FX.co ★ Euro mungkin melantun berikutan mesyuarat ECB

Pada bulan Oktober, Presiden Bank Pusat Eropah (ECB), Mario Draghi, akan menyerahkan jawatannya, Christine Lagarde. Jika kita meneruskan fakta bahawa perang mata wang akan datang dan dasar bank pusat akan menjadi senjata di dalamnya, ketua ECB mempunyai tugas penting - untuk menyediakan senjata untuk penggantinya untuk menolak kemungkinan serangan oleh Fed.

Dianggarkan bahawa pada mesyuarat bulan Julai, keputusan yang akan diketahui hari ini, pengawal selia Eropah akan memberi jawapan: dengan apa, sejauh mana dan konsistensi akan mula mengurangkan kadar moneteri.

Intrigue menambah fakta bahawa dalam masa kurang dari seminggu, Fed akan mengeluarkan keputusan mengenai dasar monetari. Jelas sekali, tidak ada soalan di sini: menjaga kadar faedah tidak berubah atau menurunkannya. Walau bagaimanapun, masih belum jelas berapa banyak Bank Pusat Amerika bersedia untuk mengurangkan kadar: sebanyak 25 atau 50 mata asas sekaligus? Oleh itu, para peserta pasaran tidak mengecualikan bahawa M. Draghi akan mempunyai kehendak dan kebijaksanaan untuk mengubah arah ke arah pelonggaran sekarang. Walau bagaimanapun, dinamik pasangan mata wang EUR / USD menunjukkan aliran modal terus ke Amerika Syarikat disebabkan oleh ekonomi yang lebih kukuh dan kadar faedah yang lebih tinggi. Ini membenarkan ECB memilih peranan dalam perjuangan melawan Fed.

Atas sebab ini, senario asas masih kekurangan tindakan oleh pengatur Eropah pada masa ini dan isyarat jelas bahawa ia akan bertindak pada bulan September. Adalah dijangkakan bahawa ECB boleh membuat perubahan kepada "kepimpinan terlebih dahulu," iaitu dalam frasa "kadar utama akan kekal pada paras semasa sehingga separuh pertama 2020" kata-kata "atau akan lebih rendah" akan muncul. Kadar deposit boleh turun 10 atau 20 mata asas dari semasa -0.4%.

Di samping itu, kata-kata spesifik dari kata-kata kepimpinan ECB tentang memulakan semula program pelonggaran kuantitatif (QE) adalah lebih konkrit, terutamanya kerana terdapat alasan untuk ini: inflasi di rantau ini masih perlahan, sementara jangkaan inflasi telah melepasi peringkat tersebut apabila Eropah Bank Negara pertama mula memperlahankan dasar monetari. Jika M. Draghi memberi isyarat ini, maka tekanan tambahan dalam euro tidak dapat dielakkan. Sekiranya dia cuba untuk mengatasi masalah ini - tindak balas mata wang Eropah tunggal akan dihalang.

Menurut David Kohl, ahli strategi mata wang Julius Baer, pasangan mata wang EUR / USD dapat mendapat sokongan jika ECB mengubah strategi mempromosikan dasar lanjut yang akan menunjukkan kemungkinan kadar yang lebih rendah dan pemulihan pembelian aset.

"Mengalih perhatian pasaran ke mesyuarat Fed yang akan datang, kemungkinan kadar yang lebih rendah berikutan yang sangat tinggi, boleh juga mendorong euro meningkat," kata pakar itu.

Beliau meramalkan bahawa dalam tempoh tiga bulan akan datang, euro kepada dolar AS akan berada di tahap 1.13.

Sementara itu, Fed mempunyai peluang untuk bertindak balas terhadap tindakan mata wang di Eropah hanya pada 31 Julai. Sekarang apa yang dikenali sebagai "tempoh berdiam diri", bagaimanapun, tidak tanpa kekasarannya. Walaupun, mungkin, ia adalah belon percubaan, sejenis ujian kepekaan pasaran.

Minggu lalu, presiden New York Fed John Williams berkata dengan sedikit tanda-tanda kelembapan dalam ekonomi, kadar faedah harus cepat dan berkurangan dengan ketara dan jumlah insentif meningkat. Pasaran menafsirkan kenyataan ini supaya pada akhir bulan Julai, J. Williams ingin melihat penurunan kadar faedah di AS sebanyak 50 mata asas sekaligus. Walau bagaimanapun, selepas ini, Bank Rizab Persekutuan New York melaporkan bahawa ia adalah mengenai teori tanpa merujuk kepada keadaan semasa. Akibatnya, pasaran mula meragukan perkembangan kewangan yang agresif oleh Fed.

Kadar -0.25% pada akhir bulan Julai dari Fed tidak mungkin mengejutkan pelabur dan tidak mungkin menyumbang kepada peningkatan yang ketara bagi pasangan mata wang EUR / USD.

Sejak awal bulan ini, euro telah menurun hampir 2% terhadap dolar Amerika Syarikat berbanding latar belakang memperkukuh harapan bahawa ECB dapat melemahkan dasar monetarinya disebabkan oleh kelembapan ekonomi Eropah dan dunia.

Jika mengikut keputusan mesyuarat Julai, retorik pengatur Eropah ternyata cukup "dovish", maka pasangan mata wang EUR / USD boleh menembusi ke arah "bawah" tempatan pada 1.1106. Sekiranya kedudukan pejabat ECB tidak mengikat, maka pasangan mata wang EUR / USD mungkin pulih dari paras terendah dua bulan.

Satu lagi sebab mengakhiri pesanan "jual" untuk euro selepas mesyuarat Bank Pusat Eropah akan dijangkakan jangkaan anggaran awal yang lemah pada KDNK AS pada suku kedua, yang akan mengingatkan semua orang bahawa, sebagai tambahan kepada ECB, terdapat juga Federal Reserve menggunakan laporan ini untuk membenarkan tindakan mereka pada masa akan datang.

Dalam masa terdekat, pemulihan dalam pasangan mata wang GBP / USD juga boleh dibentuk. Seperti yang dijangkakan, Boris Johnson menjadi pemimpin baru Parti Konservatif Great Britain dan perdana menteri negara, yang sebelum ini berjanji untuk menarik balik Misty Albion dari EU pada sebarang kos. Walau bagaimanapun, Parlimen British, yang meluluskan satu pindaan, membuat pilihan ini tidak sah. Selain itu, menurut khabar angin, Brussels bersedia membuat konsesi tertentu ke London. Oleh itu, pernyataan keras B. Johnson tidak jelas tidak berguna, kerana dia mungkin dihadapkan dengan pilihan raya umum yang luar biasa, di mana kerusi perdana menteri tidak "kelihatan".

Pound sterling kini kelihatan oversold, sekurang-kurangnya menentang euro. Sejak Mei, pasangan mata wang EUR / GBP telah meningkat sebanyak empat angka, dan selepas 11 minggu pertumbuhan terdapat prasyarat untuk pembetulannya. Seiring dengan dolar AS, mata wang British masih lemah, dan masih tidak kelihatan.