FX.co ★ JPMorgan: Fed akan menaikkan kadar 9 kali ganda untuk menjinakkan inflasi

Semua perhatian kini tertumpu kepada konflik geopolitik yang tercetus di antara Barat dan Rusia yang sedang berlaku di Ukraine. Tiada siapa akan menafikan bahawa semua pihak yang terlibat telah pun mengalaminya. Di Rusia, saham dan mata wang negara menjunam. Negara ini telah menghadapi sekatan Barat, dan plug mungkin ditarik pada Nord Stream 2 untuk selamanya. Barat telah melihat pasaran sahamnya menjunam juga, dan harga gas asli di zon euro mungkin meroket semula. Sementara itu, Ukraine mengimbangi di ambang perang sepenuhnya. Di atas semua perkara ini, faktor makroekonomi turut mempengaruhi sentimen pelabur.

Untuk tempoh beberapa bulan lalu, Rizab Persekutuan AS dijangka menaikkan kadar faedah sebanyak 3-4 kali pada 2022. Kemudian, di tengah-tengah jangkaan pengetatan dasar monetari yang semakin meningkat, pasaran mencadangkan terdapat 7 kenaikan kadar pada setiap mesyuarat tahun ini. Selain itu, pakar-pakar menganggap kadar faedah akan dinaikkan serta-merta 0.5% pada bulan Mac. Pada masa yang sama, sesetengah penganalisis menganggap bahawa kenaikan 1% atau 1.5% pun tidak akan mencukupi untuk membawa inflasi kepada sasaran 2%. Ia telah meningkat dengan ketara sepanjang tahun. Oleh yang demikian, ia mungkin mengambil masa yang lebih lama untuk inflasi kembali ke tahap sasaran. Di samping itu, penawaran wang yang berlebihan, ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran, dan harga tenaga yang tinggi membebankan inflasi pengguna. Selain itu, dalam menghadapi kemungkinan perang di Eropah Barat, harga tenaga mungkin melonjak lebih tinggi. Walaupun pandemik COVID-19 baru-baru ini surut ke latar belakang, isu rantaian bekalan tidak ke mana-mana. Permintaan melebihi bekalan, dan harga meningkat dengan sendirinya - iaitu inflasi dua kali ganda atau tiga kali ganda. Sementara itu, Fed hanya mempunyai satu alat dasar monetari untuk mengawal tahap inflasi - melalui kenaikan kadar. Tidak syak lagi, pengawal selia akan menggunakannya kerana Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) yang kukuh membolehkan Fed menyejukkan ekonomi.

Walau bagaimanapun, lebih tinggi inflasi, Fed sepatutnya lebih agresif. JPMorgan menjangkakan bank pusat AS akan menaikkan kadar faedah sebanyak 0.25% sembilan kali pada setiap mesyuarat sepanjang 2022 dan pada dua mesyuarat pertama pada 2023. Pakar bank itu berkata inflasi tidak mungkin akan perlahan dalam masa terdekat, jadi Fed perlu mengambil tindakan kecemasan langkah-langkah. Presiden Fed Chicago Charles Evans menegaskan dasar monetari seperti yang sedia ada adalah "tidak berada pada kedudukan yang baik" dan perlu diselaraskan. Oleh yang demikian, Fed berkemungkinan besar akan mengamalkan pendirian yang lebih agresif terhadap dasar monetari.