FX.co ★ EUR/USD. Dolar AS meningkat semula, keazaman Fed memberi inspirasi, dan euro menderita akibat kelembapan ECB

Pasangan mata wang EUR/USD menghabiskan sebahagian besar minggu lepas dalam julat sempit (1.1400-1.1460), berubah dalam 60 mata.

Pelabur sedang menunggu keluaran laporan bulanan mengenai inflasi AS, terus menilai laporan korporat yang datang dari Amerika Syarikat dan menikmati penstabilan relatif pasaran dunia.

Bagaimanapun, pada Khamis, ketenangan ini diganggu oleh tsunami yang melanda pasaran global.

Laporan Januari mengenai indeks harga pengguna AS yang diterbitkan pada hari ini ternyata lebih "panas" daripada yang dijangkakan.

Penunjuk meningkat sebanyak 0.6% pada asas bulanan berbanding unjuran 0.4% dan meningkat sebanyak 7.5% tahun ke tahun berbanding anggaran awal sebanyak 7.3%.

Angka-angka ini telah menimbulkan kebimbangan bahawa bank pusat AS akan terpaksa bertindak lebih agresif daripada yang difikirkan sebelum ini bagi mengekang inflasi yang melanda negara itu.

Akibatnya, indeks S&P 500 jatuh sebanyak 1.8%, dan VIX, yang dipanggil "indeks ketakutan Wall Street", meningkat hampir 20%.

Presiden Rizab Persekutuan St. Louis, James Bullard, menambah bahan api kepada api. Beliau berkata, beliau ingin melihat kadar dana persekutuan dinaikkan sebanyak 100 mata asas sebelum 1 Julai. Ini bermakna jika kenaikan kadar berlaku pada mesyuarat yang dijadualkan, maka pada satu daripada tiga mesyuarat sebelum tarikh yang ditetapkan, peningkatan sebanyak 50 asas mata harus berlaku.

Bullard juga ingin pengetatan kuantitatif bermula pada suku kedua, dan juga mengemukakan idea tindakan luar biasa antara mesyuarat.

"Ada masanya FOMC boleh bertindak balas terhadap sesuatu seperti ini dengan mesyuarat tidak berjadual dan kenaikan kadar segera sebanyak 25 mata asas. Saya fikir kita perlu lebih fleksibel dan mengambil kira perkara sedemikian," katanya.

Agak pelik untuk memerhatikan bahawa kenaikan mendadak dalam dolar AS selepas keluaran laporan inflasi Januari cepat pudar, dan dolar AS sebenarnya dijual kepada paras terendah tempatan baharu, sebelum kemudiannya mengukuh dengan latar belakang kenyataan hawkish oleh presiden Rizab Persekutuan St. Louis dan ahli FOMC dengan hak mengundi James Bullard, kata pakar strategi Saxo Bank.

Selepas keluaran data inflasi AS pada hari Khamis, yang mengemas kini rekod selama 40 tahun, indeks USD pada mulanya melonjak kepada 95.76, kemudian merosot kepada 95.17, selepas itu ia pulih kepada 95.66, meningkat kira-kira 0.6% pada akhir dagangan.

Pasangan mata wang EUR/USD memegang kedudukan pada separuh pertama hari itu, didagangkan sekitar 1.1420-1.1440.

Selepas pembebasan angka inflasi AS, ia turun, tetapi setelah melantun dari tahap 1.1374, ia melonjak hampir 120 mata kepada 1.1494. Kemudian pasangan itu menukar haluan sekali lagi sebanyak 180 darjah dan menamatkan sesi pada tahap yang hampir sama dari mana ia bermula - sekitar 1.1425.

Selepas sesi yang sangat tidak menentu pada hari Khamis, dolar AS akhirnya mengatasi mood penyatuan baru-baru ini dan pada hari Jumaat menunjukkan kecenderungan untuk mengakhiri minggu dengan pertumbuhan. Kenaikan harga dolar mengalihkan perhatian mereka kepada markah 96.00, yang akhirnya diserahkan kepada mereka.

Dolar pelindung kekal di latar depan apabila pelabur terus menyingkirkan aset berisiko.

Kebimbangan pedagang yang berlarutan tentang mempercepatkan inflasi dan prospek kitaran pengetatan Fed paling ketara sejak 1990-an memberi tekanan kepada pasaran saham AS pada hari Jumaat.

Akibatnya, indeks S&P 500 ditutup merah untuk hari kedua berturut-turut, jatuh sebanyak 1.9% kepada 4419 mata.

Dari segi sejarah, pasaran saham AS menunjukkan dinamik yang lebih baik semasa tempoh dasar monetari yang merangsang berbanding semasa tempoh pengetatan, dan faktor penentu biasanya bukan bilangan terkumpul kenaikan kadar dalam kitaran, tetapi kelajuannya. Dalam erti kata lain, lebih cepat kadar meningkat, lebih besar tekanan pada S&P 500.

Pada masa ini, niaga hadapan untuk kadar dana persekutuan mengambil kira dalam sebut harga 1.54 daripada kenaikannya sebanyak 0.25% sehingga 31 Mac, 6.3 meningkat sebanyak 0.25% (sehingga 1.60%) sehingga akhir 2022 dan kira-kira 2 lagi kenaikan sebanyak 0.25% (sehingga 2.04%) sehingga akhir tahun 2023. Iaitu, diandaikan bahawa dalam dua tahun akan datang kadar dana persekutuan akan berkembang lebih cepat berbanding semasa kitaran 2015-2018.

Pakar strategi Goldman Sachs menjangkakan Fed akan menaikkan kadar tujuh kali sebelum akhir tahun, iaitu pada setiap mesyuarat. Mereka memberi amaran bahawa jika inflasi kekal tinggi dan memaksa Fed menaikkan kadar lebih cepat, indeks S&P 500 akan turun sebanyak 12% kepada 3,900 mata, atau bahkan jatuh kepada 3,600 mata jika dasar pengetatan bank pusat AS mendorong ekonomi negara ke dalam kemelesetan ekonomi. Sebaliknya, jika inflasi menurun lebih cepat dan lebih sedikit peningkatan diperlukan, penanda aras akan meningkat kepada 5,500 mata indeks, yang sepadan dengan senario kenaikan harga bank.

Penganalisis dari Citigroup, Deutsche, HSBC dan Nomura meramalkan peningkatan 50 mata asas dalam kadar dana persekutuan pada bulan Mac.

Terdapat konsensus yang sangat kuat bahawa Fed akan menaikkan kadar sebanyak 50 mata asas. Ini boleh dilakukan sekali gus pada bulan Mac, atau dalam dua langkah sebanyak 25 mata asas - pertama dengan segera, dan kemudian pada mesyuarat yang dijadualkan, penganalisis berkata Saxo Bank.

Pada hari Isnin, 14 Februari, Lembaga Gabenor Fed akan mengadakan mesyuarat tertutup tidak berjadual dalam apa yang dipanggil perintah dipercepatkan. Mesej yang sepadan muncul di laman web Fed pada hari Jumaat, 11 Februari.

Hanya ada satu isu dalam agenda, iaitu: pertimbangan dan penentuan oleh Lembaga Gabenor terhadap kadar yang dikenakan oleh Bank Rizab Persekutuan.

Bank pusat tidak menamakan sebab mesyuarat tidak dijadualkan itu. Bagaimanapun, khabar angin segera tersebar melalui pasaran bahawa bank pusat AS boleh menaikkan kadar faedah kecemasan untuk mengekang inflasi di luar kawalan.

Menariknya, kali terakhir Fed mengadakan mesyuarat yang sama dengan topik yang sama adalah pada 23 November 2015, dan tiga minggu kemudian, pada 17 Disember, kadar dana persekutuan dinaikkan sebanyak 0.25%, dan dalam tiga tahun akan datang ia meningkat sebanyak 2.00% lagi. Berakhirnya kitaran kenaikan kadar ini ditandai dengan kejatuhan S&P 500 pada bulan Disember, rekod sejak Kemelesetan Besar.

Perbincangan mengenai kenaikan kadar pada mesyuarat luar biasa agak lemah apabila Fed menerbitkan jadual yang tidak berubah untuk pembelian bon untuk bulan akan datang, kerana bank pusat sebelum ini menyatakan bahawa ia akan menaikkan kadar hanya selepas pembelian aset dihentikan.

Namun begitu, risiko penerbangan ke tempat selamat mendominasi pasaran kewangan menjelang hujung minggu di tengah-tengah kebimbangan baharu bahawa Fed akan mengurangkan rangsangan dan mengalirkan kecairan yang mendorong kenaikan indeks saham.

Pada akhir minggu, indeks S&P 500 jatuh sebanyak 1.8%, dan dolar perlindungan meningkat sebanyak 0.6%. Mata wang AS mengukuh berbanding euro sebanyak hampir 0.9%.

Setelah terselamat daripada sesi yang tidak menentu pada hari Khamis, pasangan mata wang EUR/USD tidak dapat kekal bertahan pada hari Jumaat. Ia merosot di bawah 1.1400 dan berakhir lima hari terakhir berhampiran 1.1340.

Kemerosotan dalam sentimen risiko membantu dolar menarik kenaikan harga, manakala euro melemah disebabkan perbezaan berterusan dalam kadar Fed dan Bank Pusat Eropah.

Pasaran wang kini menjangkakan kadar AS akan meningkat sebanyak 175 mata asas menjelang akhir tahun dan hanya sebanyak 50 mata asas di zon euro.

Menurut wakil ECB, normalisasi dasar monetari di zon euro akan beransur-ansur dan sangat lancar, dan tergesa-gesa untuk mengetatkan mungkin menyekat pemulihan ekonomi di rantau ini.

Menaikkan kadar faedah utama sekarang tidak akan mengurangkan rekod inflasi yang tinggi di zon euro dan hanya akan memudaratkan ekonomi, kata Presiden ECB Christine Lagarde pada hari Jumaat.

Kata-kata beliau berbeza secara mendadak dengan komen Presiden Fed St. Louis James Bullard, yang mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar Fed yang agresif.

"Jika Fed tegas menekan brek monetari, kami pasti akan memberi keutamaan kepada dolar berbanding mata wang yang menghasilkan rendah seperti euro, disokong oleh bank pusat yang telah mengambil kedudukan dovish," kata pakar strategi ING.

Pada awal minggu baru, dolar AS terus meningkat di atas paras 96.00, meninggalkan pasangan EUR/USD di bawah tekanan.

Mata wang AS masih disokong oleh kemungkinan peningkatan mendadak dalam kadar faedah utama Fed dengan latar belakang rekod inflasi yang tinggi.

Dolar mengukuh untuk sesi ketiga berturut-turut. Pada masa ini, indeks USD didagangkan dengan peningkatan lebih daripada 0.2%, sekitar 96.30 mata.

Dalam kes pengukuhan momentum kenaikan harga, dolar AS mungkin sekali lagi melawati kawasan 96.90, di mana paras tertinggi November dan Disember 2021 berada. Pecahan tahap ini boleh menyebabkan kenaikan ke puncak 2022 berhampiran 97.40.

Kalendar ekonomi di kedua-dua belah Atlantik AS tidak memasukkan sebarang keluaran penting hari ini, dan daya penggerak utama pasangan EUR/USD ialah dinamik dolar dan sentimen pelabur berkenaan risiko, yang kekal lemah.

Indeks saham utama AS kebanyakannya merosot pada hari Isnin, merosot secara purata 0.5%.

Dengan latar belakang ini, pasangan mata wang EUR/USD terus kehilangan tahap, berundur ke kawasan 1.1300.

Indeks RSI kini berada di bawah 40, dan pasangan itu didagangkan di bawah purata pergerakan 100 dan 200 hari. Ini menunjukkan bahawa beruang mengekalkan kawalan ke atas situasi pada permulaan minggu baharu.

"Penembusan di bawah 1.1400 dalam pasangan EUR/USD minggu lepas mungkin memberi isyarat bahawa percubaan baru-baru ini oleh ahli ECB untuk menyejukkan spekulasi hawkish yang berlebihan pasaran mengenai prospek dasar monetari di zon euro akhirnya mencapai mata wang tunggal," kata penganalisis ING. .

"Satu lagi penembusan - di bawah paras 1.1300 - mungkin mengukuhkan momentum menurun untuk EUR/USD jika pasaran menyemak semula jangkaan mereka mengenai pengetatan dasar musim panas ECB," tambah mereka.

Bagi peristiwa minggu semasa, data mengenai KDNK zon euro bagi suku keempat, serta indeks sentimen ekonomi daripada ZEW, akan diterbitkan pada hari Selasa. Laporan Januari mengenai jualan runcit dan pengeluaran perindustrian di Amerika Syarikat akan dikeluarkan pada hari Rabu.

Pada hari yang sama, minit mesyuarat Fed yang lalu akan diterbitkan, di mana pelabur akan mencari petunjuk tentang dasar masa depan bank pusat.

Sokongan terdekat untuk EUR/USD ialah pada 1.1300. Jika tahap ini bertukar menjadi rintangan, penurunan harga mungkin mensasarkan pada 1.1250, dan kemudian pada 1.1200.

Sebaliknya, rintangan awal ditandakan pada 1.1350, diikuti oleh 1.1390 dan 1.1440.