FX.co ★ GBP/USD. Faktor geopolitik dan jangkaan penerbitan inflasi

Pound, berpasangan dengan dolar AS, melonjak hari ini, mengemas kini harga tertinggi 2.5 minggu. Pertumbuhan impuls sedemikian bertepatan dengan penurunan mendadak dalam indeks dolar AS, yang merosot daripada 98.94 kepada paras terendah harian 98.33.

Tiada konsensus di kalangan pakar mengenai sebab penurunan mendadak dalam dolar AS, dan, dengan itu, kenaikan mendadak pasangan GBP/USD. Walaupun pada pendapat saya, tidak perlu "mengali jauh" di sini: geopolitik masih "memerintah" keadaan, tidak membenarkan peniaga bertapak. Walaupun dalam sehari, terdapat turun naik harga yang kuat, tetapi pada masa yang sama bercanggah. Sebagai contoh, pasangan mata wang paun berjaya mengemas kini rendah dua hari pada separuh pertama hari ini, menandakan 1.3119, dan hanya beberapa jam kemudian mengemas kini tinggi 2.5 minggu, mencapai sasaran 1.3273.

Perlu diperhatikan bahawa penerbangan harga 150 mata berlaku dengan latar belakang kalendar ekonomi yang hampir kosong - hanya data mengenai baki pesanan perindustrian diterbitkan hari ini (pelepasan Konfederasi Perindustrian British). Ia benar-benar keluar lebih baik daripada yang dijangkakan. Oleh itu, baki pesanan industri meningkat kepada 26 (nilai rekod): jangkaan harga melonjak ke nilai tertinggi sejak permulaan pemerhatian (yang telah dijalankan sejak 1975). Dilaporkan bahawa hampir 80% pengeluar bulan ini menaikkan harga untuk pesanan domestik untuk tiga bulan akan datang (bulan lepas penunjuk ini adalah pada 77%).

Hasilnya, tentu saja, mengagumkan, tetapi laporan ini tidak mampu mencetuskan reaksi ganas peniaga. Oleh itu, sebab pertumbuhan impuls pasangan mata wang GBP/USD adalah berbeza.

Pada pendapat saya, dolar telah dilanda gelombang jualan kerana peningkatan keyakinan tentang prospek proses rundingan antara Rusia dan Ukraine. Semalam, petunjuk tertentu mengenai perkara ini telah disuarakan oleh Presiden Ukraine Vladimir Zelensky (menyatakan bahawa status tidak bersekutu Kiev adalah "bermanfaat kepada semua orang"), dan hari ini isyarat tertentu telah disuarakan oleh Setiausaha Agung PBB Antonio Guterres. Beliau berkata terdapat unsur-unsur kemajuan pada beberapa topik utama yang berkaitan dengan keadaan di Ukraine. Setiausaha Agung PBB menambah bahawa "pada masa ini terdapat cukup hujah di atas meja untuk memulakan rundingan yang serius sekarang," bermakna, nampaknya, dialog di peringkat tertinggi negeri.

Retorik sedemikian membenarkan kenaikan pasangan mata wang GBP/USD bukan sahaja untuk mengatur serangan menaik berskala besar, tetapi juga untuk kekal dalam angka ke-32.

Ia juga perlu diperhatikan bahawa data utama mengenai pertumbuhan inflasi di negara itu akan diterbitkan di UK pada hari Rabu. Menurut ramalan awal, semua komponen keluaran akan menunjukkan pertumbuhan yang ketara, sekali gus mengukuhkan sentimen hawkish. Oleh itu, menurut kebanyakan pakar, indeks harga pengguna keseluruhan pada bulan Februari akan meningkat kepada 0.6% pada asas bulanan. Perlu diingatkan di sini bahawa penunjuk ini telah menurun secara konsisten selama tiga bulan, dan ia jatuh ke kawasan negatif (mencapai -0.1%) pada bulan Januari. Oleh itu, pertumbuhan Februari akan mempunyai kepentingan yang agak besar. Dari segi tahunan, CPI harus mengemas kini paras tertinggi berbilang tahun seterusnya, mencapai markah 6%. Ini akan menjadi kadar pertumbuhan indeks yang paling kukuh sejak Februari 1992. Inflasi teras juga harus menunjukkan dinamik yang agak kukuh. Menurut ramalan umum, indeks harga pengguna utama akan meningkat kepada 5% pada bulan Februari. Sebagai perbandingan, kita boleh mengatakan bahawa setahun yang lalu - pada Februari 2021 - indeks inflasi teras berada pada tahap 0.9%.

Penunjuk inflasi lain juga harus menunjukkan dinamik positif. Sebagai contoh, indeks harga runcit dalam terma bulanan harus meningkat daripada sifar kepada 0.8% (dari segi tahunan - kepada 8.2%), dan indeks harga pembelian pengeluar harus meningkat kepada 1.2% (m/m) dan (13.9% y/y ).

Dalam erti kata lain, pelepasan inflasi yang agak kukuh dijangka esok, yang mungkin mengukuhkan mood hawkish di kalangan ahli bank pusat Britain. Izinkan saya mengingatkan anda bahawa pada mesyuarat Mac, salah seorang ahli Jawatankuasa (Cunliffe) bersuara menentang kenaikan kadar faedah. Fakta ini memberi tekanan kepada paun, yang bertindak balas secara mendadak terhadap manifestasi "pertentangan" sedemikian. Jika esok inflasi keluar sekurang-kurangnya pada tahap ramalan (apatah lagi zon hijau), pasangan mata wang GBP/USD mungkin menerima momentum menaik tambahan. Tetapi dengan satu syarat - jika dolar terus berada di bawah tekanan daripada kestabilan geopolitik, iaitu, jika sentimen anti-risiko dalam pasaran tidak mengukuh.

Dari sudut teknikal, keadaan tidak menentu. Pasangan GBP/USD pada carta harian terletak pada garis tengah penunjuk Bollinger Bands, di bawah Kumo cloud, tetapi di antara garisan Tenkan-sen dan Kijun-sen. Dalam erti kata lain, indikator arah aliran tidak menandakan sebarang keutamaan: pasangan itu berada di persimpangan jalan. Lebih-lebih lagi, pada masa ini (dan, jelas sekali, dalam masa terdekat), nada perdagangan akan ditetapkan oleh faktor geopolitik, dan bukan oleh faktor makroekonomi "klasik". Oleh itu, hari ini adalah dinasihatkan untuk mengambil kedudukan tunggu dan lihat pada pasangan mata wang GBP/USD.