FX.co ★ Konflik Rusia-Ukraine, hari ke-19

Indeks pasaran saham utama Amerika Syarikat (AS) seperti Dow Jones, NASDAQ dan S&P 50 ditutup Jumaat dengan penurunan baharu dan masih didagangkan di sekitar paras rendah tempatan mereka. Seperti yang dijangkakan, pasaran saham AS kekal tertekan disebabkan oleh beberapa faktor. Pertama, terdapat kebarangkalian tahap tinggi kenaikan kadar utama Fed seawal minggu ini. Kedua, terdapat keadaan geopolitik yang sukar di Ukraine. Yang ketiga ialah penarikan sepenuhnya program rangsangan monetari Fed. Faktor-faktor ini boleh memberi tekanan kepada pasaran saham untuk jangka masa yang sangat lama. Mari kita lihat dengan lebih dekat.

Khabar angin bahawa Fed akan memulakan keseluruhan kenaikan kadar utama telah tersebar selama kira-kira setengah tahun sekarang. Pada mulanya terdapat 3 hingga 4 kenaikan kadar. Sekarang ia sudah bercakap tentang 5-7 kenaikan kadar. Inflasi di Amerika terus meningkat, yang membawa kepada peningkatan dalam jangkaan pengetatan dasar monetari. Walau bagaimanapun, pada masa ini Fed masih belum menaikkan kadar faedah sekali pun dan inflasi telah meningkat kepada 7.9%. Secara keseluruhannya, ternyata tidak banyak tergesa-gesa lagi. Pasaran takut apabila inflasi mencapai 4-5%. Namun, kini mereka sudah reda. Inflasi telah pun memecahkan rekod 40 tahun, jadi tidak ada gunanya merasa bimbang.

Di Ukraine, walau bagaimanapun, keadaan tidak berubah pada hujung minggu. Tindakan ketenteraan diteruskan. Terdapat beberapa laporan bahawa Moscow mungkin membawa masuk tentera Belarus, serta kontraktor dari Syria dan China, untuk memberi lebih tekanan kepada Ukraine. Tentera Rusia, dengan apa yang pada mulanya kelihatan sebagai pasukan yang mengagumkan, berjaya menawan hanya Kharkiv. Walau bagaimanapun, China segera menafikan laporan bahawa Rusia telah meminta bantuan ketenteraan, tetapi askar kontrak dari Syria dan tentera dari Belarus mungkin datang. Kita kini boleh mengatakan dengan pasti bahawa tentera Rusia terperangkap di pinggir bandar banyak Ukraine dan tidak dapat maju lebih jauh. Oleh itu, konflik ini akan berlarutan sekurang-kurangnya beberapa bulan dan boleh bertukar menjadi sesuatu seperti Donbass, di mana perang telah berlaku selama lapan tahun.

Nah, dengan penarikan balik program rangsangan Fed, wang berhenti mengalir ke dalam pasaran saham atau pasaran mata wang kripto. Terutamanya, pasaran saham AS dan pasaran mata wang kripto menunjukkan pertumbuhan yang sangat kukuh semasa pandemik, yang hanya bertepatan dengan tempoh kadar faedah sangat rendah di seluruh dunia serta bertrilion dolar wang yang dicetak oleh bank pusat. Masa-masa ini kini akan berakhir dan masa pengetatan monetari semakin hampir. Pengetatan sentiasa membawa kepada penyejukan ekonomi dan pengurangan dalam aset berisiko.