FX.co ★ Pasangan mata wang EUR/USD. Preview mesyuarat Fed pada bulan Jun

Hari ini adalah merupakan hari paling penting pada minggu ini bagi pasangan dolar utama. Pada akhir sesi dagangan AS pada Rabu, kita akan mengetahui keputusan Rizab Persekutuan AS, yang mana anggotanya akan memberi tekanan kepada dolar AS atau mendorong kepada rali. Pasangan mata wang utama berada di tempat sebelum acara ini, tidak berani bermain lebih awal. Pasangan mata wang EUR/USD tidak terkecuali di sini: pedagang telah berdagang di sekitar tahap 1.2100-1.2150 selama beberapa hari terakhir, menunjukkan peningkatan turun naik dalam urus niaga harian, tetapi pada masa yang sama, sebenarnya kekal di satu tempat.

Ketidaktentuan peserta pasaran cukup difahami, memandangkan pentingnya pertemuan pada bulan Jun. Walau bagaimanapun, ini adalah pertemuan pertama Fed setelah data inflasi, yang mencerminkan pertumbuhan inflasi AS pada bulan April dan Mei. Kebanyakan anggota Rizab Persekutuan telah memberikan komen mengenai pelepasan laporan April, tetapi tidak ada yang mengemukakan angka Mei bersamaan dengan penerbitan CPI sebelumnya dan agak baik, walaupun bertentangan, laporan bukan perladangan. Ini kerana data inflasi terbaru dikeluarkan semasa "mood senyap" 10 hari pengawal selia sebelum mesyuarat. Oleh itu, intrik mengenai hasil pertemuan bulan Jun tetap memberi tekanan kepada kedua-duanya, aliran menurun dan pembeli pasangan mata wang EUR/USD.

Di satu pihak, tidak ada keraguan bahawa kadar faedah akan kekal pada tahap yang sama hari ini. Jumlah pembelian balik aset juga cenderung tidak berubah. Perhatian utama pelabur akan tertumpu pada menilai prospek dasar kewangan masa hadapan. Dengan erti kata lain, pedagang sedang menunggu jawapan untuk persoalan utama: adakah pertumbuhan inflasi yang telah diperhatikan selama dua bulan, mengancam akan terlalu panas untuk ekonomi? Dan adakah Fed bersedia untuk bertindak balas terhadap siaran terbaru dengan penarikan QE awal? Ketua pengawal selia AS telah berulang kali berjanji untuk memberitahu peserta pasaran mengenai perubahan yang dirancang sebelumnya. Memandangkan dinamika inflasi, sebahagian besar pedagang dan pakar menyimpulkan bahawa ini akan berlaku pada pertemuan bulan Jun tanpa menentukan tarikh tertentu, sementara langkah pertama untuk menormalkan dasar kewangan akan diambil oleh Fed pada bulan Ogos atau September.

Ini adalah jangkaan umum pasaran. Ia cukup optimis, melihat kembali kepada kenyataan bahawa kebanyakan perwakilan pengawal selia telah menyuarakan retorik "dovish" selama beberapa minggu terakhir. Dalam kes ini, dolar AS mungkin menjadi mangsa harapan yang meningkat.

Jelas sekali bahawa indikator inflasi menunjukkan pertumbuhan rekod, mengukuhkan harapan pedagang "hawkish". Walau bagaimanapun, wakil-wakil sayap "dovish" Fed sangat gembira dengan bacaan pada bulan April. Menurut mereka, pertumbuhan inflasi bersifat sementara dan juga disebabkan oleh asas yang rendah pada tahun lalu. Oleh itu, Bank Pusat dapat menilai angka bulan Mei dengan nada yang sama.

Bagi pasaran buruh, tidak semuanya berjalan dengan lancar. Berdasarkan kepada data baru-baru ini, jumlah orang yang bekerja di sektor bukan perladangan meningkat sebanyak 559 ribu, sementara pakar-pakar menjangkakan bahawa hampir 700 ribu pekerjaan baru seharusnya ditawarkan di AS bulan lalu. Di sektor swasta ekonomi, jumlah pekerja meningkat sebanyak 490 ribu, sementara ramalan mengunjurkan bacaan sebanyak 600 ribu. Terdapat juga peningkatan jumlah orang yang bekerja di sektor pembuatan ekonomi. Bahagian populasi yang aktif dari segi ekonomi juga menurun. Sebilangan pakar percaya bahawa krisis itu dilihat terutamanya dalam penawaran tenaga kerja, dan bukan pada permintaannya. Namun, hakikatnya pasaran buruh AS masih rentan, meskipun terdapat tanda-tanda pemulihan.

Perlu diingat beberapa kenyataan yang dibuat oleh wakil Fed sebelum mesyuarat hari ini. Secara khususnya, Jerome Powell telah berulang kali menyatakan bahawa pengawal selia akan membiarkan ekonomi "terlalu panas" dan tidak akan mengambil tindakan balas. Rakan sekerjanya, Christopher Waller, dalam salah satu kenyataanya mengatakan bahawa anggota Fed akan "hanya menyambut" lebihan kadar inflasi 2%. Ketua Pegawai Eksekutif Rizab Persekutuan Bank of Boston, Eric Rosengren, mengatakan pada bulan Mei bahawa masih terlalu awal untuk membincangkan penghapusan QE. Pada pendapatnya, pertumbuhan inflasi akan bersifat sementara. Pada saat yang sama, dia ragu-ragu dengan pendapat bahawa inflasi dapat menjadi masalah bagi ekonomi AS. Retorik serupa disuarakan oleh wakil Fed lain.

Kenyataan Fed ini menyimpulkan bahawa pertumbuhan petunjuk utama semasa adalah sementara, maka Fed wajib mempertahankan kehadirannya untuk waktu yang lama.

Pada masa yang sama, beberapa wakil pengawal selia AS menyuarakan lebih banyak retorik "hawkish", memprovokasi pengukuhan dolar AS di seluruh pasaran. Secara khusus, Ketua Bank Rizab Persekutuan San Francisco, Mary Daly, mengatakan bahawa FRS berada pada tahap awal untuk membincangkan bagaimana dan bila untuk memulakan pengurangan rangsangan berskala besar. Di sini, kita dapat menganggap bahawa Daly telah menyebabkan dolar AS melemah dengan memberikan alasan untuk harapan "hawkish".

Secara umumnya, pengawal selia AS dijangka akan mengecewakan aliran menaik dolar AS pada hari ini. Oleh yang demikian, Fed akan sangat berhati-hati dalam ucapannya dan tepat dalam perkiraannya, tetapi juga akan menjelaskan bahawa terlalu awal untuk membicarakan penurunan kadar QE. Anggota Fed boleh mempertikaikan kedudukan mereka dengan data bukan perladangan yang bertentangan dan sifat sementara pertumbuhan indikator inflasi. Dalam kes ini, dolar AS akan berada di bawah tekanan terkuat, dan pembeli pasangan mata wang EUR/USD akan dapat menetap menutup lagi dalam lingkungan 1.22.

Walau bagaimanapun, pedagang dinasihatkan untuk tetap berada di luar pasaran sekurang-kurangnya sehingga berakhirnya sidang media Jerome Powell. Tempoh seperti itu dicirikan oleh pergerakan harga yang impulsif dan sering palsu, yang hanya berdasarkan emosi peserta pasaran.