FX.co ★ Dua sebab untuk membeli emas

Kelemahan dolar dan kenaikan inflasi yang pesat. Dua topik utama yang akan merangsang pasaran emas pada tahun 2021. Adakah ramalan pakar Bloomberg mengenai kesinambungan trend penurunan dalam indeks USD adalah betul? Adakah rangsangan fiskal dan monetari berskala besar akan mempercepat harga pengguna? Nasib logam berharga akan bergantung pada jawapan kepada soalan-soalan ini.

Kejayaan emas pada tahun 2020 sebahagian besarnya disebabkan oleh tindak balas pesat bank-bank pusat dan kerajaan terhadap kemelesetan ekonomi. Fed, ECB, dan Bank of Japan (BoJ) telah menyediakan dana kewangan sekitar AS$ 8 trilion tambahan dalam tempoh beberapa bulan. Mereka mengambil masa 8 tahun untuk melakukan hal yang sama sebagai tindak balas terhadap krisis ekonomi global sebelumnya. Kemudian inflasi tidak melonjak, yang menyebabkan kejatuhan XAU/USD dari tahap rekod sebelumnya yang tinggi di atas 1900 hingga 1050. Kali ini, rangsangan kewangan lebih besar, Fed bertindak lebih agresif. Senario ini adalah mungkin mencukupi untuk kenaikan harga pengguna.

Selain itu, dasar monetari bank pusat bukanlah satu-satunya faktor pertumbuhan jangkaan inflasi. Apabila warga penduduk bumi mula mengalahkan COVID-19, permintaan terpendam akan menaikkan harga. Kesan minyak terhadap inflasi juga harus diambil kira. Ia menjelma dengan kelewatan masa.

Dinamik jangkaan minyak dan inflasi

Peranan utama dalam khabar angin mengenai persekitaran rangsangan tidak banyak dimainkan oleh Rizab Persekutuan seperti oleh Kongres AS. Pada bulan Disember, rangsangan fiskal AS$ 2.3 trilion dan rang undang-undang perbelanjaan kerajaan disahkan di Kongres. Tambahan pula, Donald Trump menyuarakan idea untuk meningkatkan bayaran setiap warga Amerika dari AS$ 600 menjadi AS$ 2000, yang segera bergema dengan Demokrat. Dewan Perwakilan telah meluluskan dokumen yang akan meningkatkan jumlah bantuan kepada ekonomi AS sekitar AS$ 464 bilion. Republik di Senat menolak, tetapi pasaran percaya bahawa di bawah Joe Biden, rangsangan fiskal akan diperluas, yang mendorong pembicaraan tindakan tegas terhadap inflasi dan menyumbang kepada pertumbuhan XAU/USD.

Defisit berganda (akaun semasa dan belanjawan), hasil nyata rendah pada bon Perbendaharaan AS, dan niat Fed untuk tidak menaikkan kadar dana persekutuan sehingga sekurang-kurangnya akhir tahun 2023 memberi tekanan kepada dolar, yang juga merupakan berita baik untuk emas. Dolar AS dijual secara aktif kerana pertumbuhan keinginan risiko global, yang menurunkan kedudukan bersih pedagang bukan komersial pada indeks USD ke paras terendah sejak tahun 2011.

Dinamik kedudukan bersih pedagang bukan komersial dalam dolar AS

Dalam keadaan sedemikian, risiko penarikan semula disebabkan oleh penutupan kedudukan pendek seperti penurunan meningkat. Sebabnya mungkin ialah pertumbuhan ketidakpastian atau pelaksanaan prinsip "beli khabar angin, jual fakta" setelah perasmian Joe Biden. Walaupun begitu, pembetulan logam berharga tidak mungkin mendalam. Berikutan daripada dolar yang lemah dan percepatan inflasi, ia cukup mampu kembali melebihi paras AS$ 2000 setiap auns pada tahun 2021.

Secara teknikal, potensi untuk peningkatan emas mungkin dihadkan oleh tahap penting ini. Kebarangkalian untuk membentuk corak pembalikan 1-2-3 adalah tinggi. Penarikan semula jangka pendek kepada AS$ 1840, AS$ 1805, dan $ 1775 perlu digunakan untuk pembelian.

Emas, carta bulanan