FX.co ★ Pergerakan EUR/USD bergantung pada keputusan Fed

Dalam menjangkakan mesyuarat Fed, ketegangan pasaran kewangan telah meningkat ke tahap pra-pandemi.

Indeks utama Wall Street menghabiskan sebahagian besar semalam di wilayah negatif, tetapi menjelang akhir dagangan bertukar ke atas dan ditutup secara positif.

Oleh itu, S&P 500 turun 4% semasa sesi dan pada satu ketika indeks berada dalam zon aliran menurun, iaitu kejatuhannya daripada puncak yang dicatatkan pada awal Januari mencapai 10%, yang merupakan kali pertama sejak Februari 2020. Menjelang akhir sesi, bagaimanapun, penunjuk telah bergerak keluar dari zon ini, memperoleh hampir 0.3%. Pada masa yang sama, pembalikan positif S&P 500 semasa dagangan adalah yang paling kuat sejak Oktober 2008.

Tiada berita penting menyusuli kenaikan ini. Pakar tidak melihat sebarang pemangkin yang jelas untuk pembalikan indeks saham, dan mengatakan bahawa kecenderungan wabak untuk membeli sebarang penurunan nampaknya telah berakhir.

Penjualan baru-baru ini dalam pasaran mencerminkan kebimbangan pelabur tentang prospek keadaan monetari yang lebih ketat di AS.

Ekuiti AS telah dibeli semula dengan penarikan semula yang kuat pada hari sebelumnya, tetapi sama ada penurunan menguasai semula pasaran bergantung kepada keputusan dasar monetari Fed.

Pasangan mata wang EUR/USD pulih berikutan indeks utama Wall Street. Pada hari Isnin, pasangan mata wang itu melantun kepada 1.1323 selepas mencecah paras rendah 1.1291 sejak 10 Januari. Namun begitu, dalam dagangan semalam, euro jatuh lebih daripada 0.1% berbanding dolar.

Walaupun ahli Majlis Tadbir ECB Francois Villeroy de Galhau mengesahkan kedudukannya yang hawkish, dengan menyatakan bahawa pengawal selia harus menormalkan dasar monetari secara beransur-ansur, penunjuk bercampur-campur pada aktiviti perniagaan di zon euro mengejutkan pembeli EUR/USD.

Menurut Markit Economics, PMI Pembuatan Zon Euro meningkat kepada 59 pada Januari 2022 daripada 58 pada Disember.

Pada masa yang sama, PMI Perkhidmatan Zon Euro turun kepada 51.2 pada Januari 2022 daripada 53.1 pada bulan sebelumnya.

Akibatnya, PMI Komposit Zon Euro merosot kepada 52.4 pada Januari 2022 daripada 53.3 pada bulan sebelumnya.

Angka yang sama untuk AS juga lemah. Ia mencecah paras terendah 18 bulan pada Januari, turun kepada 50.8 daripada 57.0 sebulan sebelumnya.

Sementara itu, jangkaan inflasi di negara ini, menurut Fed St. Louis, seperti yang diukur oleh kadar pulang modal (purata jangkaan inflasi sepanjang ufuk perbendaharaan 10 tahun), meningkat pada petang Isnin untuk hari kedua berturut-turut kepada 2.38%. Ini menambah kebimbangan mengenai kenaikan kadar Fed, memberi tekanan ke atas EUR/USD dan membenarkan dolar AS mengatasi kebanyakan rakan sejawatan utamanya.

Indeks USD meningkat ke paras tertinggi dalam dua minggu pada hari sebelumnya. Ia melebihi 96.10 sebelum jatuh sedikit pada akhir sesi AS.

Pada hari Selasa, dolar mempercepatkan berbanding mata wang utama dan mencecah paras tertinggi berbilang hari baharu dalam kawasan 96.30.

Pelabur kekal berhati-hati menjelang mesyuarat FOMC Januari.

Mencerminkan sentimen ini, indeks saham utama AS telah kehilangan 1-2% secara purata.

EUR/USD kehilangan momentum kerana ia menghadapi rintangan sekitar 1.1330 dan susut di bawah 1.1300.

Mesyuarat dua hari Fed bermula hari ini.

Sesetengah pakar melihat mesyuarat ini sebagai pertemuan sementara, kerana tidak akan ada ramalan Bank Pusat baharu untuk ekonomi dan kadar yang akan dibentangkan pada mesyuarat itu.

Penganalisis di JP Morgan berkata mereka tidak menjangkakan apa-apa berita penting daripada pengawal selia dan berpendapat bahawa keputusan dasar monetari Fed tidak akan memberi kesan ketara kepada dolar.

"Kami tidak menjangkakan bunga api daripada Fed pada hari Rabu. Ada kemungkinan bahawa Fed memilih untuk memuktamadkan QE lebih awal, walaupun jika mereka melakukannya, impak muktamad ke atas hasil AS boleh agak diredam memandangkan kenaikan bulan Mac sudah pun berharga sepenuhnya dan bahawa penilaian UST telah menutup sebahagian besar jurang penilaian yang berterusan sehingga lewat 2021. Ini mungkin mengehadkan tahap kenaikan taktikal bagi dolar berbanding yang berpendapatan rendah walaupun dengan hasil yang hawkish," kata mereka.

Ahli ekonomi di ING berpendapat beberapa kelembutan dolar selepas FOMC boleh membantu EUR/USD naik semula ke kawasan 1.1415/20 minggu ini.

"Persekitaran dolar yang sedikit lebih lembut di sekitar Fed boleh menyaksikan EUR/USD didagangkan sehingga ke kawasan 1.1415/20, walaupun kami tidak menjangkakan kenaikan akan berterusan," kata mereka.

Dolar AS akan berada di bawah tekanan jika gabenor bank pusat AS Jerome Powell berkata bahawa ahli FOMC hanya membincangkan situasi semasa dan syarat untuk kenaikan kadar pada bulan Mac, dan bahawa trajektori kadar dan permulaan pemotongan kunci kira-kira akan dipertimbangkan pada seterusnya. mesyuarat berdasarkan ramalan baharu.

Walau bagaimanapun, jika pengerusi Fed berkongsi rancangan yang mencerminkan kenaikan kadar sekali setiap suku dan permulaan pengurangan kunci kira-kira pada musim panas, pasaran saham boleh meneruskan penurunannya, mengheret mata wang berisiko dan mengukuhkan dolar.

Pasaran monetari menjangkakan kenaikan kadar Fed pertama pada bulan Mac dan tiga lagi kenaikan suku mata sebelum akhir tahun.

Menurut pakar strategi National Australia Bank, bukti untuk Fed menaikkan kadar antara mesyuarat Mac dan Jun adalah kukuh dan terdapat risiko bahawa pasaran masih perlu menyemak harga.

Penganalisis di ABN Amro menjangkakan EUR/USD akan terus jatuh. Mereka meramalkan penurunan dalam pasangan itu kepada 1.0500 dan kepada 1.0000 menjelang akhir 2022 dan 2023.

Penganalisis menjangkakan Fed akan mula menaikkan kadar pada Mac 2022 dengan jumlah 4 kenaikan kadar pada 2022. Pada pandangan mereka, bank pusat Eropah menghadapi lebih banyak faktor makroekonomi berbanding rakan sejawatannya di AS. ECB telah menjelaskan bahawa tidak akan ada kenaikan kadar pada tahun 2022. Ia juga membayangkan bahawa ia boleh mengekalkan kadar tidak berubah untuk lebih lama lagi. Oleh itu, penganalisis percaya bahawa EUR/USD akan turun kepada 1.0500 dan kepada 1.0000 menjelang akhir 2022 dan 2023.

Ahli ekonomi di Deutsche Bank membuat pelarasan pada ramalan EUR/USD mereka. Mereka menjangkakan pasangan mata wang paling popular di dunia akan menurun kepada 1.10 pada separuh pertama tahun sebelum melantun lebih tinggi untuk mengakhiri tahun pada 1.15.

"Kami kekal yakin pada dolar dan melihat EUR/USD merosot kepada 1.10 pada separuh pertama tahun memandangkan sebarang anjakan dalam pemesejan ECB berkemungkinan akan dimuatkan semula. Kami meramalkan EUR/USD menamatkan tahun ini pada 1.15 pada 2022 (daripada 1.08 sebelumnya ), dan 1.20, 1.25, 1.30 masing-masing pada akhir 23, 24 dan 25," kata mereka.

Deutsche Bank percaya bahawa ECB akan menaikkan kadar faedah buat kali pertama pada Disember 2022. Pengetatan ini boleh berada dalam julat 25 mata asas.

Sebelum ini, pakar bank telah meramalkan kenaikan kadar ECB pertama hanya pada Disember 2023 dan hanya sebanyak 10 mata asas.

Deutsche Bank mengaitkan perubahan dalam anggaran ini kepada inflasi yang berterusan tinggi di zon euro, yang melebihi ramalan semasa ECB.

Selepas kenaikan kadar pada Disember oleh pengawal selia, Deutsche Bank menjangkakan kenaikan selanjutnya sebanyak 25 mata asas pada asas suku tahunan sehingga September 2023.

Pakar berkata tanda merah untuk prospek ini adalah pertumbuhan gaji yang lebih perlahan daripada jangkaan, keadaan kewangan yang lebih ketat di zon euro dan ketegangan geopolitik yang meningkat.

Pada hari Selasa, selepas percubaan yang gagal untuk melanjutkan pemulihan semalam, pasangan mata wang utama itu berbalik dan jatuh ke paras terendah 2022 dalam julat 1.1270-1.1265.

Data yang diterbitkan hari ini menunjukkan bahawa penunjuk Iklim Perniagaan Ifo untuk Jerman meningkat kepada 95.7 pada Januari 2022, pulih daripada 94.8 disentuh pada Disember. Bagaimanapun, Penilaian Ekonomi Semasa turun kepada 96.1 mata pada bulan yang dilaporkan berbanding bulan lepas 96.9. Ini tidak membenarkan mata wang tunggal mendapat manfaat daripada tinjauan Ifo.

EUR/USD sedang menguji sokongan sekitar 1.1270 dan berisiko mengalami kerugian selanjutnya jika tahap ini bertukar menjadi rintangan.

Sasaran seterusnya untuk penurunan harga dalam perjalanan ke 1.1200 boleh menjadi 1.1250 dan 1.1230.

Sebaliknya, rintangan terletak pada 1.1300, 1.1330 dan 1.1350.