 3.7% untuk 2022 dan kepada 2.8% untuk 2023. Dalam ramalan Disember sebelumnya, indikator itu dijangka berkembang sebanyak 4.2% dan 2.9 %, masing-masing.

Pada masa yang sama, ECB telah serius menaikkan ramalan inflasi di zon euro untuk tahun semasa kepada 5.1%. Mengikut ramalan sebelum ini, ia boleh menjadi 3.2%.

Menurut Holzmann, bank pusat boleh menghantar isyarat jelas untuk melawan inflasi dengan menaikkan kadar faedah sebelum menamatkan program rangsangan pembelian bon.

ECB merancang untuk menyelesaikan pembelian aset pada suku ketiga, mempercepatkan keluarnya daripada rejim rangsangan monetari kecemasan.

Pasaran wang menjangkakan kadar faedah di zon euro meningkat hampir 50 mata asas menjelang akhir tahun, yang bersamaan dengan lima kenaikan 10 mata asas.

Komen Holzmann bertentangan dengan pendapat lama ECB mengenai urutan langkah dasarnya, dan juga mencabar kenyataan ketua bank pusat, Presiden ECB Christine Lagarde yang disuarakan sebelum ini, bahawa institusi kewangan itu membiarkan kadar tidak berubah pada bulan ini dan akan tidak tergesa-gesa untuk mengembangkan mereka.

Lagarde percaya bahawa dalam jangka sederhana, inflasi di zon euro berkemungkinan stabil pada tahap sasaran bank pusat sebanyak 2%.

Pada masa yang sama, Lagarde tidak melihat risiko stagflasi - kemelesetan dalam ekonomi dengan latar belakang kadar pertumbuhan tinggi harga pengguna - walaupun senario terburuk peristiwa di Ukraine menjadi kenyataan.

"Walaupun dalam senario paling gelap - dengan akibat yang tidak dijangka, sekatan minyak dan gas, dan kemerosotan keadaan tentera untuk masa yang lama - walaupun dalam senario sedemikian, kami menjangkakan pertumbuhan ekonomi sebanyak 2.3%," katanya pada Isnin.

Pandangan yang sama disuarakan pada hari Selasa oleh Naib Presiden ECB Luis de Guindos. Ekonomi zon euro akan terus berkembang walaupun konflik di Ukraine meningkat, katanya.

"Oleh itu, buat masa ini kami boleh menolak kemungkinan stagflasi, kerana walaupun dalam senario paling lemah, kami menjangkakan pertumbuhan KDNK zon euro kira-kira 2% pada 2022," kata Luis de Guindos.

Beliau menambah bahawa walaupun harga tenaga yang tinggi mendorong inflasi ke paras tertinggi, masih belum ada tanda-tanda bahawa jangkaan inflasi mula meningkat atau terkeluar daripada sasaran.

Pegawai ECB mengakui bahawa konflik antara Kiev dan Moscow akan memberi kesan yang ketara ke atas aktiviti ekonomi di rantau ini, tetapi mereka menganggap inflasi Eropah bukan masalah akut seperti rakan-rakan mereka dari Amerika Syarikat.

Minggu ini, Pengerusi Rizab Persekutuan Jerome Powell mengurangkan kebimbangan mengenai potensi beban pertumbuhan ekonomi dan tiba-tiba menumpukan semua perhatian pada kemungkinan konflik di Ukraine boleh mendorong inflasi di Amerika Syarikat, yang telah mencapai tahap tertinggi dalam 40 tahun dan kira-kira tiga kali lebih tinggi daripada sasaran 2% yang ditetapkan oleh bank pusat.

Perlu diperhatikan bahawa hanya dua minggu lalu nampaknya Powell sangat prihatin terhadap keadaan ekonomi di tengah-tengah kebimbangan yang kuat tentang akibat konflik Rusia-Ukraine.

Kali terakhir kedudukan pengerusi bank pusat AS berubah begitu mendadak ialah apabila beliau berhenti menggunakan istilah "sementara" untuk menggambarkan inflasi pada penghujung tahun lalu. Kemudian Powell telah meremehkan kepentingan tekanan inflasi dalam negara selama berbulan-bulan.

Perubahan terkini dalam pandangan ketua Fed mungkin menggambarkan giliran hawkish peribadinya yang berterusan, yang bermula pada penghujung 2021, kata penganalisis NatWest.

"Dalam jangka pendek, komen komen Powell jelas bukan kata terakhir mengenai skala kenaikan kadar yang dijangkakan pada Mei, terutamanya memandangkan mesyuarat FOMC Mei akan berlangsung hanya dalam enam minggu, dan tindakan Fed akan ditentukan. berdasarkan data," kata mereka.

Menurut pakar, komen Powell mungkin juga menggambarkan pandangan yang lebih luas dalam Jawatankuasa bahawa kadar boleh meningkat dengan agak banyak dan tidak mendorong ekonomi ke dalam kemelesetan.

Penggubal dasar Fed memberi isyarat pada hari Rabu bahawa mereka mungkin mengambil tindakan yang lebih agresif untuk menurunkan inflasi, termasuk kemungkinan kenaikan kadar faedah separuh peratus pada mesyuarat dasar seterusnya pada bulan Mei.

"Jika kita perlu menaikkan kadar utama sebanyak 50 mata asas, maka kita akan melakukannya. Dengan pasaran buruh yang begitu kukuh, inflasi berada dalam fikiran semua orang," kata Mary Daly, presiden Rizab Persekutuan San Francisco.

Beliau percaya bahawa Fed perlu menaikkan kadar secara beransur-ansur ke tahap neutral dan, mungkin, walaupun sedikit di atas tahap ini untuk mengehadkan pertumbuhan ekonomi dan mengurangkan inflasi.

Ketua Federal Reserve Bank of Cleveland, Loretta Mester pula berkata bahawa dia mahu kadar itu meningkat kepada kira-kira 2.5% menjelang akhir tahun, tahap yang dia anggap tidak melambatkan mahupun merangsang ekonomi negara dan yang akan memerlukan beberapa kenaikan kadar sebanyak 50 mata asas.

Pasaran wang telah menerima pakai pandangan ini dan telah memasukkan dalam sebut harga dua kenaikan dalam kadar dana persekutuan sebanyak setengah peratus pada mesyuarat FOMC yang akan datang, serta julat kadar faedah pada akhir tahun 2.25%-2.5 %.

"Semakan mendadak terhadap jangkaan untuk kenaikan kadar Fed akan memberi manfaat terutamanya kepada dolar berbanding mata wang yang menghasilkan rendah, yang bank pusatnya akan ketinggalan jauh di belakang Fed dalam mengetatkan dasar," pakar strategi MUFG Bank percaya.

Komen hawkish wakil Fed menyokong dolar AS, yang berjaya mengambil kesempatan daripada penerbangan pasaran ke tempat selamat pada hari Rabu dan ditutup di kawasan positif. Berikutan keputusan dagangan semalam, indeks USD meningkat sebanyak 0.15% kepada 98.60 mata.

Sementara itu, data statistik yang lemah di zon euro dan suasana pasaran yang mengelak risiko memberi tekanan kepada mata wang tunggal, yang jatuh lebih daripada 0.2% berbanding dolar AS sehari sebelumnya, kepada $1,1005.

Menurut Suruhanjaya Eropah, indeks keyakinan pengguna dalam blok mata wang pada bulan Mac, menurut ramalan awal, jatuh kepada -18.7 mata daripada -8.8 mata yang dicatatkan pada Februari.

Komen Ignazio Visco, ahli Majlis Tadbir ECB, tidak menambah keyakinan kepada mata wang tunggal itu.

Beliau berkata bahawa keadaan di zon euro sangat berbeza dengan Amerika Syarikat, di mana pendapatan boleh guna isi rumah telah berkembang dengan mendadak, dan dasar monetari hanya boleh mengehadkan.

"Tiada kejutan permintaan di Eropah, terdapat kejutan bekalan. Jangkaan inflasi ditetapkan dengan baik pada kira-kira 2%," kata Visco.

"Dunia yang perlu kita tempuhi ialah dunia tanpa kadar faedah sebenar yang negatif. Bagaimanapun, pada masa ini tidak ada keperluan untuk tindakan segera," tambahnya.

Euro semakin lemah selepas kenyataan Presiden Rusia Vladimir Putin bahawa Rusia menukar pembayaran untuk bekalan gas kepada negara yang tidak mesra kepada rubel.

"Kenyataan ini menyerlahkan risiko berterusan kemusnahan ekonomi Eropah akibat konflik di Ukraine. Konflik yang lebih berlarutan akan memberi kesan lebih kuat ke atas mata wang tunggal," MUFG Bank percaya.

Di samping itu, penasihat kepada Presiden Ukraine Vladimir Zelensky berkata pada hari Rabu bahawa Kiev menjangkakan berakhirnya fasa aktif konflik ketenteraan dengan Rusia menjelang akhir April.

Komen ini tidak membantu meningkatkan sentimen pasaran dan memberikan tekanan tambahan pada pasangan EUR/USD.

ANZ Bank percaya bahawa dalam beberapa bulan akan datang, pasangan mata wang utama akan didagangkan dalam julat 1.0500-1.1500, dengan kecenderungan menurun.

"Kejutan kepada bekalan tenaga zon euro dan keperluan mendesak untuk berpisah dari Rusia, kemerosotan mendadak dalam syarat perdagangan di rantau ini dan peningkatan gangguan dalam rantaian bekalan - semua ini memberi kesan negatif kepada ekonomi Eropah," kata penganalisis bank itu.

"Kami telah mengurangkan ramalan kami untuk KDNK zon euro untuk 2022 kepada 1.5% dan menjangkakan rantau ini akan ketinggalan di belakang AS dalam penarafan pertumbuhan global. Kami kekal sangat prihatin terhadap potensi volatiliti harga apabila pasaran bertindak balas dan menjangkakan lebih banyak kepastian. Oleh itu, dalam beberapa bulan akan datang, julat 1.0500–1.1500 mungkin diguna pakai untuk pasangan EUR/USD. Pada masa yang sama, pasangan itu mungkin didagangkan lebih rendah untuk lebih lama," tambah mereka.

Sikap berhati-hati para pedagang membolehkan dolar kekal kukuh berbanding pesaing utamanya pada hari Khamis.

Indeks USD sekali lagi bergegas ke tahap 99.00, meningkat sebanyak 0.2% dan mengekalkan kecenderungan menaik.

Pasangan mata wang EUR/USD masih menghadapi kesukaran untuk mengatasi tekanan menurun, berdagang di bawah 1.1000.

Sidang kemuncak EU dua hari dengan penyertaan Presiden AS Joe Biden bermula hari ini di Brussels.

Menurut Presiden Majlis Eropah Charles Michel, tema utama sidang kemuncak itu ialah acara di Ukraine.

Walaupun keputusan yang paling tidak dijangka adalah mungkin, pemimpin Barat mungkin akan mengelak daripada menghantar pasukan pengaman NATO ke Ukraine atau membekalkan sistem antipeluru berpandu ke sana. Kemungkinan besar, perikatan itu akan terus meningkatkan kehadiran ketenteraannya di rantau itu buat masa ini. Sementara itu, proses rundingan antara Kiev dan Moscow akan diteruskan, walaupun tidak tanpa jeda, yang mungkin diperlukan untuk merenung keputusan yang dibuat dari Brussels.

Adalah perlu untuk melihat apa sebenarnya yang akan diputuskan oleh AS dan EU hari ini dan esok dari segi langkah dan sekatan selanjutnya terhadap Rusia. Amerika Syarikat dijangka mengumumkan langkah tambahan, tetapi EU tidak akan mengenakan sekatan baharu yang besar. Secara umum, euro akan kekal di bawah tekanan, menurut Commerzbank.

"Hakikat bahawa AS mahu mencapai persetujuan dengan EU yang akan mengurangkan pergantungan Eropah kepada bekalan gas Rusia mungkin menunjukkan bahawa tekanan ke atas pakatan untuk mengenakan sekatan ke atas bekalan tenaga dari Rusia semakin meningkat, yang masih ditentang oleh beberapa negara EU. . Mereka mungkin lebih suka hanya mengetatkan sekatan sedia ada," kata penganalisis bank itu.

"Rusia boleh menaikkan harga tenaga dan sangat memudaratkan ekonomi EU, walaupun ia terus membekalkan gas. Oleh itu, kami berpendapat bahawa dengan setiap kumpulan sekatan baharu, risiko kejutan harga tenaga meningkat, yang akan melanda ekonomi EU dan, akibatnya, euro lebih sukar. Oleh itu, risiko untuk mata wang tunggal itu kekal menurun pada masa ini," tambah mereka.

Pasangan mata wang EUR/USD akan terus menurun dalam beberapa minggu akan datang, pakar strategi HSBC meramalkan.

"Selain peristiwa geopolitik, prospek dasar monetari di zon euro mungkin memberi tekanan pada pasangan EUR/USD dalam beberapa minggu akan datang. Kepimpinan ECB berkemungkinan mengekalkan mood dovish menjelang mesyuarat 14 April, menekankan kemungkinan jeda antara penghujung QE dan kenaikan kadar pertama," kata mereka.

Indikator teknikal juga membayangkan kecenderungan menurun pasangan mata wang utama dalam jangka pendek. Khususnya, indeks kekuatan relatif (RSI) turun di bawah 50. Selain itu, EUR/USD kini didagangkan di bawah moving average 100 hari, mengesahkan kekurangan minat daripada pembeli.

Sokongan terdekat terletak pada 1.0960, dan seterusnya - pada 1.0940 (tahap pembetulan Fibonacci ialah 23.6%). Dalam kes penembusan pada tahap terakhir, pasangan mata wang itu boleh mempercepatkan penurunan kepada tahap 1.0900 yang penting dari segi psikologi.

Sebaliknya, rintangan awal adalah pada 1,1000 (moving average 100 hari). Di atas tahap ini, halangan seterusnya berlaku pada 1.1020 (moving average 50 hari) dalam pergerakan ke 1.1040 (tahap anjakan Fibonacci 50%).