FX.co ★ EUR/USD. Minit mesyuarat Fed pada Januari

Minit mesyuarat terakhir Fed, yang diterbitkan semalam, tidak mengejutkan peserta pasaran: retorik ahli pengawal selia dijangka dan selari sepenuhnya dengan garis besar kenyataan yang disertakan, yang didedahkan kepada umum berikutan keputusan mesyuarat Januari. Dolar AS bertindak balas dengan sewajarnya, yang sebenarnya mengabaikan pelepasan itu. Pasangan mata wang EUR/USD kekal diniagakan pada tahap 1.13, walaupun kedua-dua kenaikan dan penurunan membuat percubaan untuk meninggalkannya.

Perlu diingat bahawa "minit" mesyuarat Fed yang diterbitkan ternyata berpihak kepada pembeli dan penjual pasangan mata wang ini. Setiap pihak boleh mencari hujah mereka sendiri dalam dokumen ini yang memihak kepada pertumbuhan atau penurunan dolar AS.

Keputusan mesyuarat Fed Januari ternyata memihak kepada mata wang AS, walaupun di sebalik jangkaan yang tinggi. Mood "hawkish" Jerome Powell melebihi semua jangkaan: Pengerusi Fed mengejutkan kami dengan ketegasan dan kejujurannya. Khususnya, beliau membenarkan pilihan untuk menaikkan kadar faedah pada setiap mesyuarat tahun ini. Pada masa yang sama, Powell menumpukan perhatiannya pada kekuatan keluaran makroekonomi terkini. Secara khususnya, beliau berkata bahawa "keadaan pasaran buruh sepadan dengan guna tenaga maksimum", inflasi kekal "dengan ketara di atas" sasaran jangka panjang Fed, dan ekonomi secara keseluruhan menunjukkan "prestasi yang sangat kukuh."

Memandangkan retorik sedemikian, jangkaan "hawkish" pedagang telah meningkat dengan ketara. Goldman Sachs berkata bahawa pengawal selia akan meningkatkan kadar sebanyak enam atau tujuh kali pada 2022. Selain itu, pasaran mula aktif membincangkan pilihan kadar pengetatan monetari yang lebih agresif selepas pengumuman laporan inflasi AS bagi Januari. Idea ini diilhamkan oleh ketua Fed St. Louis, James Bullard, yang mempunyai undian pada Jawatankuasa tahun ini. Pada pendapatnya, Fed harus menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas sekali gus pada mesyuarat Mac, dan sebanyak 50 mata lagi menjelang awal bulan Julai. Dalam menjangkakan penerbitan minit mesyuarat Fed, beberapa rakan sekerja Bullard (Daly, George, Barkin) menyatakan keraguan bahawa pengawal selia perlu menaikkan kadar pada kadar yang begitu aktif. Mereka memberi tekanan kepada dolar AS dengan retorik mereka, termasuk apabila dipadankan dengan euro. Tetapi pada masa yang sama, kenaikan harga USD mengekalkan kedudukan mereka, kerana kedudukan pegawai Fed lain mengenai isu ini masih tidak diketahui.

"Minit mesyuarat" Fed boleh mengayunkan pendulum satu arah atau yang lain, tetapi itu tidak berlaku. Minit-minit itu agak mengecewakan pasangan mata wang EUR/USD tetapi tidak juga memberi inspirasi kepada kenaikan harga pasangan mata wang ini. Oleh itu, selepas lonjakan harga jangka pendek, pasangan mata wang ini kembali ke pertengahan 1.13, di mana ia kekal sebelum penerbitan dokumen.

Selepas keputusan mesyuarat Januari, ahli Fed bersetuju bahawa kadar kenaikan kadar tahun ini akan berbeza daripada kitaran serupa sebelumnya. Dokumen itu menyatakan bahawa ahli Jawatankuasa menganggap wajar untuk menaikkan kadar lebih cepat daripada selepas 2015 tetapi dengan syarat inflasi tidak menurun. Kita bercakap mengenai tiga tahun kenaikan kadar dari Disember 2015 hingga Disember 2018. Kadar pengetatan dasar monetari dalam tempoh ini sememangnya agak terukur. Kadar itu pada mulanya dinaikkan pada Disember 2015, kemudian pada Disember 2016, diikuti oleh Februari, Mac, Jun, Julai, September, dan Disember 2017; dan kemudian pada Mac, Jun, September, dan Disember 2018. Dalam tempoh ini, kadar dinaikkan daripada 0.25% kepada 2.5%.

Berdasarkan kepada hasil minit mesyuarat yang diterbitkan, Fed benar-benar bersedia untuk menaikkan kadar tahun ini pada setiap mesyuarat, terutamanya jika inflasi AS terus menunjukkan dinamika menaik. Walau bagaimanapun, bagi kenaikan kadar serentak sebanyak 50 mata pada mesyuarat Mac, tipu muslihat kekal di sini, memandangkan isu ini tidak dibincangkan pada mesyuarat Januari.

Perlu diingatkan di sini bahawa minit mesyuarat tidak menunjukkan banyak keadaan yang memungkinkan untuk memahami penjajaran kuasa dalam kem Fed. Sebagai contoh, kita tidak tahu dengan tepat berapa ramai wakil Fed menyokong idea mengurangkan kunci kira-kira. Dokumen itu hanya menyatakan bahawa "beberapa pemimpin percaya adalah mungkin untuk mula mengurangkan kunci kira-kira Bank Pusat AS akhir tahun ini." Pada masa yang sama, kadar dan masa pengurangan akan ditentukan pada mesyuarat yang akan datang.

Dalam erti kata lain, "minit mesyuarat" yang diterbitkan semalam tidak menyokong pedagang pasangan mata wang EUR/USD - bukan pembeli mahupun penjual. Oleh itu, tumpuan diberikan kepada geopolitik sekali lagi, yang mengekalkan peserta pasaran dalam keadaan baik minggu ini. Khususnya, agensi berita Reuters memetik wakil "LNR" pagi ini, yang menuduh tentera kerajaan Kyiv menggunakan mortar.

Dalam konteks pasaran mata wang, tidak kira sama ada laporan White House atau LNR adalah benar: fakta peningkatan keadaan membolehkan dolar AS kekal di atas sebagai alat perlindungan. Oleh itu, kedudukan pembeli pasangan mata wang EUR/USD dalam keadaan semasa kelihatan jauh lebih lemah, walaupun pasangan mata wang ini didagangkan dalam julat yang luas, sekitar angka ke-13.

Kami percaya bahawa dorongan menaik pasangan mata wang ini masih boleh digunakan sebagai alasan untuk membuka pesanan menjual. Tahap rintangan terletak pada 1.1400 (sempadan atas Kumo cloud pada carta harian), manakala tahap sokongan ialah 1.1305 (garis Kijun-sen pada carta masa yang sama). Sasaran ini adalah matlamat untuk pergerakan menurun kerana buat masa adalah terlalu awal untuk bercakap tentang penembusan harga pada kawasan 1.12.