FX.co ★ Jangkaan inflasi yang semakin meningkat memberi tekanan kepada Fed dan menyokong dolar AS. Gambaran keseluruhan USD, CAD dan JPY

Keyakinan gelombang yang dikaitkan dengan penurunan dalam jangkaan risiko daripada penularan Omicron pudar dengan agak cepat. Pada hari Selasa, indeks saham AS berhenti berkembang, hasil menunjukkan sedikit penurunan, dan bursa saham China dan Jepun didagangkan di zon merah. Sementara itu, harga minyak terus meningkat – Brent telah pun cuba untuk menyelesaikan di atas $79 setong, yang gagal, tetapi ini tidak mencukupi untuk menyokong permintaan terhadap risiko. Mata wang komoditi menunjukkan percubaan untuk menolak pada pagi Rabu.

Dolar AS kekal sebagai kegemaran utama dalam pasaran. Jangkaan inflasi perlahan sedikit selepas mencatatkan inflasi pada bulan November, tetapi selepas cuti Krismas, hasil pada bon TIPS yang dilindungi inflasi 5 tahun mula meningkat semula. Ini bermakna jangkaan inflasi kekal tinggi.

Menurut Fed St. Louis, kadar pulang modal bon 10 tahun kekal menghampiri paras tertinggi sejak 8 Disember. Jangkaan kadar inflasi tahunan menurut Cleveland Fed pada 6 Disember ialah 2.46%, dan semalam, ia meningkat kepada 2.62%. Dinamik memihak kepada fakta bahawa inflasi akan terus berkembang, ini bermaksud Fed akan dipaksa untuk mengekalkan retorik hawkish, yang akhirnya menjadikan dolar AS sebagai kegemaran pasaran.

USD/CAD

Ekonomi Kanada kelihatan yakin – KDNK meningkat sebanyak 0.8% pada bulan Oktober dan sebanyak 0.3% pada bulan November, iaitu kurang daripada Oktober. Sebaliknya, kesan ketegangan baharu COVD-19 terhadap ekonomi pada bulan Disember juga tidak jelas (sebagai contoh, Scotiabank cenderung untuk menganggap kesan ini tidak penting). Pengukuhan ramalan ialah pertumbuhan pada Q4 akan hampir sama seperti pada Q3, dengan pertumbuhan tahunan keseluruhan sebanyak 4.5%, yang digabungkan dengan pemulihan pantas dalam pasaran buruh dan inflasi yang tinggi, akan memberikan alasan kepada Bank of Canada untuk lebih lanjut. menyekat insentif dan kenaikan kadar.

Pasangan USD/CAD membuat sedikit penarikan semula ke arah bawah, yang dijangkakan di tengah-tengah kenaikan minyak dan permintaan keseluruhan untuk risiko, tetapi secara amnya, gambaran itu kekal menaik. Harga sasaran kekal melebihi purata jangka panjang. Sementara itu, laporan CFTC mengenai dolar Kanada adalah negatif dan menunjukkan sedikit peningkatan dalam kedudukan jual bersih, jadi pelabur tidak melihat prospek untuk mengukuhkan mata wang untuk sekurang-kurangnya dua atau tiga minggu akan datang.

Penarikan semula harga kepada tahap 1.28 kemungkinan besar akan digunakan untuk meneruskan pembelian. Sasaran kekal sama – pengukuhan di atas tahap rintangan 1.2940, yang gagal pada percubaan pertama, kemudian pergerakan ke 1.3015. Ini boleh berlaku pada hari-hari pertama selepas Tahun Baru.

USD/JPY

Ekonomi Jepun dilanda coronavirus agak teruk, dengan KDNK Q3 6% di bawah Q3 2019. Ini adalah yang kedua terburuk dalam kalangan ekonomi maju. Selain itu, penggunaan swasta adalah 8% di bawah paras biasa, oleh itu perbelanjaan adalah rendah, dan sebab untuk pemulihan cepat dalam pertumbuhan KDNK adalah lemah.

Tidak seperti kebanyakan ekonomi dunia, Jepun terus mengimbangi di tepi kejatuhan ke dalam deflasi. Walaupun fakta bahawa Bank of Japan dan kerajaan telah mengambil langkah sokongan yang belum pernah berlaku sebelum ini, penggunaan dan pelaburan dalam perniagaan kekal pada tahap yang rendah. Dengan inflasi yang begitu dinamik, tidak perlu mengharapkan penarikan diri daripada program sokongan.

Bank of Japan akan mengambil langkah tambahan untuk menghalang yen daripada meningkat, kerana tekanan tambahan ke atas pengeksport akan bermakna tekanan tambahan ke atas ekonomi secara keseluruhan.

Pasangan USD/JPY terus membangunkan momentum kenaikan harga dalam jangka pendek, sementara permintaan untuk risiko sedang dilaksanakan. Harga sasaran cuba bergerak di atas purata jangka panjang, yang memberikan lebih banyak sebab untuk terus meningkat.

Permintaan yang semakin meningkat untuk risiko pada hari sebelum Tahun Baru yang lalu menyumbang kepada kelemahan yen. Ia boleh diandaikan bahawa tinggi tempatan 115.54 akan dikemas kini. Sasaran ditetapkan pada 118.60. Kebarangkalian pembalikan ke bawah telah menjadi lebih rendah.