FX.co ★ Pertumbuhan inflasi AS masih akan memaksa Fed untuk memikirkan perubahan dasar monetari lebih awal

Harapan para pelabur bahawa kadar inflasi AS telah perlahan jatuh selepas penerbitan data terbaru mengenai inflasi pengguna pada hari Selasa, yang terus meningkat dengan stabil sejak musim bunga ini.

Berdasarkan data yang disajikan, inflasi pengguna Amerika dari segi tahunan seharusnya menurun dari 5.0% menjadi 4.9%, tetapi meningkat menjadi 5.4%. Bagi tempoh bulanan, data itu dijangka turun dari 0.6% Mei hingga 0.5% bulan Jun, tetapi ini juga tidak berlaku. Inflasi bulanan melonjak menjadi 0.9%. Pada masa yang sama, inflasi pengguna teras meningkat lebih tinggi daripada yang dijangkakan oleh 4.5% yoy berbanding 4.0% dan 3.8% pada bulan Mei. Pada bulan Jun, indikator menunjukkan pertumbuhan yang ketara lebih tinggi daripada ramalan - sebanyak 0.9% berbanding 0.4% dan kenaikan 0.7% pada bulan Mei. Secara keseluruhan, inflasi pengguna AS meningkat ke tahap pertengahan 2008 untuk pertama kalinya dalam 13 tahun.

Bagaimana reaksi pasaran terhadap pertumbuhan inflasi yang kuat?

Indeks saham global merosot, menunjukkan keprihatinan meningkat dengan wajar bahawa kata-kata yang diucapkan oleh anggota Fed mengenai sifat sementara pertumbuhan inflasi ternyata salah. Kami percaya bahawa inflasi akan terus meningkat selagi ada langkah-langkah sokongan kewangan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk penduduk negara ini, yang menyebabkan pertumbuhan permintaan penduduk terhadap barang dan perkhidmatan tetapi tetap menjaga nilai pekerjaan. Semua ini berlaku dengan latar belakang cukai yang tinggi dan keengganan penduduk yang bergaji rendah untuk mencari pekerjaan, lebih suka bergantung pada faedah.

Dalam keadaan ini, Fed enggan mengetatkan dasar monetari. Pertama, ia harus mula mengurangkan jumlah pembelian balik bon kerajaan. Perlu diingat bahawa pengatur kini membeli kembali aset dengan harga $ 60 bilion sebulan. Selepas itu, ia akan mula menaikkan kadar faedah tahun depan, dan tidak pada tahun 2023, seperti yang seharusnya.

Tindakan pengawal selia AS akan menjadi isyarat umum bagi Bank Pusat dunia, yang juga secara beransur-ansur akan mengetatkan dasar monetari setelah Amerika. Tetapi dalam situasi ini, Fed akan mempunyai kawalan, yang bermaksud kemungkinan besar akan berlaku pengukuhan dolar AS di tengah-tengah penjualan Perbendaharaan, yang telah bermula lagi, dan pembetulan penurunan ketara dalam indeks saham.

Walau bagaimanapun, satu lagi faktor penting yang akan mempengaruhi semua peristiwa ini juga harus dipertimbangkan - keadaan COVID-19. Doktor memberi amaran bahawa jangkitan ini melekat pada seseorang untuk waktu yang lama, yang bermaksud bahawa wabak di beberapa atau tempat lain di seluruh dunia ini akan mengganggu pelabur, memaksa mereka untuk bertindak balas.

Apa yang boleh diharapkan?

Kami percaya bahawa jika kadar inflasi AS tidak melambat pada musim luruh, tetapi pembetulan penurunan kecil dilihat, Ketua Fed J. Powell diharapkan dapat mengumumkan semasa berucap di Jackson Hole pada akhir bulan Ogos mengenai perubahan pertukaran wang. kadar dan permulaan pengurangan jumlah penebusan Perbendaharaan pada bulan Disember tahun ini.

Mengenai kemungkinan dinamika pasaran semasa, ia akan dipengaruhi sepenuhnya oleh topik inflasi tinggi di Amerika Syarikat. Tumpuan akan diberikan pada penerbitan data mengenai inflasi industri AS dan ucapan Powell kepada Kongres. Di samping itu, Bank Pusat Kanada akan mengadakan mesyuarat mengenai dasar monetari, diikuti dengan ucapan ketua bank. Nilai rizab minyak mentah Amerika untuk minggu lalu juga akan diterbitkan.

Ramalan hari:

Pasangan EUR / USD diperdagangkan berhampiran paras terendah hampir empat bulan pada 1.1700. Sekiranya data inflasi pembuatan menunjukkan pertumbuhan, dan Powell membicarakan topik perubahan kadar pertukaran wang dalam ucapannya di Kongres, maka ini akan memberi tekanan pada pasangan itu, yang memungkinkannya untuk terus menurun ke tahap 1.1700.

Selepas mesyuarat Bank of Canada, pasangan mata wang USD / CAD mungkin terus meningkat memandangkan mengekalkan dasar monetari sebelumnya dan tidak adanya isyarat untuk perubahan yang menjanjikan dalam dasar ini. Tekanan dolar AS di tengah topik yang dibangkitkan mengenai pengetatan dasar monetari yang mungkin lebih awal akan menyokong pasangan ini, dimana kemungkinan besar akan meneruskan peningkatan pertama ke tahap 1.2590 dan kemudian ke 1.2680.