FX.co ★ AUD/USD. Minit RBA dan retorik Lowe tidak memihak kepada dolar Australia

Dolar Australia kekal di bawah tekanan. Minit mesyuarat terakhir Reserve Bank of Australia, yang diterbitkan minggu ini, hanya menguatkan mood dovish. Pedagang pasangan mata wang AUD/USD sebenarnya tidak mengendahkan walaupun kelemahan umum dolar AS: pasangan itu hanya berundur dari paras terendah 5 minggu (0.7251), yang dicapai semasa sesi Amerika pada hari Khamis. Secara umum, pasangan itu terus bergerak berikutan mata wang AS, kerana rakan sejawatannya dari Australia tidak mempunyai kuasa sendiri untuk menganjurkan serangan besar-besaran. Tahap sokongan 0.7200 masih menjulang di kaki langit (garis bawah penunjuk Bollinger Bands pada carta harian), yang merupakan sasaran penurunan AUD/USD dalam jangka sederhana.

Tetapi mari kita kembali kepada minit RBA yang diterbitkan pada hari Selasa. Dokumen itu benar-benar "dovish" sifatnya, mencerminkan kedudukan semasa pengawal selia. Kandungan minit tersebut menyatakan bahawa Bank Negara berhasrat untuk terus bersabar dengan kadar faedah sehingga syarat mengenai pertumbuhan gaji dan inflasi dipenuhi. Mengikut senario utama, ini akan berlaku tidak lebih awal daripada 2024. Perlu diingatkan di sini bahawa terdapat andaian berhati-hati dalam pasaran tidak lama dahulu bahawa RBA masih akan mengalihkan jangkaan masa kenaikan kadar di tengah-tengah peningkatan inflasi. Menurut data terkini, indeks harga pengguna keseluruhan pada suku ketiga bertepatan dengan ramalan awal kebanyakan pakar - pada asas tahunan dan suku tahunan. Indikator meningkat kepada 3.0% dalam terma tahunan, dan kepada 0.8% dalam terma suku tahunan. Indeks inflasi teras (menggunakan kaedah min terpotong dan median berwajaran) juga menunjukkan dinamik positif, mencerminkan proses pemulihan.

Mengulas mengenai angka ini, Philip Lowe menekankan minggu ini bahawa inflasi sahaja "tidak mencukupi untuk menaikkan kadar." Pada masa yang sama, beliau mengulangi kata-kata kenyataan RBA yang disertakan. Menurutnya, inflasi masih kekal rendah walaupun pertumbuhan semasa pemulihan, manakala kadar pertumbuhan selanjutnya akan agak perlahan. Beliau juga menyatakan bahawa pertumbuhan inflasi tidak mampan, dan sebahagian besarnya disebabkan oleh faktor sementara. Merumuskan kesimpulannya, ketua RBA berkata bahawa pengiraan dan ramalan terkini tidak menyokong idea mengetatkan dasar monetari. "Saya masih fikir kenaikan kadar pertama dalam tiga tahun adalah munasabah - pada 2024," kata Lowe.

Kedudukan yang disuarakan Pengerusi RBA bergema minit mesyuarat November. Anggota pengawal selia menunjukkan bahawa Bank Negara masih bertekad untuk mengekalkan dasar monetari yang sangat akomodatif. Menurut wakil Bank Pusat, faktor utama ketidakpastian adalah berkaitan dengan gangguan berterusan dalam rantaian bekalan, serta dinamik upah. Selain itu, mereka juga bercakap tentang dinamik pertumbuhan gaji pada mesyuarat RBA November, menyatakan "tuntutan berasingan" dalam hal ini. Seperti yang dinyatakan dalam penyata yang disertakan, kadar pertumbuhan gaji menjadi perhatian khusus kepada ahli Bank Negara: "Pasaran buruh harus menjana pertumbuhan gaji pada kadar yang jauh lebih tinggi daripada kadar semasa."

Dalam erti kata lain, ketua Reserve Bank of Australia sekali lagi menolak kemungkinan kenaikan kadar faedah dalam tahun hadapan. Menurutnya, pengawal selia hanya akan bertindak balas terhadap kenaikan inflasi yang sangat, sangat kuat dan mendadak. Walau bagaimanapun, kebarangkalian pelaksanaan senario ini hampir kepada sifar. Keyakinan ini sebahagiannya disebabkan oleh fakta bahawa harga tenaga di Australia mula menurun - disebabkan oleh penggunaan tenaga angin dan suria. Philip Lowe juga menunjukkan data yang lemah dalam pasaran buruh. Ingat bahawa kadar pengangguran meningkat kepada 5.2% pada bulan Oktober, berbanding ramalan yang lebih optimistik (4.8%). Penunjuk menunjukkan pertumbuhan selepas penurunan 10 bulan berturut-turut. Penunjuk peningkatan bilangan pekerja juga mengecewakan. Dengan ramalan pertumbuhan sehingga 50 ribu, penunjuk itu runtuh ke kawasan negatif, setelah menurun sebanyak 46 ribu. Pada bulan September dan Ogos, penunjuk ini juga keluar dalam zon negatif. Pada masa yang sama, perlu diingatkan bahawa pihak berkuasa negeri terbesar di Australia melonggarkan sekatan kuarantin dengan ketara pada awal Oktober.

Retorik "dovish" ketua RBA sangat berbeza dengan tindakan Fed, yang telah mula menyekat QE. Mengenai nasib kadar faedah, kita juga boleh bercakap tentang tidak berkorelasi. Menurut ramai pakar dan beberapa wakil Fed, pengawal selia AS akan menaikkan kadar tahun depan sekurang-kurangnya sekali. Dalam kes RBA, senario sedemikian dikecualikan, walaupun ramai penganalisis mengakui kemungkinan bahawa Bank Pusat Australia akan mula mengetatkan dasar monetari lebih awal daripada 2024, iaitu pada 2023.

Dalam kes ini, pasangan mata wang AUD/USD mungkin meneruskan aliran menurun dalam jangka sederhana di tengah-tengah pengukuhan mata wang AS. Sukar untuk menentang apa-apa kepada dolar Australia berbanding mata wang AS. Pada pendapat saya, "siling" pembetulan ke atas ialah tahap 0.7320– ini ialah had atas awan Kumo pada carta harian. Jika momentum menaik mula pudar dalam kawasan harga ini, adalah dinasihatkan untuk mempertimbangkan pilihan posisi jual dengan sasaran pertama 0.7250 (rendah 5 minggu dicapai minggu ini) dan sasaran utama 0.7200 (garisan bawah Indikator Bollinger Bands pada jangka masa D1).