FX.co ★ Fed mengekalkan asas kadar faedah tidak berubah pada 0-0.25%, tetapi menyemak semula program pembelian bon

Jangkaan pasaran menjadi kenyataan. Dalam pertemuan mereka semalam, para pegawai Fed mengatakan pasaran tenaga kerja dan kadar inflasi bergerak menuju mewujudkan keadaan untuk mengurangkan sokongan untuk ekonomi AS, walaupun ancaman COVID-19 masih ada. Oleh itu, bank pusat mengekalkan asas sasaran kadar faedah tidak berubah pada 0-0.25% dan menyemak semula program pembelian bon. Nampaknya, pekerjaan dan inflasi secara beransur-ansur menghampiri kadar sasaran, oleh yang demikian Rizab Persekutuan akan segera menggunakan program penyesuaian untuk menyokong ekonomi.

"Ekonomi telah mencapai kemajuan ke arah sasaran, tetapi jawatankuasa itu akan terus menilai kemajuan dalam pertemuan yang akan datang," kata Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan. Berkenaan dengan inflasi, mereka menunjukkan bahawa secara konsisten telah turun di bawah 2% sebelumnya, oleh itu tidak perlu menggunakan pendekatan yang 'hawkish'. Sebaliknya, mereka mengumumkan dua mekanisme pembelian balik tetap, yang akan menyokong pasaran kewangan dalam membantu meningkatkan ekonomi.

Tetapi pada masa ini, terdapat lonjakan harga pengguna yang nyata, didorong oleh penarikan semula arahan kuarantin dan pembukaan semula ekonomi. Kedua-dua pengguna dan pasaran menjangkakan harga akan meningkat dalam tempoh lima tahun akan datang. Beberapa pegawai juga mengatakan mereka ingin mula akan memperlambatkan inflasi tidak lama lagi, dengan alasan kebimbangan mengenai kestabilan kewangan, termasuk kenaikan harga rumah. Mereka berpendapat bahawa Fed harus mengurangkan pembelian MBS pada kadar yang lebih cepat daripada bon Perbendaharaan kerana pasaran perumahan tidak lagi memerlukan sokongan bank pusat.

Seperti sebelumnya, Fed jelas dalam pendapatnya bahawa setiap langkah untuk mengurangkan sokongan adalah berdasarkan kepada kemajuan menuju pekerjaan dan inflasi. Kenaikan ketara telah dicapai di pasaran buruh selama beberapa bulan terakhir, dengan kadar pengangguran jatuh di bawah 6% ketika sektor pekerjaan baru berkembang. Inflasi pada masa ini juga jauh di atas sasaran 2.0%, tetapi pegawai Fed percaya kenaikan harga adalah bersifat sementara dan disebabkan oleh kekurangan untuk kategori barangan tertentu yang berkaitan dengan pemulihan ekonomi.

Berikutan keputusan Fed untuk mengekalkan kadar faedah tidak berubah, Jerome Powell, selaku Pengerusi memberikan komennya mengenai tinjauan dasar. Penilaiannya lebih terkendali daripada pernyataan rasmi jawatankuasa itu, yang menyebabkan pembalikan pasaran dan kenaikan ketara dalam aset berisiko. Pengerusi Fed juga mengulangi bahawa strain coronavirus Delta akan membawa akibat yang buruk terhadap sektor kesihatan negara, tetapi gelombang pandemik baru-baru ini telah memberi kesan yang lebih sedikit kepada ekonomi, yang memungkinkan adanya ramalan yang lebih optimis. Varian Delta juga akan memungkinkan penilaian semula pasaran buruh yang ketara, oleh itu, Fed akan memantau situasi dengan lebih dekat dalam beberapa bulan yang akan datang. Untuk lebih spesifik, jika kecepatan pemulihan ekonomi dipertahankan, dan pasaran tenaga kerja tidak banyak dipengaruhi oleh coronavirus.

Pada akhir sidang media, Powell mengatakan bahawa Fed mengawasi inflasi dengan sangat dekat, tetapi sekarang bukan waktunya untuk memikirkan kenaikan kadar faedah.

ECB

Nampaknya Bank Pusat Eropah akan kekal fleksibel mengenai program pembelian bon kecemasan mereka. Semasa berucap, anggota ECB, Pablo Hernandez de Cos mengatakan bahawa pelajaran utama yang harus dipelajari dari program semasa adalah bahawa perlu untuk mengalihkan pembelian ke sektor ekonomi yang paling memerlukannya, yang semestinya meningkatkan bukan sahaja kecekapan, tetapi juga juga keberkesanan program.

Ringkasnya, ECB kemungkinan besar akan mengekalkan program pembelian bonnya sehingga Mac tahun depan, dan kemudian terus mendorong ekonomi dengan penyelesaian yang lebih fleksibel. Momen ini sangat penting ketika pihak berkuasa EU memulakan rundingan formal mengenai bagaimana mengubah keutamaan mereka dalam menangani krisis untuk mencapai sasaran inflasi mereka. Program pembelian bon telah lama menjadi masalah bagi beberapa buah negara, terutama di Jerman yang bimbang bahawa ia menimbulkan risiko terhadap kestabilan kewangan.

De Cos mengatakan bahawa adalah masih terlalu awal untuk mengatakan bila harus mula membincangkan langkah-langkah pasca krisis, tetapi menyatakan bahawa keputusan ECB minggu lalu adalah tanda bahawa perubahan yang mendorong inflasi akan datang.

Berkenaan dengan pasangan mata wang EUR/USD, dagangan pasangan mata wang ini sebahagian besarnya akan bergantung pada tahap 1.1865 kerana penembusan harga di atas tahap ini akan menghasilkan lonjakan ke arah tahap 1.1880. Tetapi jika tekanan kembali pada pasangan mata wang EUR/USD, harga akan turun ke tahap 1.1840 dan 1.1825.