FX.co ★ EUR/USD: dolar terus mengimbangi berita geopolitik, cuba memikirkan berapa lama euro boleh menyerah

Berita membimbangkan yang datang hari ini dari hadapan geopolitik membolehkan dolar AS keluar daripada julat yang ia terhenti sehingga baru-baru ini, manakala euro berada di bawah tekanan penurunan harga yang kuat dan mengalami kerugian besar.

Pada awal minggu ini, pasangan mata wang EUR/USD hampir kepada 1.1400, dan kini ia berisiko menguji tahap terendah tahun ini sekitar 1.1120 sekali lagi.

Dan ini tidak menghairankan, memandangkan pengumuman Presiden Rusia Vladimir Putin mengenai permulaan operasi khas ketenteraan di Donbas menyebabkan pengelakan risiko yang meluas dan agresif.

Walaupun Washington telah lama memberi amaran tentang kemungkinan pencerobohan tentera Rusia di negara jiran, pasaran bertindak balas dengan agak menyakitkan terhadap peningkatan ketegangan di timur Eropah.

Pelabur bergegas ke aset selamat, termasuk mata wang AS, dan indeks saham global jatuh satu demi satu.

Kejatuhan dalam saham bermula dengan penurunan 2.6% dalam indeks Pan-Asia. Kemudian indeks Eropah mengambil alih baton. DAX Jerman merosot lebih daripada 4%, menanggung beban penjualan berikutan pergantungan berat Jerman pada bekalan tenaga dari Rusia. Kenaikan harga minyak membantu mengehadkan kerugian indeks FTSE 100 British dengan jumlah komoditi yang besar, walaupun ia masih jatuh lebih daripada 3%. Indeks utama Wall Street dibuka dengan penurunan 2.5-3%.

"Pasaran kini menilai dengan lebih memadai risiko bahawa sesuatu yang mengerikan akan berlaku. Ini, digabungkan dengan ketidakpastian, mewujudkan persekitaran yang dahsyat. Tiada siapa yang mahu berisiko apabila ia berada di udara," kata penganalisis ING.

Menikmati permintaan sebagai aset tempat selamat, dolar AS didagangkan pada paras tertingginya dalam tempoh hampir sebulan, kekal di atas 97.00 dan terus mendapat kekuatan dalam keadaan panik yang semakin meningkat.

"Mata wang AS akhirnya menunjukkan kualitinya sebagai tempat perlindungan apabila risiko geopolitik di sekitar Ukraine mencapai puncaknya. Saiz dan skala operasi ketenteraan adalah persoalan terbuka secara meluas, tetapi adalah selamat untuk mengandaikan bahawa pasaran akan bertindak balas terhadap berita ini untuk beberapa waktu," kata pakar strategi Westpac, yang meramalkan bahawa indeks USD akan menembusi di atas paras tertinggi baru-baru ini pada 97.44.

Sebagai tambahan kepada status tempat selamat, dolar disokong oleh jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan melancarkan kempen untuk menaikkan kadar bulan depan.

Walaupun jangkaan kenaikan kadar 50 mata asas yang agresif oleh bank pusat menjadi lemah pada mesyuarat Mac, niaga hadapan kadar dana persekutuan terus menunjukkan sekurang-kurangnya enam kenaikan kadar tahun ini.

"Peristiwa geopolitik cenderung untuk meningkatkan turun naik. Ia biasanya bising. Bagaimanapun, ini bukan isyarat sebenar. Isyarat sebenar untuk pasaran saham ialah apa yang Fed lakukan dan apa yang akan berlaku kepada kadar faedah," penganalisis Baird percaya.

Inflasi yang melanda kedua-dua belah Atlantik memaksa pelabur menghadapi prospek pengetatan dasar yang tidak dapat dielakkan oleh Fed dan Bank Pusat Eropah. Sekarang persoalan utama ialah sama ada konflik yang semakin memuncak antara Rusia dan Ukraine akan memberi alasan kepada bank pusat terkemuka untuk menangguhkan langkah-langkah ini atau mereka mungkin didorong untuk bertindak dengan kenaikan harga tenaga.

Sudah jelas kepada semua orang bahawa inflasi semasa di Amerika Syarikat jauh dari fenomena sementara. Bank pusat AS mengatakan bahawa ia mempunyai alat yang, jika perlu, boleh digunakan untuk memerangi inflasi, tetapi ia tidak tergesa-gesa untuk melakukan ini atas sebab yang hanya diketahui oleh ahli FOMC.

Bank pusat zon euro juga lambat untuk menaikkan kadar, bagaimanapun, memberikan pemegang dolar AS dengan perbezaan yang mudah dalam kadar faedah.

"Kami percaya bahawa kadar perlahan ECB ke arah normalisasi dasar monetari menjadikan euro terdedah kepada kelemahan dalam jangka sederhana dan kami terus memberi tumpuan kepada fakta bahawa menjelang akhir tahun euro berbanding dolar AS akan menjadi $1.10, "Kata penganalisis Scotiabank.

Ahli strategi ING juga sedang menunggu dolar AS berkembang berbanding mata wang tunggal Eropah, walaupun pada hakikatnya prospek untuk mengetatkan dasar Fed mungkin disemak semula.

Hubungan perdagangan dan tenaga Amerika dengan Rusia adalah tidak penting berbanding dengan Eropah. Dan kecairan dolar dalam permintaan dalam masa yang sangat tidak menentu seperti ini, mereka perhatikan.

Memandangkan masih terdapat banyak ketidakpastian di sekitar konflik Rusia-Ukraine, pasangan EUR/USD berisiko jatuh ke paras terendah Januari 1.1120, menurut ING.

"Sehingga kini, EUR/USD terus menerima sokongan ketara sepanjang perkembangan krisis Rusia-Ukraine, tetapi memandangkan ketidaktentuan semasa, kami masih percaya bahawa risiko itu beralih ke bawah, atau bahkan menguji semula tahap terendah tahun ini sekitar 1.1120," pakar bank itu berkata.

Pedagang memerhatikan kemungkinan petunjuk daripada ECB mengenai prospek perubahan dalam dasar monetari blok itu terhadap latar belakang pertumbuhan berterusan tekanan inflasi di zon euro.

Pada bulan Januari, harga pengguna di zon euro meningkat sebanyak 5.1% berbanding bulan yang sama tahun lepas, menurut data akhir Eurostat, yang diterbitkan sehari sebelumnya. Nilai penunjuk telah menjadi yang tertinggi dalam keseluruhan sejarah pengenalan pengiraan.

Pada masa yang sama, pertaruhan semakin meningkat bahawa ECB akan mengambil kedudukan yang lebih berhati-hati kerana risiko yang berpunca daripada perkembangan situasi di sekitar Ukraine.

Pasaran wang masih menjangkakan kadar meningkat sebanyak 10 mata asas pada mesyuarat ECB Julai, tetapi ramalan untuk kenaikan 50 mata asas lagi pada akhir tahun ini telah mula lemah.

Penganalisis Bank Mizuho percaya bahawa ia kini menguntungkan untuk menjual euro berbanding dolar. Pada masa yang sama, mereka menganggap bahawa ECB akan dipaksa untuk meninggalkan pendekatan hawkish untuk menaikkan kadar.

Pakar strategi Credit Agricole juga memilih dolar AS sebagai aset selamat di tengah-tengah ketegangan yang semakin memuncak di Ukraine, percaya bahawa sekatan Brussels terhadap gas Rusia akan memudaratkan ekonomi Eropah.

"Impak kompleks ketegangan geopolitik terhadap kadar ialah pengenalan sekatan dan sekatan ke atas penggunaan gas dan sumber Rusia berkemungkinan menyokong peningkatan tekanan inflasi di zon euro baru-baru ini," kata penganalisis Westpac.

"Minggu ini terdapat bukti tambahan tentang perbezaan pandangan dalam ECB. Ketua Bank Negara Austria, Robert Holzmann, berkata bahawa tahap tekanan inflasi boleh menyebabkan dua kenaikan kadar pada akhir 2022, manakala ketua Bank of France, Francois Villeroy de Galo, terus menunjukkan sifat fleksibel dan beransur-ansur dasar ECB. Prospek untuk perubahan dasar yang lebih ketara mungkin dibayangi oleh peristiwa di Ukraine, tetapi ia masih penting untuk hala tuju euro pada pertengahan 2022. Serangan hari ini oleh Rusia membawa kepada penembusan bersih paras EUR/USD 1.1300, menarik julat dari 1.1300-1.1600 kepada 1.1100-1.1400 pada malam sebelum mesyuarat ECB pada 10 Mac," tambah mereka.

Masih terlalu awal untuk menilai kesan konflik Rusia-Ukraine terhadap ekonomi Eropah, kata ahli Majlis Tadbir ECB Gabriel Makhlouf pada Khamis.

"Terdapat kemungkinan besar pada bulan Mac kita akan dapat membuat keputusan mengenai apa yang akan berlaku seterusnya dengan program pembelian aset. Saya secara peribadi tidak merasakan saya boleh memberitahu anda apa yang akan berlaku kepada kadar faedah dan bila. Saya akan sebaliknya mempunyai sedikit lagi pilihan terbuka kepada saya," katanya.

Jelas sekali bahawa pada pembalikan yang begitu tinggi, jualan di pasaran global tidak dapat bertahan lama – panik awal akan reda, dan dengan itu permintaan untuk tempat selamat akan berkurangan.

Sebaik sahaja terdapat tanda-tanda bahawa fasa akut telah berlalu, proses pemulihan boleh bermula. Sentimen pasaran yang bertambah baik akan membantu mata wang tunggal itu memperoleh kekuatan.

"Sejarah menunjukkan bahawa kesan serangan ketenteraan seperti peristiwa hari ini dan geopolitik akhirnya berakhir jika tiada kesan global yang besar terhadap ekonomi. Dalam kes ini, pasaran akan pulih selepas kejatuhan mendadak awal," kata pakar strategi OCBC.

Setakat ini, pelarian umum daripada risiko tidak membenarkan euro menstabilkan dan berpihak kepada dolar pelindung.

Dolar AS juga mendapat manfaat daripada statistik positif di Amerika Syarikat.

Oleh itu, Kementerian Perdagangan AS menambah baik anggaran pertumbuhan KDNK negara pada suku keempat kepada 7% daripada 6.9% dari segi tahun.

Laporan berasingan menunjukkan bahawa bilangan permohonan awal untuk faedah pengangguran di Amerika Syarikat bagi minggu berakhir 19 Februari menurun sebanyak 17,000 dan berjumlah 232,000. Penganalisis menjangkakan indikator menurun kepada 235,000.

Bermula dari tahap 1.1305, pasangan mata wang EUR/USD telah merosot lebih daripada 170 mata pada hari Khamis. Indeks kekuatan relatif (RSI) kekal di bawah 30, membayangkan bahawa pasangan itu overbought. Walau bagaimanapun, pelabur mengabaikan isyarat teknikal di tengah-tengah penerbangan berterusan daripada risiko.

Sokongan awal terletak sekitar 1.1120, dan kemudian pada 1.1070 dan 1.1030.

Sebaliknya, rintangan terdekat ialah pada 1.1210, diikuti oleh 1.1260 dan 1.1300.