FX.co ★ Pasangan mata wang EUR/USD. Pedagang masih menunggu mesyuarat Fed

Pasaran mata wang tidak bergerak sementara menunggu acara utama pada minggu ini. Esok, kita akan mengetahui hasil mesyuarat Fed bulan Julai pada akhir sesi dagangan AS. Sebelum pengumuman, pasangan mata wang EUR/USD dilihat diperdagangkan dalam julat harga yang kecl, dalam julat 1.1750-1.1830. Sempadan yang sesuai dengan garis tengah dan bawah indikator Bollinger Bands pada carta harian. Instrumen tersebut menduduki kawasan ini pada 14 Julai, iaitu hampir dua minggu yang lalu, berikutan hasil ucapan Jerome Powell dalam Kongres AS. Ini adalah fakta yang luar biasa, yang menunjukkan bahawa ketua Fed gagal meyakinkan pasaran bahawa pengatur mengekalkan kedudukan "dovish".

Retorik lembut Ketua Rizab Persekutuan menghasilkan kesan yang sama pada musim bunga apabila inflasi baru mulai mendapat momentum. Namun, apabila indeks harga pengguna menunjukkan rekod pertumbuhan untuk ketiga kalinya berturut-turut, skala berubah menyokong harapan "hawkish". Pasaran menyimpulkan bahawa pengawal selia akan semakin sukar untuk membenarkan pertumbuhan indikator inflasi secara tiba-tiba hanya dengan asas rendah pada tahun lalu. Berbanding latar belakang kesimpulan tersebut, beberapa anggota Fed (James Bullard, Robert Kaplan, Christopher Waller) meminta untuk menghentikan program rangsangan untuk mengurangkan risiko mengambil risiko yang berlebihan, terutama di pasaran perumahan.

Di samping itu, sebilangan pakar Amerika yakin bahawa pertumbuhan inflasi di Amerika Syarikat tidak akan berkurang pada separuh kedua tahun ini, bertentangan dengan jaminan Jerome Powell yang relevan. Struktur indikator inflasi menunjukkan bahawa kenaikan harga semasa berlaku terutamanya dalam kategori yang sedikit kecil. Tetapi pada masa yang sama, terdapat banyak isyarat bahawa senarai kategori ini dapat berkembang - terutamanya memandangkan peningkatan aktiviti pengguna warga Amerika. Perlu diingatkan bahawa program fiskal dan insentif berskala besar telah menyebabkan terbentuknya "gelembung simpanan".

Seimbas kembali di sini berkenaan laporan musim bunga agensi Bloomberg. Menurutnya, pengguna di seluruh dunia telah mengumpulkan sejumlah AS$ 2 trilion 900 bilion selama tempoh lockdown dan sekatan kuarantin. Pada masa yang sama, kira-kira separuh daripada dana ini dikumpulkan secara langsung oleh penduduk Amerika. Menurut mereka yang ditinjau oleh Bloomberg, mereka akan mulai menghabiskan dana mereka secara terkumpul untuk barang dan perkhidmatan pada separuh kedua tahun ini, sehingga mendorong pertumbuhan inflasi. Mengingat kepada pelepasan inflasi terkini, senario ramalan ini mula dilaksanakan pada akhir musim bunga. Penganalisis menunjukkan permintaan dalam negeri yang kuat di tengah-tengah penawaran yang terhad dan kekurangan beberapa barang kerana gangguan bekalan. Semua ini membawa kepada kenaikan harga. Warga Amerika secara aktif menghabiskan dana terkumpul mereka, dan permintaan dalam banyak hal melebihi penawaran, oleh demikian pusingan inflasi berputar semakin kuat. Oleh kerana itu, pasaran ragu-ragu dengan retorik "dovish" yang disuarakan oleh Powell. Tambahan pula, sebilangan rakannya telah secara langsung mengakui pengurangan QE dalam rangka kerja 2021. Contohnya, anggota lembaga gabenor Fed yang disebutkan di atas, Christopher Waller, baru-baru ini menyatakan bahawa dia berkongsi pandangan Robert Kaplan dan James Bullard mengenai insentif. Menurutnya, pengatur AS kemungkinan besar akan mula mengurangkan program pembelian semula aset tahun ini untuk dapat mulai menaikkan kadar dasar pada akhir tahun depan. Perlu diperhatikan bahawa ramalan pertengahan Fed, yang diterbitkan pada pertemuan bulan Jun, menunjukkan bahawa Fed dapat menaikkan kadar faedah dua kali pada tahun 2023. Walau bagaimanapun, ramalan lain semakin banyak dibuat di pasaran, yang mana pada utamanya adalah untuk mengetatkan dasar monetari telah tersedia tahun 2022. Ucapan "hawkish" di atas (Waller bukan satu-satunya yang membenarkan pelaksanaan senario seperti itu) hanya memacu minat terhadap mata wang AS dan terutama dalam pasangan dengan euro, yang tidak mendapat sokongan dari Bank Pusat Eropah. Anggota ECB meluluskan strategi baru pada pertemuan terakhir, yang mana inflasi mungkin secara sementara melebihi tahap sasaran Bank Pusat. Pakar percaya bahawa kenaikan pertama kadar faedah ECB akan berlaku tidak lebih awal dari tahun 2024. Bagi program insentif, ia akan terlaksana sekurang-kurangnya hingga bulan Mac 2022, walaupun terdapat kemungkinan besar bahawa "peningkatan" APP akan menggantikan PEPP.

Dengan kata lain, walaupun Fed tidak memutuskan esok untuk mengumumkan pemotongan QE pada tahun ini, hakikat perpecahan dalam Fed akan memberikan sokongan yang signifikan kepada mata wang AS (berdasarkan retorik sebelumnya, perpecahan seperti itu tidak dapat dielakkan ). Mata wang Euro, pada gilirannya, harus puas hati dengan pernyataan yang berhati-hati atau "dovish" dari anggota ECB.

Dalam kes ini, pembetulan kenaikan yang lebih atau lebih besar dalam pasangan mata wang EUR/USD masih dapat digunakan untuk membuka kedudukan pendek pada pertengahan angka ke-17. Dari sudut pandangan teknikal, pasangan pada carta harian terletak di antara garis tengah dan bawah indikator Bollinger Bands, dan juga di bawah semua garisan indikator Ichimoku, yang menunjukkan keutamaan pergerakan menurun. Tahap sokongan utama (sasaran ke bawah) adalah tahap 1.1750 - ini adalah garis bawah Bollinger Bands pada carta harian.