FX.co ★ Pasaran seolah-olah bermimpi. Dolar menjangkakan peristiwa penting yang boleh menolak pasangan EUR/USD keluar dari saluran biasa

Pada akhir tahun lepas, indeks S&P 500 memperoleh 27%, melebihi ramalan pakar yang paling optimistik.

Dinamik pasaran pada penghujung tahun 2021 untuk sebahagian besar kekal tidak berubah pada tahun baharu. Ramai penganalisis Wall Street mengatakan tahun akan datang juga akan berjaya. Mereka mengharapkan vaksin, vaksin tambahan dan pil untuk membantu membendung wabak COVID-19.

Optimisme ditambah dengan fakta bahawa virus itu terus bermutasi dan strain yang kurang berbahaya muncul. Ini, seterusnya, menimbulkan harapan bahawa aktiviti ekonomi sangat pesat disebabkan oleh permintaan yang terpendam.

Menurut ramalan konsensus pakar Wall Street, indeks S&P 500 akan berada pada paras 4,950 mata menjelang akhir tahun ini. Mereka mengharapkan kebijaksanaan Rizab Persekutuan dan percaya bahawa walaupun kenaikan kadar faedah oleh bank pusat tidak akan menjadi penghujung dunia. Pada masa yang sama, diandaikan bahawa bank pusat akan dapat membendung inflasi.

Walau bagaimanapun, jika inflasi menjadi tidak terkawal dengan perkembangan pandemik atau dengan kenaikan harga komoditi selanjutnya, Fed tidak akan mempunyai pilihan selain mula mengurangkan bekalan wang, dan ini akan menjadi tamparan sebenar bagi pasaran.

"Jika Fed bertindak lebih pantas, pasaran akan menghadapi halangan yang lebih serius kepada pertumbuhan daripada yang dijangkakan pada penghujung 2021," kata pakar Pelabur Global Utama.

Pegawai FOMC kelihatan berfikir sudah tiba masanya untuk melucutkan ekonomi Amerika daripada wang murah yang telah mencurah-curah ke dalamnya sejak 2020.

Minit daripada mesyuarat Fed pada Disember yang diterbitkan sehari sebelumnya menunjukkan bahawa pasaran buruh yang sangat tegang dan inflasi yang tidak henti-henti mungkin memerlukan bank pusat menaikkan kadar faedah lebih awal daripada jangkaan dan mengurangkan jumlah asetnya pada penyata imbangan.

"Walaupun peserta mesyuarat kebanyakannya masih menjangkakan bahawa inflasi akan perlahan dengan ketara pada 2022 bersama-sama dengan pelonggaran masalah rantaian bekalan, hampir kesemua mereka mengatakan bahawa mereka telah menaikkan ramalan mereka sendiri untuk inflasi di Amerika Syarikat untuk 2022, dan banyak lagi. juga untuk 2023," kata minit mesyuarat itu.

"Memandangkan tekanan inflasi yang meningkat dan pengukuhan pasaran buruh, para peserta mesyuarat menganggap bahawa peningkatan dalam insentif yang disediakan oleh kadar semasa pembelian semula aset tidak lagi diperlukan," kata dokumen itu.

Laporan ADP yang dikeluarkan pada hari Rabu menggambarkan bahawa bilangan pekerjaan di sektor swasta AS meningkat lebih dua kali lebih tinggi bulan lepas berbanding ramalan ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters.

Ramalan ADP mengandaikan penciptaan 807,000 pekerjaan, dan peserta pasaran ditetapkan untuk laporan rasmi yang kukuh, yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat.

Bagi inflasi, ia mempunyai setiap peluang untuk kekal pada tahap tinggi pada separuh pertama 2022, yang akan menjadi penghalang Fed. Bank pusat perlu bertukar daripada QE kepada QT, terutamanya jika harga pengguna di AS melebihi paras 7% pada bulan Disember. Dalam keadaan sedemikian, Fed mungkin sudah mengetatkan kedudukannya pada mesyuarat Januari, dan peralihan kepada kenaikan kadar akan diumumkan.

Selepas penerbitan minit mesyuarat FOMC Disember, niaga hadapan pada kadar dana persekutuan dianggarkan dengan kira-kira 80% kebarangkalian peningkatannya sebanyak suku mata peratusan menjelang mesyuarat Mac.

"Memandangkan kemungkinan besar kenaikan kadar Fed pada Mac dan ancaman QT tahun ini, dolar harus mengekalkan asas yang stabil," pakar strategi TD Securities percaya.

Dolar AS mampu memenangi semula kerugian sebahagiannya terhadap pesaing utamanya, dan indeks S&P 500 jatuh hampir 2% selepas minit mesyuarat terakhir Fed diterbitkan pada hari Rabu.

"Peserta pasaran menjangkakan kenaikan kadar pada tahun ini, dan topik ini telah dibincangkan, tetapi ia mengejutkan bahawa pegawai Fed sudah bercakap tentang kemungkinan pengurangan dalam portfolio aset mereka, dan serentak dengan kenaikan kadar pertama," kata penganalisis Perikatan Penasihat Bebas. .

Pada hari Khamis, indeks USD cuba meneruskan lantunan semula semalam dan juga mencatatkan paras tertinggi tempatan sekitar 96.40, tetapi kemudian diselaraskan sedikit. Niaga hadapan untuk indeks S&P 500 kebanyakannya meningkat hari ini, mengimbangi kerugian daripada penjualan Rabu.

Kini tumpuan perhatian pelabur beralih kepada senarai gaji hari Jumaat. Jika keluaran yang akan datang mengesahkan jangkaan pasaran, dolar akan terus mengukuh.

Walaupun kenyataan Fed semakin hawkish dalam beberapa bulan kebelakangan ini, pertumbuhan indeks USD telah terhenti sejak mencapai puncak 16 bulan 96.9 mata pada akhir November.

Rintangan terdekat terletak pada 96.46 (tinggi mingguan dari 4 Januari). Penembusannya akan membuka pergerakan untuk kenaikan dolar ke paras tertinggi 2021 pada 96.93, ditandakan pada 24 November terus di bawah tahap sekitar 97.00.

"Arah aliran dan dinamik momentum terus memihak kepada dolar, tetapi sebut harga perlu mengatasi paras tertinggi suku keempat 2021 untuk mengesahkan aliran menaik dalam kebanyakan kes, terutamanya berbanding euro," kata penganalisis di RBC Capital Markets.

Selepas meningkat kepada 1.1350 pada hari Rabu, pasangan mata wang EUR/USD kembali disekitar dan jatuh di bawah 1.1300 pada permulaan sesi Eropah pada hari Khamis, tetapi dengan cepat memperoleh semula kerugian. Ia kini turun naik dalam julat 1.1305-1.1325.

"Masih terdapat perasaan inflasi di kawasan euro mungkin berkembang lebih kuat daripada jangkaan, jadi pasaran akan mematuhi pendapat bahawa ECB mungkin menyerah dan menaikkan kadar lebih awal. Soalan lain ialah sama ada semua perkara di atas akan mencukupi untuk melindungi euro daripada pertumbuhan dolar AS yang disebabkan oleh tindakan Rizab Persekutuan," kata penganalisis Mizuho.

Pandangan hawkish terhadap dasar Fed mengingatkan pelabur tentang perbezaan kadar bank pusat AS dan Eropah, yang memungkinkan pasangan EUR/USD untuk terus jatuh dalam masa terdekat.

Gambaran teknikal untuk pasangan mata wang utama kekal menurun, menurut Scotiabank.

"EUR/USD telah didagangkan secara mendatar sejak akhir November, tetapi gambaran teknikal keseluruhan bagi pasangan itu kekal menurun dan menguntungkan mata wang tunggal itu meneruskan penurunan selepas selesai fasa pengukuhan semasa yang panjang," kata pakar strategi bank itu.

"Sokongan terletak pada 1.1280, diikuti oleh 1.1250 dan 1.1220. Rintangan berada di kawasan 1.1340, dan seterusnya dalam kawasan moving average 50 hari pada 1.1364," tambah mereka.