FX.co ★ EUR/USD. Geopolitik menjadi tumpuan

Pasangan mata wang EUR/USD didagangkan dalam julat harga yang sempit, bertindak balas lemah terhadap laporan makroekonomi dari Eropah dan Amerika. Tumpuan adalah pada geopolitik, yang menetapkan nada untuk dagangan minggu ini. Walaupun ketegangan berkurangan sedikit di sekitar Ukraine, masih terlalu awal untuk bercakap mengenai penyahskalaan. Pengakhiran keadaan masih belum tiba, dan tiada siapa yang boleh mengatakan dengan tepat bagaimana peristiwa itu akan berkembang - sama ada akan berlaku perang atau pihak akan berkompromi melalui diplomasi. Di samping itu, dolar AS sedang menunggu minit mesyuarat Fed Februari, yang akan diterbitkan malam ini pada jam 18:00 waktu Universal. Berdasarkan kenyataan terbaru daripada Fed, dokumen ini mungkin mencetuskan ketidaktentuan yang meningkat di kalangan pasangan dolar.

Buat masa ini, pasangan mata wang EUR/USD terperangkap dalam keadaan mendatar. Perlu diingatkan bahawa blok statistik makroekonomi semalam adalah kontroversi. Sebagai contoh, indeks sentimen perniagaan Jerman dari Institut ZEW meningkat pada Februari kepada 54 mata, tidak mencapai nilai 55 mata yang dijangkakan. Bagaimanapun, penunjuk pan-Eropah yang sama menunjukkan arah aliran negatif, menurun kepada 48 mata berbanding ramalan pertumbuhan 55 mata. Data pasaran buruh mengecewakan. Menurut ramalan awal, kadar guna tenaga EU meningkat sebanyak 0.5%, iaitu separuh daripada paras ramalan – pakar menjangkakan angka ini sekitar 1.0%.

Sementara itu, laporan dari AS keluar dalam "zon hijau". Khususnya, Indeks Harga Pengeluar (PPI) telah diterbitkan semalam, yang merupakan isyarat awal perubahan arah aliran inflasi. Indeks keseluruhan melonjak kepada 1.0% dari segi bulanan berbanding peningkatan sebanyak 0.5%. Ini adalah keputusan terbaik sejak Julai tahun lalu. Bagi terma tahunan, indikator meningkat kepada 9.7%. Indeks harga pengeluar teras, tidak termasuk harga makanan dan tenaga, juga ternyata berada dalam "zon hijau" - secara tahunan dan bulanan. Indeks Empire Manufacturing, berdasarkan tinjauan pengeluar "daerah" FRB New York, juga keluar dari kawasan negatif. Pada bulan Januari, indikator ini berada di bawah sifar untuk kali pertama dalam masa yang lama, tetapi ia meningkat kepada tanda 3 mata pada bulan Februari.

Pedagang EUR/USD secara refleks bertindak balas terhadap laporan di atas. Harga susut hampir 40 mata, melaporkan ke bawah 1.13 berikutan keluaran indeks harga pengeluar. Bagaimanapun, pasangan itu kembali ke pertengahan 1.13 selepas beberapa jam.

Semua ini menunjukkan bahawa tumpuan sekarang adalah geopolitik. Barisan rundingan "Washington-Paris-Berlin-Kiev-Moscow" telah berfungsi selama beberapa minggu sebelumnya, tetapi pihak-pihak tersebut masih belum mencapai sebarang keputusan fundamental yang jelas. Menurut keputusan semalam, keadaan masih tidak dapat diselesaikan, dan ketegangan di sekitar Ukraine telah mencapai kadar yang tidak pernah berlaku sebelum ini dalam beberapa tahun. Canselor Jerman Olaf Scholz berkata bahawa Presiden Ukraine Volodymyr Zelensky "berjanji dengan tegas" untuk mempertimbangkan draf undang-undang mengenai status Donbas dan pindaan kepada Perlembagaan Ukraine.

Dengan kata lain, ketegangan geopolitik yang boleh bertukar menjadi konflik ketenteraan masih belum berakhir. Senario paling negatif yang disuarakan dalam media Barat (terutamanya Amerika dan British) masih belum dilaksanakan, tetapi adalah mustahil untuk bercakap mengenai de-eskalasi hari ini. Keadaan yang lebih teruk akan memihak kepada mata wang AS, yang akan mendapat permintaan tinggi sekali lagi sebagai aset pertahanan.

Pada nota lain, pedagang EUR/USD sedang menunggu penerbitan hari ini bagi minit mesyuarat Fed yang lalu. Dokumen ini akan membolehkan kami menilai keseluruhan mood Fed, dalam konteks data inflasi terkini. Dapat diingat bahawa beberapa wakil pengawal selia (khususnya, Bullard) baru-baru ini menyeru rakan sekerja mereka untuk melaksanakan senario yang paling hawkish. Sebagai contoh, Bullard berkata bahawa kadar itu perlu dinaikkan serta-merta sebanyak 50 mata asas pada bulan Mac, dan sebanyak 50 mata lagi pada 1 Julai. Bagaimanapun, tidak semua rakan sekerjanya menyokong perkara ini. Contohnya, Esther George, Mary Daly, dan Thomas Barkin mempersoalkan sama ada kadar pengetatan kewangan yang agresif itu selamat dan wajar. Hari ini, minit akan membolehkan kita memahami betapa kuatnya sentimen hawkish dalam kem Fed.

Oleh itu, situasi untuk pasangan itu tidak menentu. Pada pendapat saya, aliran menurun masih menjadi keutamaan dalam jangka sederhana (dan lebih-lebih lagi dalam jangka panjang), terutamanya disebabkan oleh perbezaan kedudukan ECB dan Fed. Walau bagaimanapun, jika kita bercakap tentang prospek segera, maka pembetulan menaik sangat berkemungkinan. "Siling" pembetulan ialah tahap 1.1400 (sempadan atas Kumo cloud pada jangka masa D1). Jika momentum pembetulan mula pudar dalam kawasan harga ini, adalah dinasihatkan untuk mempertimbangkan kedudukan jual dengan sasaran pertama pada 1.1330 (garisan tengah indikator Bollinger Bands pada carta masa yang sama).