FX.co ★ Harga pengguna AS melonjak dengan kuat pada bulan Januari

Harga pengguna AS meningkat kukuh pada bulan Januari, membawa kepada peningkatan tahunan terbesar dalam inflasi dalam tempoh 40 tahun. Berita sedemikian boleh mencetuskan perdebatan di kalangan pelabur dan pedagang mengenai saiz kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan bulan depan.

Indeks harga pengguna meningkat 0.6% bulan lepas selepas meningkat 0.6% pada Disember, kata Jabatan Buruh. Dalam tempoh 12 bulan hingga Januari, CPI melonjak 7.5%, peningkatan terbesar tahun ke tahun sejak Februari 1982.

Bacaan tersebut menandakan bulan keempat berturut-turut kenaikan tahunan melebihi 6%. Pakar ekonomi telah meramalkan CPI meningkat 0.5% dan mempercepatkan 7.3% pada asas tahun ke tahun.

Berkuat kuasa dengan laporan Januari, CPI telah ditimbang semula berdasarkan data perbelanjaan pengguna dari 2019-2020. Wajaran baharu, yang berdasarkan tabiat berbelanja pada 2019 dan 2020, termasuk perubahan seperti wajaran yang lebih besar untuk kereta dan trak terpakai - menggambarkan bagaimana wabak itu mengubah corak penggunaan di AS.

"Ini adalah latar belakang inflasi yang dikuasai barangan," kata Tom Porcelli, ketua ekonomi AS di RBC Capital Markets LLC, yang menyatakan bahawa barangan kini mempunyai wajaran yang lebih besar dalam CPI. "Jika peralihan daripada perbelanjaan barangan kepada perkhidmatan lebih perlahan untuk berkembang tahun ini, anda boleh terus melihat beberapa tekanan menaik tambahan terhadap inflasi."

Ekonomi sedang bergelut dengan inflasi yang tinggi, disebabkan oleh peralihan dalam perbelanjaan kepada barangan daripada perkhidmatan semasa pandemik COVID-19. Bertrilion dolar dalam bantuan pandemik meningkatkan perbelanjaan, yang bertentangan dengan kekangan kapasiti kerana coronavirus mengetepikan pekerja perlu mengeluarkan dan memindahkan barangan kepada pengguna.

Inflasi yang melonjak telah mengurangkan kuasa beli isi rumah dan menghakis populariti Presiden Joe Biden. Memandangkan ramai yang menunjukkan bil rangsangan Rumah Putih tahun lalu sebagai faktor utama dalam kenaikan harga, penilaian kelulusan Biden mendapat kesan yang besar. Ini walaupun ekonomi berkembang pada kadar paling kukuh dalam tempoh 37 tahun pada 2021 dan pasaran buruh dengan cepat menghasilkan pekerjaan. Sementara itu, beberapa petunjuk inflasi gaji telah meningkat secara mendadak dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Fed dijangka mula menaikkan kadar pada bulan Mac, untuk mengekang inflasi, yang telah melebihi sasaran 2% bank pusat AS. Bagaimanapun, jumlah kenaikan itu masih diragui.

Tidak syak lagi, pengawal selia akan mengambil kira kenaikan inflasi yang mengagumkan. Sebaliknya, pasaran sudah bersedia untuk berita sedemikian.

Pasaran kewangan meramalkan peluang 25% untuk peningkatan 50 mata asas, menurut alat FedWatch CME. Walau bagaimanapun, angka ini kini akan meningkat, sebahagiannya kerana tekanan harga semakin meningkat.

Ahli ekonomi, bagaimanapun, percaya tidak mungkin Fed akan bergerak dengan begitu agresif. Mereka menjangkakan bank pusat akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas sekurang-kurangnya tujuh kali tahun ini.

"The Fed tidak mahu mencipta ketidaktentuan yang tidak wajar dalam kenaikan pertamanya, yang hanya menjadikan peningkatan selanjutnya lebih sukar," kata Scott Ruesterholz, Pengurus Portfolio di Insight Investment di New York. "Sebaliknya, Fed akan lebih berkemungkinan untuk membimbing kepada kadar kenaikan yang dipercepatkan pada mesyuarat berturut-turut untuk membanteras inflasi."

Harga makanan meningkat 0.9% pada bulan Januari, paling tinggi dalam tempoh tiga bulan, dan kos tenaga juga meningkat 0.9% berikutan keuntungan dalam minyak bahan api dan elektrik.

Kos elektrik kediaman meningkat bulan lepas paling banyak dalam tempoh 16 tahun. Dari setahun yang lalu, inflasi makanan meningkat 7%, paling tinggi sejak 1981.

Tidak termasuk komponen makanan dan tenaga yang tidak menentu, CPI meningkat 0.6% bulan lepas selepas meningkat 0.6% pada bulan Disember.

Dalam tempoh 12 bulan hingga Januari,Teras CPI yang disebut melonjak 6.0%. Itu merupakan keuntungan tahun ke tahun terbesar sejak Ogos 1982 dan diikuti kenaikan 5.5% pada bulan Disember.

Sewa yang meningkat dan kekurangan barangan seperti kereta, mikrocip, peralatan sukan, kosmetik dan bahan kimia isi rumah dan perabot, dengan beberapa pertumbuhan yang membimbangkan dalam kategori yang sebelum ini tidak kelihatan seperti perkhidmatan kesihatan, yang mempunyai berat yang lebih besar dalam deflator PCE, harga pilihan Fed penunjuk, sedang memacu indeks harga pengguna asas lebih banyak daripada sebelumnya.

Walaupun import barangan meningkat kepada rekod tertinggi pada bulan Disember kerana kapal masih dapat memunggah selepas beberapa bulan kelewatan akibat kekurangan buruh di pelabuhan, kekurangan barangan berterusan. Inventori kenderaan dalam perdagangan borong meningkat pada bulan Disember ke paras tertinggi dalam tempoh 10 tahun, menggambarkan peningkatan khusus dalam kepentingan mendapatkan barangan kepada pengguna.

Namun, inflasi akan kekal tinggi untuk sementara waktu, sebahagiannya menggambarkan kesan kelewatan kenaikan gaji. Majikan meningkatkan pampasan kerana mereka bersaing untuk mendapatkan pekerja yang terhad. Terdapat 10.9 juta peluang pekerjaan pada akhir Disember.

Purata pendapatan setiap jam yang diselaraskan inflasi jatuh 1.7 peratus pada Januari berbanding tahun sebelumnya, menandakan penurunan ke-10 berturut-turut.

Kos tempat perlindungan, yang dianggap sebagai komponen lebih berstruktur CPI dan membentuk kira-kira satu pertiga daripada indeks keseluruhan, meningkat 0.3% daripada bulan sebelumnya. Kenaikan itu menggambarkan lonjakan terbesar dalam sewa kediaman utama sejak Mei 2001. Sewa bersamaan pemilik juga meningkat. Walau bagaimanapun, kos penginapan sementara seperti hotel jatuh sebanyak 0.3%, mungkin mencerminkan intensiti perjalanan rakyat Amerika yang lebih rendah.

Seperti kenaikan gaji, tempat tinggal sering dianggap sebagai komponen inflasi yang "berkaitan", bermakna apabila harga meningkat, mereka berkemungkinan kecil untuk turun semula. Pecutan yang berterusan dalam kategori struktur seperti tempat perlindungan, dan bukannya lonjakan dalam komponen CPI yang tidak menentu seperti tenaga, memberikan ancaman yang lebih serius kepada sasaran inflasi bank pusat.

Namun, inflasi bulanan boleh menjadi perlahan dalam beberapa bulan akan datang apabila kesesakan bekalan dihilangkan, kerana jangkitan coronavirus yang disebabkan oleh varian Omicron semakin berkurangan. Bagaimanapun, proses itu tidak mungkin bermula sebelum Mei 2022.

Kevin Cummins, salah seorang penganalisis dan ahli ekonomi terkemuka di AS, percaya bahawa faktor yang mendorong inflasi lebih tinggi pada 2021 hanya dijangka hilang secara beransur-ansur dan berkemungkinan akan terus mendorong inflasi lebih tinggi sehingga separuh pertama 2022. "Kami menjangkakan bahawa akan ada peralihan daripada inflasi barangan, terutamanya harga kenderaan bermotor dan komoditi kepada inflasi perkhidmatan yang lebih berterusan, seperti gaji dan sewa berwajaran tinggi," katanya.

Laporan berasingan daripada Jabatan Buruh pada Khamis menunjukkan tuntutan awal untuk faedah pengangguran negeri turun 16,000 kepada 223,000 pelarasan musim bagi minggu berakhir 5 Februari. Pakar ekonomi telah meramalkan 230,000 permohonan untuk minggu terkini. Tuntutan meningkat dari awal Januari hingga pertengahan bulan apabila Omicron berleluasa di seluruh negara. Mereka telah menurun daripada rekod tertinggi 6.149 juta pada awal April 2020.

Hasil Perbendaharaan AS meningkat, dolar meningkat, dan S&P 500 jatuh pada pembukaan dagangan. Penjualan secara meluas sepatutnya dijangka semasa sesi dagangan ini dan seterusnya, termasuk dalam sektor Asia.

Terutamanya, ahli ekonomi memandang rendah perubahan bulanan dalam CPI dalam lapan daripada 10 bulan lepas.