FX.co ★ Putaran baru: Era euro bakal tiba

Kemerosotan mata wang AS telah menjadi semboyan: semua pakar dan peserta pasaran membincangkannya. Satu-satunya alternatif yang baik untuk Dolar AS adalah Euro, yang meraih kemenangan dan bersukacita, walaupun sedikit gugup menjelang sidang kemuncak EU.

Pasaran mengaitkan sejumlah harapan dengan sidang kemuncak pemimpin Eropah yang akan datang. Pertama sekali, ia merangkumi kemungkinan penyelarasan program dana bantuan kewangan kecemasan untuk negara-negara yang paling teruk terjejas akibat wabak COVID-19. Walau bagaimanapun, risiko untuk menolak bantuan kewangan ini masih ada, walaupun para pemimpin EU telah berulang kali membincangkan banyak nuansa. Pakar-pakar tidak mengecualikan bahawa negara yang lebih kuat dengan disiplin fiskal yang ketat tidak akan ingin membiayai lebih lemah, dibebani dengan beban hutang yang tinggi. Hasilnya, perbincangan di sidang kemuncak akan terhenti, dan pembentukan dana mungkin berlarutan hingga Ogos. Penganalisis mengatakan bahawa jika senario ini dilaksanakan, mata wang Eropah akan melemah semula.

Menurut para pakar, euro mencapai ketinggian yang belum pernah terjadi sebelumnya dan berjaya menyingkirkan Dolar AS susulan langkah-langkah yang mencukupi sebagai tindak balas terhadap pandemik COVID-19 dan sokongan kewangan aktif para pemimpin Eropah. Diingatkan bahawa ECB meningkatkan program pembelian aset kecemasan sebanyak €600 bilion (AS$686 bilion), kepada €1.35 trilion pada bulan Jun 2020. Sebelumnya, pada bulan Mei, Kesatuan Eropah mengumumkan penciptaan dana pemulihan bernilai €750 bilion untuk mengukuhkan lagi ekonomi, dan juga untuk mengimbangi kesan negatif dalam sektor kesihatan.

Menurut perkiraan Sam Zief, ketua jabatan strategi mata wang antarabangsa di JPMorgan Private Bank, langkah tepat waktu yang diambil oleh ECB untuk menormalkan dasar kewangan sebagai tindak balas terhadap wabak tersebut, dan juga pembentukan kesatuan fiskal, menjadi penentu bagi mata wang Eropah. Mereka menentukan dinamiknya yang lebih jauh, memberikan euro dorongan positif dan memadamkan risiko sejarah dan kewangan pada pasangan mata wang EUR/USD. Tindakan pengawal selia dan pemimpin Eropah memberi inspirasi kepada mata wang euro sehingga pakar bersedia untuk mengumumkan permulaan era baru di mana kendali pasaran kewangan global, yang dimiliki oleh Dolar AS, kini akan beralih kepada euro.

Menurut S. Zief, pandemik coronavirus secara dramatik mengubah tingkah laku pelabur global, yang mula menarik diri dari aset AS dan USD, lebih memilih EUR. Pakar-pakar percaya bahawa ini hanya permulaan, dan pasaran akan menghadapi kemasukan dana yang besar ke dalam mata wang tunggal dalam masa terdekat. Sekiranya senario ini dilaksanakan, euro akan menerima kekuatan tambahan untuk meningkatkan apa yang disebut "fresh blood", yang akan mengalir ke satu aliran Eropah.

Sebilangan besar penganalisis melihat prospek mata wang Euroblock sebagai kemerahan. Ahli strategi mata wang di JPMorgan baru-baru ini meningkatkan pandangan mereka untuk mata wang tunggal, meramalkan ia akan meningkat kepada 1.1500 pada akhir 2020 dan mengukuh kepada 1.2000 pada tahun 2021. Pada masa ini, euro agak melemah dari puncak ini, walaupun pada Khamis, Julai 16, pasangan mata wang EUR/USD diniagakan di sekitar tahap 1.1400, dan ia meningkat kepada 1.1440 sehari sebelumnya. Pada pagi Jumaat, 17 Julai, pasangan mata wang EUR/USD bermula pada tahap 1.1384 - 1.1385, tetapi tidak dapat melonjak lebih jauh. Walaupun begitu, para pakar menjangkakan dinamik positif dari euro dalam masa terdekat.

Halangan bagi ekonomi Eropah dan mata wang tunggal mungkin menjadi persoalan ECB menarik diri dari program pembelian aset kecemasan. Program ini banyak membantu memulihkan sejumlah ekonomi Eropah, khususnya Jerman, Perancis, Sepanyol dan Itali, tetapi dapat menimbulkan masalah bagi euro. Pasaran harus berjaga-jaga agar tidak mengganggu keseimbangan halus dalam ruang ekonomi global. Menurut para pakar, mengekang program kecemasan pembelian aset akan meningkatkan risiko pertumbuhan hutang negara. Pakar-pakar yakin bahawa pelaksanaan senario seperti itu akan memberi kesan negatif terhadap ekonomi Eropah dan menjejaskan kedudukan euro.

Walau bagaimanapun, langkah-langkah tersebut tidak mungkin dilakukan, kerana ECB tidak memiliki ruang untuk pelonggaran dasar kewangan lebih jauh dibandingkan dengan Fed, yang dapat memperluas program insentif yang ada. Namun, ada perangkap yang tidak membenarkan pengenalan langkah-langkah agresif yang tidak perlu. Menurut penganalisis, dasar perangsang Fed yang bertenaga memainkan peranan penting dalam dinamika pasangan EUR/USD, yang berusaha untuk melindungi Dolar AS dan memberi dorongan baru kepada ekonomi AS.

Suntikan kewangan yang kuat dari Federal Reserve, yang menyokong Dolar AS sewaktu tempoh krisis, kini berubah menjadi crossfit. Baru-baru ini, Dolar AS jatuh dengan ketara, kapitalisasi ke euro Menurut S. Zief, dasar di mana USD yang kukuh berdiri hancur semasa penurunan kadar di AS. Akibatnya, mata wang AS dinilai terlalu tinggi dengan beberapa cara.

Selama 10 tahun terakhir, pasaran hidup dalam penguasaan Dolar AS tanpa syarat. Menurut penganalisis, tahun-tahun ini berlalu di bawah tanda pertumbuhan Dolar AS, dinamika yang mengagumkan. Ia berjaya meningkat dari paras terendah 2011 ke paras tertinggi pada bulan Mac 2020, setelah meningkat 40% berbanding sekumpulan mata wang utama. Namun, keadaan sekarang berubah sekitar 180 darjah, dan giliran ini tidak memberikan pertanda baik untuk Dolar AS. Ramalan mengenai penurunannya yang akan datang semakin banyak muncul, dan ini membuat pelabur dalam keadaan baik.

Menurut penganalisis, pasaran global berada di ambang perubahan radikal yang berkaitan dengan pengukuhan peranan mata wang Eropah. Pada masa ini, euro serius menuntut kedudukan Dolar AS, dan yang terakhir memiliki sedikit kekuatan yang tersisa untuk bertarung. Pakar-pakar sukar menjawab apakah euro boleh menjadi peneraju pasaran yang tidak dipertikaikan dan bagaimana Dolar AS akan bertindak dalam situasi ini. Walaupun begitu, penganalisis berharap dapat mengembalikan keseimbangan pasangan mata wang EUR/USD, tetapi mereka menyedari bahawa era Dolar AS akan berakhir dan waktunya akan tiba untuk euro.