FX.co ★ J. Powell: Fed sedang mempertimbangkan kemungkinan menaikkan kadar pada bulan Mac

Mesyuarat Fed berakhir mengikut ramalan dan membawa kepada keputusan yang mengagumkan. Selepas keputusan itu, Fed menerbitkan ringkasan di mana ia mengekalkan semua parameter dasar monetari tidak berubah. Tiada petunjuk bahawa pengawal selia mungkin mempertimbangkan untuk menaikkan kadar pada bulan Mac. Terdapat hanya satu frasa dalam akaun ini: "Jawatankuasa (FOMC) akan bersedia untuk melaraskan kedudukan dasar monetari dengan sewajarnya jika timbul risiko yang boleh mengganggu pencapaian matlamat Jawatankuasa."

Pasaran pada mulanya bertindak balas terhadap resolusi bank dengan kelemahan tempatan dolar AS, penurunan dalam hasil Perbendaharaan, dan kenaikan indeks saham AS.

Tetapi kemudian, sidang akhbar J. Powell bermula dengan tenang. Beliau bercakap tentang pasaran buruh yang kukuh dan tentang masalah dalam ekonomi. Pada mulanya, beliau menjawab dengan samar-samar kepada soalan wartawan tentang sama ada bank itu akan menaikkan kadar faedah pada bulan Mac, dengan mengatakan bahawa pengawal selia belum memutuskan isu ini. Pasaran bertindak balas terhadap kata-kata ini dengan jangkaan penurunan dalam hasil Perbendaharaan, kelemahan sedikit dolar AS dan peningkatan ketara dalam indeks saham.

Bagaimanapun, nampaknya Powell tertekan daripada soalan mengenai prospek kenaikan kadar pada bulan Mac, jadi dia melaporkan bahawa Fed sedang mempertimbangkan kemungkinan menaikkan kadar pada mesyuarat Mac. Dan walaupun kemudian dia mungkin cuba memperlahankan retoriknya dengan ungkapan bahawa Jawatankuasa Pasaran Terbuka (FOMC) hanya "memikirkannya", semuanya telah dilakukan. Dolar AS mula meningkat secara mendadak, hasil perbendaharaan melonjak pada gelombang jualan bon kerajaan, dan indeks saham bergerak ke zon negatif.

Berdasarkan keputusan mesyuarat itu, kita boleh mengatakan bahawa Bank Negara telah mengumumkan kenaikan kadar pertama tahun ini, yang mungkin berlaku pada bulan Mac.

Apakah yang akan berlaku seterusnya dan apa yang diharapkan dalam pasaran?

Kami percaya bahawa pasaran kini akan memberi tumpuan kepada satu soalan penting: berapa cepat Fed akan menaikkan kadar? Seperti biasa, terdapat dua pilihan. Pertama, kadar pertumbuhan akan menjadi sangat perlahan, pada 0.25% setiap tiga bulan. Jika ini berlaku, maka kejutan dalam pasaran tidak lama lagi akan digantikan dengan penurunan beransur-ansur dalam indeks saham. Dolar AS juga akan stabil selepas menerima sokongan, tetapi pergantungannya kepada dinamik hasil Perbendaharaan akan tetap kukuh. Pada masa yang sama, gelembung kewangan dalam pasaran saham AS akan berkurangan secara beransur-ansur, dan pemberhentian inflasi dan kemungkinan permulaan penurunannya akan memberi kesan yang baik kepada mood peserta pasaran.

Walau bagaimanapun, terdapat pilihan lain. Kenaikan kadar sebanyak 0.25% tidak akan memberi tekanan yang ketara kepada inflasi, yang mungkin terus meningkat. Jika ya, Fed akan terpaksa menaikkan kadar dengan lebih agresif, yang akan membawa kepada penurunan indeks saham yang dipercepatkan, peningkatan ketara dalam dolar AS, dan peningkatan dalam hasil Perbendaharaan. Tetapi ini adalah prospek yang lebih jauh. Buat masa ini, susulan keputusan mesyuarat Bank Pusat, kami menjangkakan kejatuhan berterusan indeks saham global dan penurunan dalam permintaan untuk aset komoditi, yang, seperti emas, didagangkan dalam dolar, yang akan menerima sokongan secara berterusan.

Ramalan hari ini:

Pasangan mata wang EUR/USD merosot ke garisan sokongan 1.1215. Jika ia tidak bertahan, pasangan mata wang itu mungkin menurun lagi kepada 1.1185, atau ia mungkin membetulkan ke atas ke tahap 1.1235 dan hanya terus menurun ke tahap sasaran.

Pasangan mata wang USD/JPY juga menembusi tahap rintangan 114.80. Ia mungkin betul ke tahap 114.30, dan kemudian meneruskan pertumbuhan, atau hanya melonjak serta-merta ke tahap 115.45.