FX.co ★ Geopolitik dan Fed memacu dolar AS untuk pertumbuhan minggu ini. Euro ditetapkan ke paras terendah baharu

Pasaran awal mula meletakkan harga penyelesaian diplomatik kepada masalah di Ukraine, Persekutuan Rusia, dan NATO. Terdapat harapan untuk sidang kemuncak presiden Amerika Syarikat dan Rusia, yang diumumkan oleh ketua Perancis, tetapi ia tidak menjadi kenyataan. Baik Kremlin mahupun Washington tidak mengesahkan kemungkinan mengadakan pertemuan, manakala Vladimir Putin pada Isnin mengiktiraf LPR dan DPR sebagai negara merdeka. Dokumen yang berkaitan telah ditandatangani sejurus selepas ucapan presiden yang disiarkan di Kremlin.

Pelabur kini berwaspada tinggi untuk sebarang peningkatan krisis. Risiko menurun untuk aset berisiko agak tinggi, manakala dolar dan aset perlindungan lain sepatutnya berkembang dalam jangka pendek. Mengambil kira kalendar ekonomi yang hampir kosong minggu ini, enjin utama pasaran adalah geopolitik dan jangkaan kenaikan kadar di Amerika Syarikat.

Pelabur cuba meramalkan berapa banyak kadar akan dinaikkan, mereka mencari petunjuk dalam kenyataan pegawai kanan bank pusat AS.

Ketua Bank Rizab Persekutuan New York, John Williams, cuba menyederhanakan jangkaan pasaran, yang menjangkakan kenaikan kadar pada Mac lebih daripada satu perempat mata peratusan. Bercakap di Universiti New Jersey City, dia berkata bahawa dia tidak melihat "alasan yang meyakinkan" untuk perubahan ketara dalam kadar pada satu masa. Pelabur kini perlu memikirkan apa sebenarnya maksud rasmi dengan "alasan yang meyakinkan". Mungkin kita bercakap tentang inflasi 7.5%.

Williams paling hampir dengan kemajuan perlahan dalam laluan menaikkan kadar faedah. Gabenor Fed Lael Brainard juga tidak terlalu hawkish dalam pandangannya. Berdasarkan minit mesyuarat FOMC terakhir yang diterbitkan minggu lalu, masih terdapat kebimbangan di kalangan ahli jawatankuasa untuk "mencekik" pertumbuhan ekonomi dengan kenaikan kadar yang mendadak.

Pelabur dalam pasaran saham dengan penuh semangat menerima komen Williams dan Brainard, mentafsirkannya sebagai isyarat bahawa kadar pada bulan Mac tidak akan dinaikkan serta-merta sebanyak 50 mata asas.

Sementara itu, Presiden Fed St. Louis James Bullard melihat keperluan untuk kenaikan kadar yang lebih tajam dan lebih pantas. Tindakan lebih aktif perlu diambil untuk membendung inflasi, beliau percaya. Keadaan mungkin menjadi tidak terkawal, dan AS akan mendapat inflasi yang lebih kuat semasa pintu keluar.

Komen semakin banyak muncul di web tentang kelesuan Fed, yang melambatkan penggunaan langkah.

"Kami bimbang dengan fakta bahawa Fed mempertaruhkan pertumbuhan ekonomi dengan tindakannya yang lembap. Dan ini bermakna peningkatan ketidakpastian tentang keuntungan. Itulah sebabnya sekarang adalah tempoh yang sangat sukar. Masih ada masa untuk memperbaiki keadaan, tetapi ia hampir habis," kata Mohamed El-Erian, bekas ketua pegawai eksekutif PIMCO dan ketua penasihat ekonomi semasa kepada Allianz, syarikat induk PIMCO.

Pada hari Isnin, Gabenor Fed dan ahli FOMC Michelle Bowman bercakap mengenai topik ini. Menurutnya, Fed perlu tergesa-gesa, kerana inflasi tidak akan dan tidak akan berhenti dengan sendirinya. Peningkatan tambahan mungkin dalam beberapa bulan akan datang. Pemerhati pasaran melihat dalam komen Bowman isyarat untuk menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas. Walaupun pegawai itu, selepas retorik hawkish, sedikit menyejukkan semangat pelabur yang bertaruh pada pengetatan maksimum, dengan menyatakan bahawa masih terlalu awal untuk bercakap secara langsung mengenai peningkatan 50 mata asas pada bulan Mac.

Walau apa pun, tetapi pasaran telah menerima pengesahan kenaikan kadar Mac sebanyak 50 mata asas. Oleh itu, indeks dolar, dengan mengambil kira permintaan yang semakin meningkat untuk aset perlindungan, dengan yakin boleh menyatukan di atas 95.50. Penutupan di atas puncak minggu lepas pada 96.43 akan membuka jalan untuk pertumbuhan selanjutnya dalam tempoh terdekat.

Pertumbuhan indeks dolar AS akan menarik ke bawah pasangan EUR/USD. Jika keadaan di Ukraine tidak berubah secara radikal menjadi lebih baik, sebut harga itu berisiko tenggelam dengan ketara minggu ini. Berdasarkan senario mengikut peristiwa yang sedang berkembang, tidak perlu menunggu penambahbaikan dalam keadaan.

Data yang menggalakkan tentang ekonomi kawasan ini boleh bertindak sebagai sokongan untuk euro. Indikator asas yang wajar dalam realiti pasaran semasa ialah tanda 1.1300 dan ke bawah. Pergerakan ke arah itu adalah wajar, kata penganalisis.