FX.co ★ Pasangan mata wang EUR/USD. Dolar AS gagal menemui leverage

Dolar AS terus kehilangan kedudukannya. Pasaran sepenuhnya optimis dan ini tidak baik untuk mata wang AS, yang menjadi instrumen perlindungan. Indeks dolar perlahan tetapi pasti menuju di bawah angka ke-90, setelah kekal pada tahap tinggi dua bulan (91.52) pada minggu lalu.

Di satu pihak, 90.00 adalah tahap sokongan yang boleh dipercayai, tetapi di sisi lain, ia berfungsi sebagai isyarat untuk pedagang. Sekiranya dolar AS gagal mengekalkan mata wang ini di atas tahap sasaran ini, kemungkinan penurunan harga akan berlaku. Sebagai contoh, indeks dolar AS jatuh ke kawasan tahap ke-89 selama beberapa hari pada awal Januari. Oleh itu, pembeli pasangan mata wang EUR/USD memanfaatkan penurunan ini, yang mengemas kini tahap tinggi dua setengah tahun, mencapai tahap 1.2350. Walau bagaimanapun, pasangan mata wang ini diniagakan sedikit lebih tinggi berbanding kedudukan semasa (pada dasar angka 22) sebelum membuat penembusan menaik. Jika dibandingkan dengan sekarang, intinya tidak akan berubah: sebaik sahaja indeks dolar jatuh di bawah tahap 90.00, dolar AS akan jatuh di bawah gelombang penjualan. Perlu diperhatikan bahawa senario ini amat cenderung untuk berlaku.

Mengapa dolar AS melemah? Pada pendapat saya, ada dua kemungkinan hujah yang dapat dipertimbangkan. Pertama, pasaran jelas menuju kesimpulan yang optimis bahawa ekonomi AS akan pulih pada kadar yang lebih pantas, walaupun pelepasan laporan makroekonomi baru-baru ini menunjukkan sebaliknya. Dan ini bukan hanya mengenai Kadar Upah Bukan Perladangan pada bulan Januari, yang mencerminkan kelemahan pasaran buruh AS. Beberapa laporan lain juga ternyata jauh lebih buruk daripada ramalan. Sebagai contoh, data penjualan runcit AS (kecuali penjualan kereta), dikeluarkan di zon "merah". Petunjuk menurun kepada -1.4%, yang merupakan keputusan paling lemah sejak April tahun lalu. Semua komponen lain dari pengumuman Januari juga berada di bawah sifar, yang mencerminkan penurunan aktiviti pengguna Amerika. Kita juga dapat melihat pada laporan pengeluaran ISM, yang turun dari 60.5 kepada 58.7, dengan ramalan pertumbuhan sebanyak 60.8 mata.

Dengan erti kata lain, para pelabur jelas tergesa-gesa untuk menyimpulkan bahawa Fed mungkin akan memulakan program rangsangannya pada akhir tahun ini. Khabar angin serupa tersebar di pasaran awal tahun ini, memberikan sokongan latar belakang untuk dolar AS. Pada masa ini, kad truf ini telah kehilangan kekuatannya kerana laporan statistik yang mengecewakan. Selain itu, semasa ucapan pada hari ini (19:00 waktu Universal), Jerome Powell dapat meningkatkan tekanan terhadap dolar AS dengan menyuarakan retorik "dovish", dalam bentuk membenarkan pengembangan QE.

Kedua, kita mengalami penurunan sentimen anti-risiko. Musim pelaporan korporat bertepatan dengan isu-isu politik mengenai berlakunya rang undang-undang berskala besar untuk memberikan bantuan tambahan kepada ekonomi AS. Kekecohan di pasaran saham (indeks utama dikemas kini pada tahap rendah beberapa bulan) membolehkan kenaikan dolar AS merasa yakin: dolar AS permintaan sebagai alat pelindung. Walau bagaimanapun, kita melihat keadaan yang serupa hari ini. Pasaran saham AS menunjukkan pertumbuhan yang kuat, bertindak balas terhadap aliran berita positif. Khususnya, wakil-wakil Pertubuhan Kesihatan Sedunia mencatatkan penyebaran COVID-19 global yang perlahan pada minggu ini. Dalam konteks ini, pasaran juga menarik perhatian kepada berita bahawa Johnson & Johnson telah memohon penggunaan kecemasan vaksin dos tunggal terhadap COVID-19.

Pelabur juga bertindak balas terhadap kemenangan awal parti Demokrat di Kongres: mereka berjaya meluluskan resolusi belanjawan yang akan memungkinkan persetujuan hampir "2 trilion" Pelan Penyelamat Amerika "dengan majoriti sederhana - baik di Dewan Perwakilan dan di Dewan Senat. Sebagaimana jangkaan insentif fiskal berskala besar, minat pedagang terhadap aset berisiko telah meningkat.

Namun, bertentangan dengan ini, dolar AS terus melemah di tengah-tengah penurunan sentimen anti-risiko, laporan makroekonomi yang lemah dan retorik "dovish" Fed. Di samping itu, beberapa pakar percaya bahawa penggunaan pakej rangsangan fiskal akan mempercepatkan pertumbuhan defisit akaun semasa di Amerika Syarikat dan memberi tekanan tambahan pada mata wang kebangsaan.

Pada masa yang sama, pasaran sama sekali mengabaikan gembar-gembur politik di sekitar proses pendakwaan Trump. Pada penutupan sesi perdagangan AS pada hari Selasa, Senat AS memilih untuk memihak kepada proses konstitusional (dan enam anggota parti bekas ketua White House juga menyokong prosedur tersebut). Perbicaraan akan berlangsung beberapa hari sekiranya pihak tidak memanggil saksi. Ini bermakna bahawa pada akhir minggu ini, Senat dapat membuat keputusan mengenai Trump. Walau bagaimanapun, pasaran telah sepenuhnya mengabaikan isu ini, terutamanya kerana kemungkinan hasil pemungutan suara diketahui sebelumnya: majoriti senator Republik tidak akan menyokong tuduhan yang dikenakan terhadap mantan presiden AS itu.

Dalam kes ini, kenaikan dolar AS masih tidak dapat mencari kelebihan untuk mengubah keadaan memihak kepada mereka. Sekiranya data inflasi mengecewakan pada hari ini, dan Jerome Powell membenarkan pengembangan QE, indeks dolar AS boleh menurun di bawah tahap utama 90.00, mencerminkan kelemahan dolar AS. Dalam kes ini, pembeli pasangan mata wang EUR/USD akan meneruskan aliran menaik. Terdapat dua tahap rintangan pada julat: 1.2150 (garis Kijun-sen pada TF harian) dan 1.2200 (garis atas Bollinger Bands, yang bertepatan dengan sempadan atas Kumo cloud pada carta yang sama).