FX.co ★ Euro boleh melonjak, sekiranya, dolar tidak membuat penarikan kenaikan harga dalam pasangan EUR/USD ke dalam perangkap

Saham AS secara terus mencatatkan semula tahap tinggi sepanjang masa sementara dolar AS masih berada di bawah tekanan.

Berikutan hasil perdagangan semalam, Nasdaq mengemas kini rekod untuk kali ke-33 sejak awal tahun ini, dan S&P 500 jatuh sedikit dari puncak rekod.

Pada masa yang sama, indeks USD mencapai tahap terendah untuk pertama kalinya sejak 6 Ogos.

Pasaran saham terus menikmati lebihan kecairan dan terus menyambut data AS yang lebih lemah, kerana kemungkinan pengetatan awal dasar monetari oleh Rizab Persekutuan berkurang, yang pada gilirannya tidak menambah optimisme terhadap mata wang AS.

Pada masa yang sama, para pakar memberi amaran bahawa selepas musim panas berhenti pada musim luruh, pasaran cenderung mengalami volatiliti yang lebih kuat. Mereka menunjukkan pemangkin seperti pengurangan program rangsangan Fed.

"September boleh menjadi bulan yang sangat sukar bagi aset berisiko. Hampir semua sektor pasaran telah mencapai tahap yang signifikan, anggarannya cukup tinggi," kata penganalisis Newton Investment Management.

Di samping itu, tahun fiskal AS berakhir pada bulan September dan Fed akan mengadakan mesyuarat, di mana pengurangan QE dapat diumumkan.

Setelah musim panas tenang, kehidupan sehari-hari menjanjikan untuk menjadi tegang di pasaran pertukaran asing, di mana sehingga baru-baru ini indeks volatiliti Deutsche Bank menghampiri paras terendah dalam sejarah, dan turun naik pasangan mata wang EUR/USD terutamanya terhad pada julat berbeza.

Pedagang harus lebih berhati-hati, kerana perbincangan semakin intensif tentang kemungkinan rangsangan monetari selanjutnya dalam Fed dan Bank Pusat Eropah, yang mana para pegawai mengemukakan hujah mereka untuk mengekalkan atau mengurangkan dasar monetari semasa.

Sementara itu, data statistik yang keluar di kedua-dua belah Atlantik harus membantu para pelabur memilih satu sisi sebelum pertemuan Fed dan ECB pada bulan September memberikan isyarat yang lebih jelas mengenai tempat mereka bergerak.

Mata wang AS telah turun hampir 1.4% dari kecenderungan sejak mencapai tahap tinggi sembilan bulan pada 20 Ogos sekitar dua minggu yang lalu, dan pasangan mata wang EUR/USD telah meningkat hampir 200 mata selama dua minggu terakhir.

Sehari sebelumnya, mata wang tunggal terus mendapat sokongan dari kadar inflasi yang tinggi di zon euro, yang diterbitkan sehari sebelumnya dan memberi elang ECB alasan untuk meminta menghentikan instrumen memerangi krisis secepat mungkin.

Oleh demikian, seorang anggota Majlis Pimpinan ECB, Klaas Knot, menjangkakan bahawa bank pusat akan mula mengurangkan kadar pembelian bon kecemasan mereka pada pertemuan yang akan diadakan minggu depan dengan tujuan untuk mengakhiri mereka pada bulan Mac.

Robert Holzmann, ketua Bank Negara Austria, berbicara dengan nada yang sama, mengatakan bahawa pemulihan ekonomi zon euro membolehkan Majlis Pimpinan ECB mempertimbangkan untuk melambatkan pembelian bon di bawah program kecemasan seawal minggu depan.

Menurut Holzmann, apabila bank pusat mulai mengurangi rangsangan monetari secara beransur-ansur, bank akan dapat memberikan tumpuan pada alat yang akan membantu mencapai sasaran inflasi 2% secara berkelanjutan.

"Jika kita melihat baki tahun ini dan pengurangan program PEPP yang akan datang pada bulan Mac, ECB sebenarnya telah memberikan pengurangan dalam pembelian aset, dengan banyak kali mengumumkan tahun ini bahawa ia akan memindahkan jumlah pembelian utama ke permulaan tahun. Dalam tempoh beberapa minggu terakhir, pasaran semakin berani sehingga meningkatkan kemungkinan kenaikan kadar ECB hingga tahun 2025, "kata pakar Saxo Bank.

"Sekarang zon euro juga dapat memperoleh keuntungan dari sudut pandangan koronavirus, mencapai puncak pertumbuhan ekonomi, sedangkan di Amerika Syarikat kemungkinan besar sudah berlalu - kedua-duanya disebabkan oleh vaksinasi yang lebih perlahan dan hilangnya keyakinan pengguna, dan disebabkan oleh risiko "tebing fiskal". Secara umum, selagi sentimen risiko stabil, kenaikan pasangan mata wang EUR/USD boleh berterusan, dan tujuan awalnya adalah untuk pulih ke kawasan 1.1900 dan ke atas, "tambah mereka.

Ulasan hawkish dari wakil ECB mendorong hasil bon kerajaan Jerman 10 tahun ke tahap tertinggi sejak pertengahan bulan Julai, yang menjadi arah bertentangan mata wang tunggal.

Pada masa yang sama, ketidakpastian mengenai kemungkinan masa pengetatan Fed dan harapan yang semakin pudar untuk pengurangan awal QE oleh bank pusat terus memberi tekanan kepada dolar.

Sehari sebelumnya, indeks USD mengemas kini terendah beberapa minggu sekitar 92.38 mata dengan latar belakang penurunan hasil perbendaharaan 10 tahun setelah pengeluaran data AS, yang membuat para peserta pasaran bimbang akan nasib NFP pada hari Jumaat dan memberikan dorongan positif tambahan untuk pasangan mata wang EUR/USD.

Laporan dari ADP menunjukkan bahawa sektor swasta AS hanya mencipta sejumlah 374,000 pekerjaan pada bulan Ogos berbanding 640,000 yang dijangkakan.

Komponen pekerjaan, indeks pembuatan ISM, berada di bawah waterline, mencapai 49 mata, yang menunjukkan penurunan.

Pada masa yang sama, indeks itu sendiri menunjukkan kenaikan dari 59.5 hingga 59.9 mata, yang memungkinkan dolar AS untuk mengurangkan sedikit kerugian dan memaksa pasangan mata wang EUR/USD untuk anjakan semula dari tahap tertinggi yang dicapai sebelumnya di kawasan 1.1856 sejak awal bulan Ogos . Walaupun begitu, pada hari Rabu, ia ditutup di wilayah positif untuk hari keempat berturut-turut, mengakhiri perdagangan semalam berhampiran 1.1839.

Pada hari Khamis, tiada data ekonomi di zon euro yang diterbitkan yang dapat mempengaruhi pasaran, ini menjadikan pasangan mata wang EUR/USD berada di bawah keinginan risiko dan dinamik dolar, yang terus merosot, walaupun jumlah permohonan awal orang Amerika untuk faedah pengangguran pada minggu yang berakhir pada 28 Ogos turun sebanyak 14,000, menjadi 340,000.

Peserta pasaran mengabaikan data ini, kerana tumpuan utamanya adalah pada pelepasan laporan bulanan di pasaran buruh AS pada hari Jumaat.

Sekiranya pertumbuhan pekerjaan AS adalah perlahan, seperti yang ditunjukkan oleh pelepasan dari ADP, dolar menunggu penjualan cepat dan agresif, kerana statistik yang lemah dapat memaksa Fed untuk menangguhkan permulaan prosedur pengurangan QE.

Pasangan mata wang EUR/USD dapat memanfaatkan kejatuhan dolar dan mencapai tahap 1.2000 dalam tempoh beberapa minggu yang akan datang, menurut ahli strategi Societe Generale.

"Trend kenaikan dolar yang jelas mungkin hanya apabila Rizab Persekutuan menetapkan tarikh untuk menaikkan kadar, dan ini lebih mungkin berlaku pada tahun 2022 berbanding pada tahun 2021. Pada masa yang sama, tidak akan mengejutkan sekiranya pasangan mata wang EUR/USD pasangan menguji semula tahap 1.2000 dalam beberapa minggu akan datang, "kata mereka.

ING mempunyai pendapat yang serupa.

"Pasangan mata wang EUR/USD mungkin berakhir tahun ini pada had atas dari julat 1.1700-1.2000 dengan latar belakang kelemahan dolar. Kami menjangkakan kenaikan USD yang lebih kuat pada separuh pertama 2022, apabila pemain semakin percaya untuk mengetatkan dasar Fed sepanjang tahun ini, "kata pakar bank itu.

Sementara itu, penganalisis Credit Suisse masih mengekalkan ramalan mereka untuk pasangan mata wang EUR/USD pada akhir tahun pada tahap 1.1600.

"Sekiranya data ekonomi untuk kawasan euro tidak menunjukkan kejutan yang diharapkan pada bulan-bulan yang akan datang, sukar untuk didorong oleh idea kenaikan kadar yang berterusan di kawasan euro dan, sebagai hasilnya, trend yang kuat terhadap kenaikan kadar pertukaran pasangan EUR/USD, "kata mereka.

Penganalisis Westpac percaya bahawa penurunan dalam indeks USD kemungkinan terhad pada kawasan 91.50–92.00.

"Ketua cawangan Fed, Bullard, Rosengren dan Kaplan, secara terbuka meminta pengumuman pengurangan pembelian aset pada bulan September, tetapi Brainard, Clarida dan Powell, kemungkinan besar, belum bergabung untuk menyokong idea ini. Laporan pekerjaan yang kuaut akan mengembalikan kepercayaan terhadap pemulihan ekonomi AS dan menghidupkan semula pertaruhan mengenai pengumuman QE yang akan segera berlaku mengenai penurunan QE. Ini semestinya menyokong dolar, "kata mereka.

Data pekerjaan AS yang kuat untuk bulan Ogos dapat melancarkan gelombang kedudukan panjang pada dolar AS, mengesahkan ramalan bahawa pada pertemuan FOMC September akan diumumkan bahawa permulaan untuk mengurangkan pembelian aset pada kunci kira-kira akan diumumkan.

Sekiranya kita menyaksikan pengambilan keuntungan yang lebih luas di pasaran saham AS pada minggu-minggu yang akan datang, ini dapat memberikan sokongan yang lebih signifikan bagi dolar dalam tempoh peralihan modal menuju tempat selamat.

Namun, dengan mempertimbangkan dinamik mata wang AS pada saat ini, dapat dikatakan bahawa pasaran sekarang sedang bersedia untuk fakta bahawa NFP pada hari Jumaat akan lemah, dan Fed akan terus mematuhi kadar yang lemah.

Dengan latar belakang ini, kenaikan untuk pasangan mata wang EUR/USD masih memperoleh kelebihan.

Rintangan ketara seterusnya hanya pada tahap 1.1910, dan kemudian pada tahap 1.1945 dan 1.1975.

Sokongan terletak pada tahap 1.1830, diikuti oleh 1.1810 dan 1.1780.