FX.co ★ Hasil Simposium Jackson Hole tidak dapat mengejutkan para pelabur

Semakin banyak ahli Fed cenderung untuk memulakan program pembelian bon. Menjelang Jackson Hole Symposium, tiga wakil bank pusat meminta tindakan pantas mengenai pengurangan QE walaupun berisiko berkaitan dengan ketegangan Delta baru. Selain itu, beberapa pakar meramalkan lonjakan kes baru pada musim luruh ini. Ketua Pegawai Eksekutif Bank Rizab Persekutuan Dallas Robert Kaplan mengatakan bahawa bank pusat harus mulai mengurangkan pembelian bon Perbendaharaan bulanan pada bulan Oktober. Presiden Rizab Persekutuan St. Louis, James Bullard juga percaya bahawa Fed mungkin mulai menghentikan pembelian asetnya pada bulan September, sebelum mengakhiri sepenuhnya program pembelian aset pada suku pertama 2022. "Kami menjangkakan tahun yang baik, yang baik dibuka semula. Tetapi ini adalah tahun yang lebih besar daripada yang kita jangkakan, lebih banyak inflasi daripada yang kita jangkakan. Saya rasa wajarlah kita sedikit condong sedikit di sini untuk menahan tekanan inflasi, "katanya. Presiden Rizab Persekutuan Kansas City, Esther George juga yakin bahawa Fed perlu mengetatkan dasar monetari. Namun, dia tidak menentukan kapan ia akan berlaku

Di sebalik semua tuntutan pengetatan wang, Ketua Fed Jerome Powell cenderung berpegang pada pendekatan yang lebih berhati-hati dan sabar. Dia akan menyatakan pendapatnya mengenai prospek semasa ucapan maya pada hari Jumaat. Kenyataan bahawa perjumpaan itu secara maya sudah menunjukkan bahawa tidak ada kenyataan serius yang akan dibuat. Semuanya mungkin agak dapat diramalkan. Powell sekali lagi akan mengulangi semua yang dia katakan semasa mesyuarat Sistem Rizab Persekutuan pada bulan Julai. Peningkatan jumlah kes coronavirus mempengaruhi rancangan awal untuk pertemuan peribadi di Jackson Hole. Keadaan ini juga dapat memaksa Jerome Powell untuk terus mematuhi dasar monetari yang lembut. Dia dijadualkan memberikan keterangannya hari ini pada pukul 10 pagi waktu Washington. Seperti yang dijangkakan ramai, Powell kemungkinan akan mengumumkan bahawa bank pusat akan segera mulai mengurangkan program QE sebanyak $ 120 bilion. Keputusan ini tidak akan memberi kesan serius kepada pasaran kerana pedagang sudah mengetahui rancangan Fed ini. Banyak bergantung pada bila sebenarnya pengurangan ini akan bermula. Ramai peniaga bertaruh bahawa Fed akan mula mengurangkan program pembelian bon hanya pada bulan Disember tahun ini. Sekiranya Fed mengatakan ia memulakan pengurangan lebih awal daripada yang dijangkakan, ini akan menyebabkan lonjakan turun naik pasaran dan pengukuhan dolar AS.

Banyak penganalisis telah menggarisbawahi lebih dari sekali bahawa banyak pegawai Fed tidak pasti bila sebenarnya yang terbaik untuk memulakan pengurangan QE. Walaupun inflasi telah melepasi tahap sasaran, namun sedikit menurun pada bulan Ogos. Inilah sebabnya mengapa bank pusat mungkin sekali lagi mengatakan bahawa kenaikan inflasi adalah faktor sementara yang tidak akan mempengaruhi kadar kebangkitan ekonomi pada masa akan datang. Banyak ahli ekonomi juga mematuhi strategi Fed, dengan fokus pada ancaman yang saat ini ditimbulkan oleh strain coronavirus Delta.

Kemungkinan besar, semasa berucap, Powell sekali lagi akan mengingatkan bahawa ekonomi AS terus pulih dengan pesat. Namun, banyak bergantung pada pasaran buruh. Dalam laporan terbaru Kementerian Tenaga Kerja, jumlah pekerja terus meningkat tetapi masih awal untuk membicarakan normalisasi pasaran buruh. Ini adalah hujah utama Fed untuk memelihara pendekatan super lembut terhadap dasar monetari dalam waktu terdekat. Sudah jelas bahawa sebelum mengurangkan program pembelian bon, Fed ingin melihat tanda-tanda pemulihan pasaran buruh yang lebih jelas, yang sangat penting untuk rancangan masa depan Fed.

Mengenai statistik asas semalam, menurut tinjauan itu, Indeks Keyakinan Pengguna (CCI) di Jerman mungkin jatuh mendadak pada bulan September kerana jangkaan ekonomi yang semakin buruk dan penurunan perbelanjaan pengguna. Menurut GfK, Indeks Keyakinan Pengguna jatuh ke -1.2 dari nilai yang disemak semula -0.4 pada bulan Ogos. Ahli ekonomi menjangkakan indeks akan menurun ke -0.7. Petunjuk ZEW Sentimen Ekonomi telah menurun untuk bulan kedua berturut-turut tetapi masih kekal pada tahap tinggi. Ia turun kepada 40.8 dari 54.6. Indeks Kecenderungan Beli turun kepada 10.3 daripada 14.8 pada bulan sebelumnya. GfK menyatakan bahawa indeks jangkaan pertumbuhan pendapatan isi rumah meningkat kepada 30.5 daripada 29.0 pada bulan sebelumnya di tengah pertumbuhan pekerjaan yang stabil.

Mengenai pertumbuhan tahunan penawaran wang dan pinjaman zon euro kepada sektor swasta, semua petunjuk menurun pada bulan Julai tahun ini. Laporan Bank Pusat Eropah mengatakan bahawa kadar pertumbuhan agregat monetari M3 jatuh kepada 7.6% daripada 8.3% pada bulan Jun. Kredit domestik kepada sektor swasta turun kepada 3.4% pada bulan Julai daripada 3.6% pada bulan Jun.

Data mingguan dari Jabatan Tenaga Kerja AS menunjukkan bahawa jumlah tuntutan pengangguran awal meningkat sedikit kepada 353,000, iaitu 4.000 lebih banyak berbanding minggu sebelumnya. Ahli ekonomi menjangkakan jumlah tuntutan pengangguran awal meningkat kepada 350,000 daripada 348,000.

Sebagai kesimpulan, saya ingin menyatakan bahawa pencalonan Powell untuk penggal kedua sebagai Pengerusi Sistem Rizab Persekutuan mendapat momentum. Walaupun Presiden AS Joe Biden belum membuat keputusan mengenai Fed, sejumlah penasihat Gedung Putih menyokong untuk mengekalkan Jerome Powell dalam jawatannya. Saingan Powell adalah Lael Brainard. Namun, menurut beberapa khabar angin, dia akan menggantikan wakil ketua untuk pengawasan. Jawatan ini kini dipegang oleh Randal Quarles. Powell mengekalkan sokongan luas di Rumah Putih. Dia juga berkawan baik dengan Setiausaha Perbendaharaan AS Janet Yellen. Pada masa ini, Biden dibenarkan untuk membuat penggantian empat orang wakil Sistem Rizab Persekutuan sekaligus, termasuk pengerusinya. Seorang pegawai Rumah Putih baru-baru ini mengatakan bahawa Presiden sedang berunding dengan pasukannya mengenai isu tersebut untuk membuat keputusan yang bijak.

Mengenai ramalan teknikal pasangan mata wang EURUSD, kini banyak bergantung pada bagaimana pembeli aset berisiko akan bertindak di kawasan rintangan 1.1765, yang gagal mereka menembusinya semalam. Sekiranya mereka mendorong pasangan di atas julat ini, ia mungkin pulih ke kawasan tertinggi mingguan, menghampiri 1.1785. Kenyataan Pengerusi Fed boleh mempengaruhi momentum kenaikan. Sekiranya Powell terus berpegang pada pendekatan tunggu dan lihat, ini akan menyebabkan pengukuhan pasangan ke tahap tertinggi pada corak ke-18 dan dengan ujian rintangan seterusnya pada 1.1830. Sekiranya pasangan itu menembusi tahap sokongan 1.1745, ia mungkin menghadapi tekanan menurun kerana aset berisiko dapat kembali ke 1.1720 dan 1.1690.