FX.co ★ EUR/USD: Reuters Insiders dan Tinjauan Euro

Pasangan mata wang euro-dolar terus berdagang dalam julat, mengecilkan skopnya kepada 1.1260-1.1360. Pembeli EUR/USD tidak boleh kekal di atas sasaran 1.1350 pada hari Rabu, manakala penjual tidak boleh kekal di kawasan angka ke-12. Mengasingkan daripada impuls jangka pendek urusniaga harian (kedua-dua naik dan turun), kita boleh membuat kesimpulan bahawa pasangan itu kekal diam, menunggu pemacu maklumat yang berkuasa.

Isu perbezaan kedudukan ECB dan Fed menjadi agenda semula, cuma sekarang faktor fundamental ini tidak bermain dengan mata wang tunggal. Sekurang-kurangnya untuk hari ini, perbincangan tentang prospek dasar monetari Bank Pusat Eropah membantu euro untuk terus "terapung." Khabar angin bahawa pengawal selia Eropah akan mengikuti contoh Fed dan mengubah kedudukannya berhubung rekod pertumbuhan inflasi di zon euro semakin kedengaran di pasaran.

Walau bagaimanapun, tiada maklumat rasmi tentang perkara ini: pedagang membuat andaian mereka tanpa sebarang asas fundamental. Di pihak pembeli EUR/USD, hanya terdapat beberapa ahli ECB yang meragui kenaikan inflasi di zon euro adalah sementara (antaranya - ketua Bank Pusat Estonia dan pengerusi Bank Pusat Austria).

Wakil "hawk wing" mencadangkan supaya tidak meluaskan skop program insentif tradisional APP selepas tamat program pembelian kecemasan pandemik (PEPP). Sebenarnya, keseluruhan "hawkishness" terhad kepada cadangan ini. Tiada ahli ECB membenarkan (sekurang-kurangnya dalam pesawat awam) pilihan untuk menaikkan kadar faedah tahun depan atau pilihan pengurangan awal program PEPP.

Selain itu, walaupun cadangan penjaja ECB yang disebutkan di atas dianggap "dengan permusuhan" oleh rakan-rakan konservatif mereka. Dan menurut Reuters, hawks terpaksa berundur sebelum serangan majoriti "dovish".

Menurut maklumat orang dalam, pada malam mesyuarat Disember Bank Pusat Eropah, kompromi tertentu telah dicapai. Jadi, menurut wakil sayap Bank Negara yang "dovish", jika pengawal selia tidak meningkatkan saiz APP tradisional (selepas selesai PEPP), akan berlaku lonjakan pergolakan dalam pasaran. Oleh itu, mereka masih bercadang untuk mengembangkan program ini, tetapi pada masa yang sama menetapkan terlebih dahulu dan menetapkan had peningkatan sedemikian-baik dalam konteks saiz dan dalam konteks tarikh akhir maksimum.

Di samping itu, menurut Reuters, ahli ECB boleh meningkatkan jumlah pembelian aset di bawah program APP "dengan tarikh siap terbuka." Selain itu, pilihan untuk melancarkan program insentif baharu tidak dikecualikan. Walau bagaimanapun, dua pilihan terakhir, menurut orang dalam, adalah "sangat tidak mungkin." Pada masa yang sama, sumber wartawan memberi jaminan kepada wartawan bahawa jumlah pembelian bon mulai April tahun depan akan "kurang ketara" daripada jumlah keseluruhan semasa APP dan PEPP.

Selepas penerbitan maklumat orang dalam ini, pasangan mata wang EUR/USD melonjak, mencapai maksimum tempatan 1.1355 pada hari Rabu. Sokongan tidak langsung untuk euro juga disediakan oleh wartawan Jerman: beberapa penerbitan Jerman hampir serentak menerbitkan bahan yang mengkritik Christine Lagarde.

Salah seorang pemerhati menyatakan bahawa ketua ECB "melakukan apa-apa selain tugas langsung." Menurut wartawan itu, Lagarde menyuarakan pendiriannya mengenai situasi dengan persekitaran, dan mengenai masalah ketidaksamaan jantina, dan seterusnya, dan seterusnya, "sementara inflasi di Eropah memecahkan semua rekod yang boleh dibayangkan dan tidak dapat difikirkan."

Perlu diingat bahawa inflasi di zon euro sememangnya telah mencapai paras tertinggi yang bersejarah, telah ditandakan pada 4.9%. Pertumbuhan CPI paling kukuh dicatatkan dalam semua ekonomi utama Kesatuan Eropah. Khususnya, di Jerman, inflasi meningkat kepada paras tertinggi 29 tahun (6% tahun ke tahun), di Perancis, indikator itu memecahkan rekod 13 tahun, meningkat kepada 3.4%.

Memandangkan fakta ini, kebarangkalian untuk mengetatkan retorik kenyataan ECB yang disertakan selepas mesyuarat Disember adalah agak tinggi. Tetapi adakah niat ECB di atas boleh dianggap sebagai satu langkah ke arah mengetatkan parameter dasar monetari? Dan lebih-lebih lagi jika dibandingkan dengan hasrat Rizab Persekutuan?

Ambil perhatian bahawa minggu depan, pengawal selia Amerika harus mengekang kadar pengurangan QE daripada $15 bilion semasa kepada $30 bilion setiap bulan. Ada kemungkinan juga Jerome Powell akan membayangkan kemungkinan kenaikan kadar tahun depan. Selain itu, ramai wakil Fed (Bullard, Mester, Daly, Bostic) sebelum ini menyatakan bahawa kadar itu boleh dinaikkan dua kali pada 2022. Ramai pakar strategi mata wang dan pakar bank terbesar di dunia juga bersetuju dengan mereka.

Semua ini menunjukkan bahawa perbezaan kedudukan Bank Pusat Eropah dan Rizab Persekutuan akan terus bermain di pihak mata wang A.S. Euro hanya menerima penangguhan sementara kerana khabar angin bahawa ECB akan "menguatkan" retoriknya pada mesyuarat Disember. Tetapi pengawal selia de facto Eropah akan terus "mengekalkan garisan" dengan melaksanakan dasar akomodatif. Ketidakkaitan kedudukan Fed dan ECB tidak akan hilang, walaupun pengawal selia Eropah melaksanakan niat di atas.

Oleh itu, jika kita bercakap tentang prospek jangka panjang, keutamaan kekal dengan dolar AS. Walau bagaimanapun, sebelum pengumuman keputusan Fed dan ECB (masing-masing pada 15 dan 16 Disember), pasangan itu akan turun naik dalam julat 100 mata dengan latar belakang ketidaktentuan umum, banyak khabar angin dan spekulasi. Oleh itu, dengan pengecilan impuls menurun dalam kawasan 1.1260, pembelian boleh dipertimbangkan, dan, dengan itu, dengan pengecilan dorongan menaik dalam kawasan 1.1360, adalah dinasihatkan untuk pergi ke dalam jualan.