FX.co ★ Dolar AS sedikit menurun berikutan data inflasi

Dolar AS sensitif terhadap berita mengenai dasar monetari. Kini, peniaga banyak membincangkan kemungkinan kenaikan kadar faedah. Dilihat dari perubahan greenback berikutan berita mengenai polisi monetari, hanya sekadar mengatakan bahawa berita ini mempengaruhi keseluruhan pasaran pertukaran forex.

Semua data makroekonomi untuk Amerika Syarikat dilihat dengan prospek kemungkinan normalisasi dasar monetari di masa hadapan. Fed terutama tertumpu pada indikator pasar tenaga kerja dan inflasi, jadi reaksi terhadap laporan ini sesuai. Data Gaji Nonfarm yang kukuh meningkatkan dolar AS minggu lalu. Selain itu, pernyataan hawkish oleh pegawai Fed juga mendorong dolar AS lebih tinggi. Hari ini, beberapa lagi ahli Fed dijadualkan memberi ucapan.

Pada hari Rabu, pelaku pasaran mempertimbangkan data inflasi AS. Penganalisis meramalkan perlambatan pertumbuhan harga pengguna. Dalam kes ini, Federal Reserve tidak akan mempunyai alasan untuk terburu-buru untuk menormalkan polisi. Oleh itu, dolar AS jatuh.

Semuanya terungkap tepat seperti yang diramalkan. Inflasi bulanan perlahan pada bulan Julai dengan kadar penurunan melebihi beberapa anggaran median. Harga pengguna meningkat 0.3% berbanding 0.9% sebulan yang lalu. Inflasi tahunan tidak berubah. Reaksi itu dapat diramalkan. Untuk waktu yang singkat, indeks dolar AS diperdagangkan di atas tahap 93.00.

Apa yang diharapkan selepas ini? Untuk menjawab soalan ini, kita perlu mempertimbangkan kemungkinan besar normalisasi dasar monetari. Terdapat lebih banyak komen hawkish. Selain itu, simposium dasar Jackson Hole tahunan yang berprestij akan diadakan pada bulan September. Ramai pakar berpendapat bahawa pegawai Fed pasti akan mengejutkan para pelabur dan mengumumkan beberapa perubahan dalam dasar monetari.

Simposium dasar Jackson Hole pada bulan September

Oleh itu, bank pusat menganggap inflasi meningkat sementara. Ia menjangkakan pengangguran akan lebih rendah untuk mengetatkan polisi.

Sasaran inflasi jangka panjang adalah 2% atau sedikit lebih tinggi. Tahap semasa tidak menakutkan peserta pasaran. Inflasi tahunan masih 5.4%. Jangkaan inflasi untuk 10 tahun akan datang sudah mencapai 2.4%. Matlamat di sini telah tercapai dan terlampau. Masih ada tahap pengangguran yang sesuai.

Pegawai Fed menganggarkan tahap pengangguran neutral yang disebut pada 4.1%. Tahun lalu, dalam ramalan dasar yang dikemas kini, pengawal selia melaporkan bahawa kadar tidak mungkin dinaikkan hanya kerana pengangguran telah jatuh di bawah tahap semula jadi di tengah inflasi yang rendah.

Namun, pada masa ini, inflasi agak tinggi dan kemungkinan akan tetap tinggi dalam jangka pendek dan panjang. Oleh itu, ketika inflasi telah meningkat di atas sasaran dan pasaran tenaga kerja akan mencapainya, adalah logik untuk mengharapkan Fed mengambil langkah pertama untuk menormalkan kebijakan. Semua orang menjangkakannya. Inilah sebabnya mengapa dolar AS melambung tinggi setelah penerbitan statistik pasaran buruh yang kuat.

Sekiranya kadar pengangguran menurun pada kadar yang sama (sekurang-kurangnya 0.5% sebulan) menjelang pertemuan November, ia akan mendekati tahap semula jadi 4.1%. Juga penting bahawa Fed akan berpegang pada pernyataannya dan tidak akan mengubah pendapatnya mengenai perkara ini. Sekiranya tidak ada penyesuaian, pengatur kemungkinan besar akan mengumumkan pengurangan program pembelian bon pada bulan November.

Ini bermaksud penghentian aliran masuk berterusan kecairan, pembetulan akan melanda pasaran saham. Ini boleh menyebabkan pertumbuhan yang lebih perlahan dan turun naik yang tinggi. Dolar AS akan mendapat momentum.

Euro naik sedikit pada hari Rabu. Namun, ia kelihatan seperti sedikit pemulihan daripada pembalikan. Kemungkinan pengurangan program pembelian bon Fed dan dasar lembut ECB untuk jangka panjang akhirnya akan mendorong dolar AS turun. Tahap sokongan utama untuk pasangan EUR/USD pada masa ini adalah 1.1700. Sekiranya aliran menurun berjaya menerobosnya, ia mungkin menurun hingga tahap 1.1500.

Kemungkinan penembusan pada tahap 1.1700 dianggap sangat tinggi. Pergerakan penarikan dolar AS adalah sementara dan akan habis setelah beberapa waktu. Kenaikan dolar AS masih didorong oleh data pekerjaan yang kuat. Peningkatan dalam pasaran buruh cenderung menyebabkan pengurangan pembelian aset. Oleh itu, data inflasi praktikal tidak diendahkan oleh pelabur kerana Fed nampaknya tidak terlalu memperhatikannya.

Setelah menyentuh tahap 1.1750, euro cenderung untuk meneruskan pergerakan ke bawah.