FX.co ★ USD/CAD. Preview mesyuarat Bank of Canada pada Julai

Bank of Canada dijadualkan akan mengadakan mesyuarat berikutnya pada esok, 14 Julai. Selepas itu, ia akan berehat sehingga September. Beberapa pakar percaya bahawa pertemuan esok tidak akan hanya sekadar pertemuan "check-through" - walaupun Bank Pusat tidak membuat keputusan mengenai pengurangan QE lebih lanjut, sekurang-kurangnya ia akan menentukan prospek selanjutnya. Ramai peserta pasaran yakin akan perkara ini.

Jika kita imbas semula, pengawal selia Kanada telah mengurangkan jumlah program pembelian semula aset sebanyak 1 bilion pada pertemuan April sambil meninjau ramalannya mengenai waktu kenaikan kadar. Anggota Bank Pusat mengakui bahawa keputusan seperti itu dapat dibuat pada separuh kedua tahun depan. Kita boleh mengatakan bahawa pengawal selia Kanada adalah "pelopor" dalam hal ini (bersama dengan Reserve Bank of New Zealand) kerana, pada masa itu, Rizab Persekutuan AS memegang kedudukan yang jelas. Oleh itu, dolar Kanada mempunyai kelebihan yang signifikan berbanding rakan AS sepanjang April dan hampir sepanjang bulan Mei.

Walau bagaimanapun, gambaran fundamental bagi pasangan mata wang USD/CAD mengalami perubahan yang ketara: kenaikan rekod inflasi AS membolehkan kebanyakan anggota Fed mengetatkan retorik mereka, yang memungkinkan pengurangan awal QE. Ramalan median Fed adalah "tembakan kawalan", yang menurutnya pengawal selia AS mungkin menaikkan kadar faedah sebanyak dua kali pada tahun 2023. Prospek semacam itu melonjak ke arah dolar AS. Dolar Kanada bertindak balas dengan sewajarnya: pasangan mata wang USD/CAD telah menembusi tahap rendah 6 tahun (iaitu dari pangkal angka ke-20) dan naik hampir 600 mata, menghampiri sempadan angka 26. Sebenarnya, tahap 1.26 pada masa ini menjadi sasaran pembeli. Oleh itu, tahap tinggi tidak ditembusi.

Prospek masa depan pasangan mata wang dalam jangka sederhana bergantung kepada tiga faktor. Pertama, ini adalah dinamika inflasi AS, yang akan dikeluarkan pada jam 12:30 waktu Universal. Kedua, ucapan Pengerusi Fed, Jerome Powell yang akan berlangsung pada hari Rabu dan Khamis dan ketiga, hasil mesyuarat Bank of Canada pada bulan Julai. Fokus utama perhatian pedagang adalah pada kedudukan Fed dan Bank of Canada. Sekiranya pengawal selia Kanada memutuskan untuk mengambil sikap tunggu dan lihat, hubungan yang tidak akan berlaku akan memberikan sokongan yang signifikan kepada dolar AS.

Hasil pertemuan terakhir Bank of Canada menjelaskan bahawa pengawal selia Kanada bersedia untuk terus bergerak menuju normalisasi dasar kewangan. Dan walaupun mereka mempertahankan status quo pada pertemuan Jun, ia menunjukkan dalam pernyataan yang menyertainya bahawa "keputusan mengenai kecepatan dan ukuran pelaksanaan QE akan didasarkan pada penilaian terkini mengenai keberlanjutan dan kekuatan pemulihan ekonomi." Jelas bahawa tumpuan akan diberikan pada petunjuk utama di bidang inflasi, pasaran buruh, dan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan.

Perlu diingat bahawa data Bukan Perladangan Kanada, yang diterbitkan secara literal pada hari Jumaat lalu, meninggalkan kesan berganda. Di sini, jumlah orang yang bekerja pada bulan Jun meningkat sebanyak 230 ribu, dengan ramalan pertumbuhan yang mengunjurkan kenaikan 172 ribu orang. Indikator meninggalkan kawasan negatif untuk pertama kalinya sejak Mac tahun ini dan melampaui nilai ramalan dengan segera hampir satu setengah kali ganda. Kadar pengangguran juga menunjukkan arah aliran positif, menurun kepada 7.8% (dari nilai sebelumnya 8.2%). Indikator ini telah meningkat selama dua bulan, menimbulkan kerisauan di kalangan wakil Bank of Canada. Oleh itu, penurunan ini, walaupun minimum, cukup penting bagi dolar Kanada. Aspek positif lain ialah peningkatan bahagian populasi yang aktif secara ekonomi. Indikator ini meningkat kepada 65.2% (tinggi bertahun-tahun) setelah penurunan dua bulan.

Namun, satu masalah dinyatakan pada kenyataan bahawa komponen jumlah pekerja meningkat hanya disebabkan oleh indikator pekerjaan sambilan, sedangkan komponen pekerjaan penuh berada di kawasan negatif (nisbah +263 ribu/-33 ribu). Pada masa yang sama, diketahui bahawa pekerjaan sepenuh masa menunjukkan gaji dan jaminan sosial yang lebih tinggi, yang memberi kesan yang baik terhadap aktiviti pengguna Kanada dan, akhirnya, pada pertumbuhan inflasi di negara ini. Oleh itu, angka yang diterbitkan boleh memberi amaran kepada anggota pengawal selia. Di satu pihak, hampir semua komponen pelepasan dikeluarkan di "zon hijau". Sebaliknya, positif keseluruhan disebabkan oleh faktor sementara. Dalam kes ini, adalah pertanyaan terbuka apakah pengatur memusatkan perhatiannya pada nuansa ini.

Juga perlu diperhatikan bahawa data pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) terkini mencerminkan perlambatan ekonomi Kanada: indikator turun sebanyak 0.3% dari segi bulanan. Bagi indikator inflasi, terdapat trend positif, tetapi pengawal selia Kanada menjelaskan pertumbuhan petunjuk utama dengan asas rendah tahun lalu.

Pada pendapat saya, pasaran mempunyai jangkaan yang terlalu tinggi mengenai kemungkinan hasil mesyuarat Bank Pusat Kanada pada bulan Julai. Menurut beberapa pakar, Bank Pusat dapat mengurangkan jumlah pembelian aset mingguan pada pertemuan esok, sementara penganalisis lain mengatakan bahawa pengawal selia hanya akan mengumumkan langkah tersebut pada bulan Julai, tetapi melaksanakannya pada bulan September. Jelas bahawa jika Bank of Canada mengambil sikap tunggu dan lihat esok (dan memandangkan "Bukan Perladangan Kanada" baru-baru ini dan situasi penularan strain delta, pilihan ini tidak dapat dilaksanakan), dolar Kanada akan berada di bawah tekanan yang paling kuat. Dalam kes ini, penembusan harga pada tahap 1.26 hanya akan memerlukan masa.

Dari sudut gambaran teknikal, penurunan harga pada pasangan mata wang USD/CAD telah beberapa kali mencuba selama 10 hari terakhir untuk menembusi tahap sokongan 1.2440 (garis Tenkan-sen pada carta harian), namun gagal. Pasangan mata wang ini terletak di antara garis tengah dan di atas indikator Bollinger Bands, yang menunjukkan keutamaan pergerakan menaik. Di samping itu, harga terletak di atas semua garis indikator Ichimoku (termasuk cloud Kumo), yang juga menunjukkan keutamaan pembelian. Dengan mempertimbangkan perdagangan jangka sederhana, pesanan membeli boleh dibuka sekitar pertengahan angka 24. Sasaran terletak pada tahap 1.2530 - ini adalah tahap rintangan yang sesuai dengan garis atas Bollinger Bands pada carta harian (D1).