FX.co ★ EUR/USD. Mesyuarat tergempar Fed, geopolitik, dan ucapan Lagarde

Pasangan mata wang EUR/USD perlahan-lahan cuba membuat pembetulan menaik pada hari ini. Harga, yang jelas di bawah tekanan, menunjukkan volatiliti yang rendah. Secara umum, latar belakang asas memihak kepada mata wang AS, jadi senario penurunan selanjutnya pasangan itu kelihatan seperti keutamaan. Penurunan harga pasangan mata wang utama berada di sebelah rekod pertumbuhan inflasi di AS, pertumbuhan sentimen anti-risiko, pengukuhan jangkaan hawkish mengenai tindakan Fed, dan pengukuhan serentak mood dovish mengenai langkah selanjutnya daripada ECB. Pembeli pasangan itu hanya boleh bergantung pada kelemahan sementara dolar AS memandangkan euro hampir tiada hujah untuk mengukuh sahaja. Ramalan pedagang selepas keputusan mesyuarat Februari ECB menjunam pada hari Khamis lalu apabila Christine Lagarde menentang pengetatan dasar monetari. Oleh demikian, kenaikan harga pasangan mata wang EUR/USD gagal melakukan perkara sendiri dan terpaksa mengikuti mata wang AS.

Dolar AS berkemungkinan akan mengukuhkan kedudukannya minggu ini, terutamanya sekiranya keadaan di sekitar Ukraine terus meningkat. Sehingga kini, keadaan sedang berkembang tepat mengikut senario ini. Saluran televisyen Amerika, CBS, melaporkan bahawa Amerika Syarikat merancang untuk menarik balik semua diplomat yang tinggal dari Kyiv dalam tempoh 24-48 jam. Contoh ini akan diikuti oleh Jepun. Situasi ini jauh daripada merosot, jadi kemungkinan besar dolar AS akan mendapat permintaan tinggi di pasaran sebagai aset pertahanan.

Walau bagaimanapun, kalendar makroekonomi untuk pasangan mata wang EUR/USD juga penuh dengan acara. Sebagai contoh, mesyuarat tertutup Fed yang tidak berjadual akan berlangsung hari ini pada kira-kira jam 16:30 waktu Universal, yang keputusannya mungkin mengukuhkan kedudukan kenaikan USD. Seimbas kembali di sini bahawa rekod pertumbuhan inflasi di AS telah diterbitkan pada minggu lepas: komponen utama melonjak ke paras tertinggi 40 tahun, melebihi paras ramalan. Keesokan harinya, jurucakap Fed James Bullard (salah seorang wakil paling jelas dari "kelompok hawkish") Fed membuat ucapan. Menurutnya, dia memutuskan untuk mengambil "kedudukan paling hawkish" berdasarkan keluaran baru-baru ini. Beliau melahirkan keyakinan bahawa pengawal selia harus menaikkan kadar faedah sebanyak satu mata peratusan dalam tiga mesyuarat akan datang.

Maklumat mengenai mesyuarat tergempar muncul di laman web Fed pada hari Jumaat, semasa akhir minggu dagangan. Laporan itu menunjukkan bahawa Lembaga Gabenor Fed akan bertemu secara tertutup untuk membincangkan kadar faedah masa depan, serta tahap kadar diskaun di mana bank perdagangan menerima pinjaman daripada pengawal selia. Pada masa yang sama, isu kadar asas tiada dalam agenda. Walaupun keadaan ini, beberapa pakar membuat analogi dengan acara hampir 7 tahun yang lalu. Menurut mereka, Fed telah pun mengadakan mesyuarat serupa dengan agenda sama pada bulan November 2015, di mana kadar faedah dana persekutuan dinaikkan sebanyak 25 mata asas tepat tiga minggu kemudian. Langkah ini adalah yang pertama dalam kitaran peningkatan. Dalam tempoh tiga tahun akan datang, kadar itu dinaikkan sebanyak 2% lagi.

Memandangkan latar belakang ini dan kadar inflasi AS yang tidak pernah berlaku sebelum ini, ramai penganalisis mengandaikan bahawa kadar dana persekutuan akan meningkat lebih cepat dalam beberapa bulan akan datang berbanding semasa kitaran di atas. Khususnya, pasaran menetapkan harga dalam kenaikan kadar 50 mata berikutan mesyuarat Mac. Sebut harga niaga hadapan untuk kadar Fed telah menyediakan hampir 90% kebarangkalian senario ini. Selain itu, selepas pengumuman mesyuarat tergempar pada hari Jumaat, pasaran telah menetapkan harga hampir 30% kemungkinan kenaikan kadar kecemasan. Dan walaupun pakar mengakui bahawa langkah ini akan menjadi kecemasan (kali terakhir pengawal selia memutuskan kenaikan kecemasan adalah pada tahun 1979), senario ini tidak boleh diketepikan. Tetapi selain daripada senario yang tidak mungkin seperti itu, mesti diakui bahawa jangkaan hawkish mengenai tindakan masa depan Fed semakin meningkat. Khususnya, penganalisis Goldman Sachs yakin bahawa Fed akan meningkatkan kadar pada setiap mesyuarat tahun ini, iaitu 7 kali ganda sejak kenaikan 50 mata Mac. Salah satu senario juga mengandaikan peningkatan kecemasan sebanyak 25 mata asas pada mesyuarat tergempar hari ini dan 25 lagi (dan seterusnya sepanjang tahun) berikutan keputusan mesyuarat Mac yang dirancang.

Dengan latar belakang hawkish ini, kenyataan terbaru oleh Presiden ECB, Christine Lagarde, kelihatan agak kontras. Jumaat lalu, beliau berkata bahawa menaikkan kadar faedah utama dalam keadaan semasa tidak akan mengurangkan rekod tertinggi inflasi di zon euro dan hanya akan memudaratkan ekonomi Eropah. Menurutnya, pasaran kewangan "harus menyederhanakan semangat mereka" dan tidak termasuk dalam harga lebih cepat daripada kadar yang dijangkakan sebelum ini kenaikan kadar faedah di Eropah. Selepas kata-kata ini, euro berada di bawah tekanan yang agak kuat. Semasa sesi AS hari ini, Christine Lagarde akan membuat laporan di Parlimen Eropah. Dia mungkin akan mengulangi retoriknya dari Jumaat lepas, meletakkan tekanan tambahan ke atas euro.

Kami percaya bahawa kedudukan jual untuk pasangan mata wang EUR/USD masih menjadi keutamaan, memandangkan perkaitan yang semakin meningkat bagi kedudukan Fed dan ECB. Sasaran menurun terdekat ialah tahap pusingan dan penting dari segi psikologi 1.1300, yang sepadan dengan sempadan bawah awan Kumo pada carta masa 4 jam dan garis Tenkan-sen pada jangka masa mingguan.