FX.co ★ Keadaan di pasaran Perbendaharaan AS mengawal semua pasaran mata wang

Dolar AS berada di bawah tekanan pada hari Rabu, setelah pasaran menjadi tenang berikutan hasil pertemuan Fed dan kesinambungan permintaan untuk aset berisiko. Keesokan harinya, keadaan di pasaran hutang kerajaan AS membuat penyelarasan.

Kelihatan pelabur bon kerajaan AS panik semalam. Ini terlihat dalam penjualan semula sekuriti ini, yang menyebabkan peningkatan hasil yang kuat. Oleh itu, hasil perbendaharaan penanda aras 10 tahun menunjukkan peningkatan lebih dari 6% dan tinggi 1.754%, yang sudah melebihi hasil sebelum pandemik dari aset ini. Oleh itu, tiada keraguan bahawa menjadi segmen yang paling berpengaruh di pasaran mata wang, pasaran hutang pemerintah juga mempunyai pengaruh yang kuat terhadap segmen lain. Khususnya, pasaran saham dan aset pasaran komoditi terjejas dengan ketara, dan dolar AS mendapat sokongan yang signifikan dalam pasaran mata wang.

Apakah yang menyebabkan dinamik pasaran Perbendaharaan AS?

Sebenarnya, Fed dan secara peribadi Pengerusinya, J. Powell melakukan segalanya pada akhir mesyuarat, dengan jelas menyatakan bahawa pengawal selia akan mengekalkan kadar monetarinya hingga tahun 2023, yang memberi inspirasi kepada para pelabur pada hari Rabu. Namun, pelabur di pasaran sekuriti kerajaan merasa gementar, dengan yakin mempercayai bahawa pertumbuhan inflasi yang tajam di tengah kadar pertukaran monetari yang sangat lembut dan semua jenis rangsangan dan langkah sokongan, akan mengakibatkan kenaikan kadar pasaran. Pada gilirannya, ini akan membuatkan banyak pelabur ingin mula meninggalkan Perbendaharaan tanpa faedah.

Sekiranya penjualan terus berlanjutan, kenaikan kadar faedah di pasaran hutang akan menyebabkan penjualan yang sama di pasaran saham dengan pertumbuhan permintaan dolar AS secara serentak. Senario ini merupakan sebab mengapa kami melihat gambaran sedemikian pada hari Khamis.

Sekarang, mari kita cuba menentukan apa yang dijangkakan pada hari ini dan mungkin, pada minggu depan. Pada pendapat kami, perhatian pelabur akan terus tertumpu pada dinamik hasil Perbendaharaan. Pagi ini, hasil 10 tahun membuat pembetulan ke bawah dari 1.79% hingga 1.698%. Sekiranya penurunan ini berlanjutan, adalah sangat mungkin menyebabkan peningkatan aktiviti pelabur di pasaran, peningkatan indeks saham di Eropah, dan kemudian di AS. Sebaliknya, dolar akan berada di bawah tekanan, dan harga untuk harga minyak mentah akan meningkat. Ini adalah senario yang paling boleh diterima untuk pasaran. Tetapi nampaknya terdapat senario positif yang lain. Sekiranya hasil perbendaharaan stabil pada tahap semasa, ini juga akan menyokong permintaan untuk aset berisiko, minyak dan penurunan dolar. Tetapi sekiranya penjualan kembali disambung, ia pasti akan menyokong dolar, sementara indeks saham dan harga komoditi akan turun lagi.

Dari sudut pandangan kami, lebih baik mengikuti senario kedua - penstabilan hasil Perbendaharaan, yang menunjukkan kesinambungan optimisme sederhana di pasaran. Dinamik seperti itu mungkin berlaku untuk hari ini dan mungkin berlanjutan minggu depan.

Ramalan hari ini:

Pasangan mata wang EUR/USD mendapat sokongan pada tahap 1.1900. Sekiranya sentimen pasaran bertambah baik dan hasil Perbendaharaan meneruskan pembetulannya, pasangan ini kemungkinan besar akan pulih ke tahap 1.2035.

Harga emas juga mungkin mendapat sokongan pada gelombang pembetulan Perbendaharaan. Sekiranya harga mengukuh di atas tahap 1739.00, pertumbuhan selanjutnya akan berterusan ke 1770.00.