FX.co ★ Pasangan mata wang EUR/USD melemah; pedagang menantikan ucapan Lagarde

Untuk sebahagian besar bulan Ogos, dolar AS diniagakan kukuh berbanding pesaing utama yang lain, termasuk euro, di tengah-tengah jangkaan pemotongan program QE yang lebih awal.

Walau bagaimanapun, beberapa kejadian yang tidak dijangka telah mempengaruhi momentum kenaikan harga. Oleh itu, pasangan mata wang EUR/USD berjaya meningkat lebih dari 2% dari tahap rendah 9.5 bulan yang dicatatkan pada 20 Ogos.

Pegawai Fed bimbang bahawa mereka harus menangguhkan pengetatan dasar monetari kerana penyebaran varian Delta yang sedang meningkat di Amerika Syarikat (AS).

Indeks dolar AS ditarik semula dari tahap tinggi November 2020 pada 93.73 yang telah dicapai sebelum ini.

Dolar AS terus merosot setelah Pengerusi Fed, Jerome Powell memberitahu di Simposium Tahunan Jackson Hole bahawa pengurangan program QE berkemungkinan akan berlaku pada tahun ini. Walau bagaimanapun, pengawal selia tidak mungkin menaikkan kadar faedah.

Fed menyebut lebih dari sekali bahawa ia akan mempertimbangkan pengurangan program pembelian bon sekiranya pasaran buruh terus pulih dengan stabil. Atas sebab ini, para pelabur amat menantikan laporan Gaji Bukan Perladangan (NFP).

Indikator utama menunjukkan penurunan dalam jumlah pekerjaan yang ditambah oleh sektor ini. Oleh itu, kebimbangan peserta pasaran terhadap data NFP yang lemah pada bulan Ogos telah disahkan sebahagiannya.

Laporan NFP menunjukkan bahawa pada bulan lalu, jumlah orang yang bekerja di sektor bukan perladangan Amerika Syarikat meningkat hanya 235,000 orang berbanding kenaikan yang diunjurkan sebanyak 750,000 orang.

Data NFP yang mengecewakan mempertikaikan waktu pengurangan pembelian aset dan menyebabkan penjualan mata wang AS.

Akibatnya, indeks dolar AS jatuh ke paras rendah satu bulan pada 91.94. Pasangan mata wang EUR/USD mendapat keuntungan daripada kejatuhan indeks dolar.

Pakar-pakar di Wells Fargo percaya bahawa angka pekerjaan AS yang mengecewakan untuk bulan Ogos menjadikannya tidak mungkin untuk Fed mengumumkan pengurangan pembelian aset pada pertemuan September.

Bank of America menyatakan pendapat yang serupa. "Data pasaran buruh dengan frekuensi tinggi menandakan perlambatan aktiviti dalam sektor pekerjaan pada minggu tinjauan gaji bulan Ogos, menunjukkan risiko penurunan terhadap ramalan kami," kata ahli ekonomi Bank of America, Joseph Song.

Bank juga menyatakan bahawa data yang lemah itu menurunkan harapan untuk pengurangan awal program pembelian bon.

Pada masa yang sama, persoalan utama yang timbul adakah pengembangan pasaran buruh yang perlahan merupakan faktor sementara atau mungkin berlanjutan dalam jangka panjang.

Menurut pakar-pakar, jika laporan Gaji Bukan Perladangan untuk bulan November ternyata mencatatkan bacaan yang lebih baik dan inflasi meningkat secara tidak dijangka, maka kebarangkalian untuk pengurangan pembelian aset pada bulan November cukup tinggi.

Sekiranya jumlah orang yang bekerja di AS meningkat hanya beberapa ratus ribu pada bulan September dan inflasi memperlahan, Fed mungkin menunggu sehingga tahun baru untuk melihat lebih banyak laporan mengenai pasaran buruh antara pertemuan pada bulan November dan Disember.

Sebilangan ahli ekonomi percaya bahawa laporan NFP yang lemah pada bulan Ogos tidak mungkin memaksa Fed untuk mengurangkan program QE pada tahun ini.

Anggota Fed yang berpegang teguh pada pendekatan yang lebih 'hawkish' juga dapat menyokong pendirian 'dovish' kerana satu laporan yang lemah bukanlah alasan untuk pemotongan QE.

Memandangkan bank pusat cenderung untuk mengurangkan program QE dan berbicara mengenai kemungkinan kenaikan kadar faedah yang masih beredar di pasaran, penganalisis Rabobank mengekalkan ramalan bulanan mereka untuk pasangan mata wang EUR/USD pada tahap 1.1800. Mereka masih percaya bahawa pasangan mata wang ini boleh bergerak hingga ke tahap 1.1700 dalam tempoh tiga bulan akan datang.

Setelah mencapai tahap yang tidak dilihat sejak akhir bulan Julai, pasangan mata wang ini ditarik semula ke tahap 1.1880. Kerana kekurangan pesanan pembelian, pedagang mengaktifkan pesanan Take Profit menjelang hujung minggu.

Pada masa yang sama, momentum penurunan untuk dolar AS semakin pudar. Dolar AS berupaya mengimbangi semula sebahagian daripada kerugiannya baru-baru ini.

Laporan NFP yang mengecewakan untuk bulan Ogos diimbangi oleh semakan semula kenaikan indikator Julai - kepada 1,053 dari 943. Di samping itu, kadar pengangguran di Amerika Syarikat menurun kepada 5.2% dari 5.4%. Purata gaji mengikut jam di negara ini meningkat sebanyak 0.6% bulan ke bulan dan sebanyak 4.3% pada asas tahunan.

Hasil Perbendaharaan AS 10 tahun meningkat lebih dari 3%, membantu dolar AS bergerak jauh dari tahap rendah bulanan.

Pada Isnin, mata wang AS berjaya mengimbangi semula kerugian pada Jumaat lalu dan melonjak lebih dari 0.2% kepada 92.30.

Sementara itu, pasangan mata wang EUR/USD memulakan dagangan minggu baru di wilayah negatif, ditarik semula lebih jauh dari tahap tinggi baru-baru ini.

Kini, peserta pasaran akan menunggu indikator baru mengenai pengurangan program pembelian bon setelah laporan NFP mencatatkan bacaan yang mengecewakan pada Jumaat.

Pada minggu ini, beberapa anggota FOMC diramalkan akan menyampaikan ucapan, iaitu John C. Williams, Presiden Rizab Persekutuan Bank of New York, Robert Steven Kaplan, Presiden dan CEO Bank Rizab Persekutuan Dallas, Charles Evans, Presiden Bank Rizab Persekutuan Chicago, Eric Rosengren, Presiden Rizab Persekutuan Boston, dan Neil Kashkari, Presiden Rizab Persekutuan Minneapolis.

Walau bagaimanapun, acara utama minggu ini adalah mesyuarat ECB yang dijadualkan akan berlangsung pada hari Khamis.

Kenaikan pasangan mata wang EUR/USD pada baru-baru ini ke tahap 1.1900 bukan sahaja disebabkan oleh kelemahan dolar AS. Pertumbuhan itu juga didorong oleh jangkaan bahawa ECB berkemungkinan akan mengurangkan program pembelian kecemasannya.

Selepas beberapa komen buruk dibuat oleh ahli ECB, pelabur mungkin mencari isyarat bahawa mungkin lebih banyak anggota ECB mungkin menyokong pengurangan pembelian aset, menurut ahli strategi Commerzbank.

Namun, Majlis Pemerintahan ECB bimbang dengan kenaikan inflasi di zon eropah pada baru-baru ini. Inilah sebabnya mengapa sikap dovish diramalkan lebih cenderung diperhatikan. Oleh itu, dasar monetari mungkin kekal tidak menentu buat masa ini.

Menurut ramalan konsensus pakar yang disurvei oleh Reuters baru-baru ini, ECB mungkin mengumumkan pengurangan kadar pembelian bon kecemasan dari suku berikutnya pada pertemuan bulan ini. Namun, ia akan terus membeli aset sehingga tahun 2024, sekurang-kurangnya sebagai sebahagian daripada program QE, dan mungkin lebih lama lagi.

Pada bulan Julai, Gabenor ECB, Christine Lagarde, menyatakan bahawa pengawal selia telah mengambil iktibar dari krisis masa lalu dan tidak akan membahayakan pemulihan ekonomi zon eropah dengan menarik semula sokongan kecemasan terlalu awal.

Pesuruhjaya Ekonomi Eropah, Paolo Gentiloni pada Isnin mengatakan bahawa mereka memantau inflasi di zon eropah. Beliau juga menunjukkan bahawa adalah suatu kesalahan untuk memperketatkan dasar monetari sekarang kerana kebanyakan ahli ekonomi menganggap kenaikan inflasi hanya bersifat sementara.

Peserta pasaran nampaknya masih menunggu ECB mengumumkan pengurangan jumlah pembelian aset bulanan pada minggu ini.

Walau bagaimanapun, keputusan akhir mengenai PEPP tidak mungkin akan dibuat sehingga Disember. Presiden ECB Christine Lagarde mungkin akan merendahkan kesan penurunan pembelian aset bulanan dan mungkin akan menyatakan nada yang sangat menggembirakan terhadap dasar monetari. Selain itu, pengawal selia bersiap sedia untuk menerapkan langkah-langkah rangsangan baru, jika perlu.

Euro tidak mungkin mengalah berbanding dolar AS walaupun ECB mengurangkan Program Pembelian Kecemasannya.

Selain itu, jika ECB memutuskan untuk mengurangkan Program Pembelian Kecemasan Pandemiknya, ini mungkin sedikit mempengaruhi pendapat bahawa ECB akan ketinggalan dari segi normalisasi dasar monetari di kalangan rakan sekerja G10, kata penganalisis.

Pada Isnin, pasangan mata wang EUR/USD melanjutkan penurunan pada Jumaat, menuju ke tahap 1.1850.

Sekiranya pasangan mata wang ini berjaya menembusi di bawah tahap 1.1835, ini akan menunjukkan bahawa pergerakan kenaikan yang kuat dari tahap 1.1665 yang telah dimulakan pada awal Disember telah berakhir dan penurunan harga akan mula mendominasi pasaran. Sekiranya demikian, pasangan mata wang ini berkemungkinan besar akan jatuh ke tahap 1.1800 diikuti oleh tahap 1.1785 dan 1.1700.

Namun, aliran menurun mungkin lebih suka menunggu penembusan harga pada tahap 1.1910 yang kuat sebelum bertaruh pada pertumbuhan selanjutnya.

Sekiranya pengukuhan momentum kenaikkan berlaku, pasangan mata wang ini boleh meningkat ke tahap 1.1940. Ia mungkin akan mencapai tahap 1.1975 dan tahap psikologi 1.2000.