FX.co ★ Isyarat positif bagi pasaran: pemulihan rundingan antara AS dan China, EUR dan GBP melemah sebelum mesyuarat ECB

Pada hari Rabu pagi, bursa saham Asia diniagakan di zon hijau di pertengahan laporan yang menunjukkan bahawa delegasi AS yang diketuai oleh Robert Lighthiser dihantar ke China untuk menyambung semula rundingan perdagangan. Pada malam sebelum S & P 500 ditambah 0.66% selepas menetapkan di atas 3000p, NASDAQ meningkat sebanyak 0.58% sementara yen terus menurun, yang jelas menunjukkan pertumbuhan positif.

Pasangan mata wang EUR / USD

ECB telah menyediakan pasaran selama sekurang-kurangnya beberapa bulan untuk memastikan program insentif baru akan dilancarkan tidak lama lagi. Mario Draghi, ketua ekonomi di Lane, dan Benoit Coeure telah berulang kali bercakap bagi memihak kepada pelonggaran dasar monetari.

Intrik utama terletak pada masa permulaan program baru. Data ekonomi terkini yang umumnya positif memberi alasan untuk menangguhkan permulaan program baru itu sehingga bulan September apabila dikemaskini ramalan makroekonomi akan dikeluarkan. Juga, dalam kes ini, ECB akan dapat bertindak balas terhadap tindakan Fed.

Walau bagaimanapun, beberapa keadaan, termasuk ketidakpastian yang tinggi dalam makroekonomi dan perdagangan dunia, kekurangan dinamik positif dalam inflasi teras, dan jangkaan inflasi yang sangat rendah, boleh memaksa ECB mengambil tindakan pada hari Khamis.

Hari ini, PMI baru akan dikeluarkan oleh negara-negara di zon euro. Data melemah boleh meningkatkan peluang untuk memulakan program rangsangan (yang lebih kuat - untuk memindahkan tindakan aktif hingga September) seawal Khamis. Ketidakpastian adalah tinggi dan tiada konsensus dalam pasaran.

Satu-satunya perkara dalam pasaran lebih kurang pasti ialah kandungan program masa depan. Dianggap bahawa ECB akan mengurangkan kadar deposit, melancarkan program pembelian semula aset baru dan mengukuhkan pengurusan ke hadapan. Memihak kepada permulaan program ini boleh menjadi penarikan awal Draghi, penerapan program baru dengan kepimpinannya dapat mengembangkan ruang untuk bergerak untuk Christine Lagarde, yang akan datang untuk menggantikannya.

Kesan langkah-langkah yang dicadangkan pada euro juga belum jelas. Pembelian kecairan 30-40 bilion sebulan tidak akan membawa kepada penurunan euro, kerana skala langkah-langkah yang disediakan oleh Fed tidak jelas dan bagaimana langkah-langkah ini akan mempengaruhi kecairan dolar. Dalam pada itu, ia harus diandaikan bahawa pengumuman program insentif baru akan membantu pasangan mata wang EUR / USD sekurang-kurangnya sehingga 31 Julai dan perpindahan ke 1.1106 kemungkinan besar dalam jangka panjang. Ia akan membuka pergerakan ke 1.0710 / 40 jika Fed menghadkan dirinya untuk mengurangkan kadar sebanyak seperempat titik.

Pasangan mata wang GBP / USD

Pengumuman kemenangan Boris Johnson dalam pemilihan kepimpinan Parti Konservatif tidak menyebabkan tindak balas dari pasaran termasuk dalam harga. Pada 25 Julai, Dewan Rakyat bercuti sebelum 3 September. Oleh itu, faktor politik akan mengurangkan kesannya kepada turun naik pound.

Pendorong utama untuk pound akan menjadi penilaian sama ada Johnson akan mempunyai masa untuk mengemukakan pelan untuk Brexit sebelum 31 Oktober atau perkara itu akan berpindah ke peralihan tarikh akhir. Apa-apa bentuk perjanjian dengan kebarangkalian yang tinggi akan membolehkan UK berdagang dengan EU pada tarif lama, yang menaikkan harga dolar. Brexit tanpa kesepakatan benar-benar tidak berpuas hati dengan Dewan Rakyat dan boleh menyebabkan ekspresi tidak percaya kepada kerajaan.

Bank of England tidak mempunyai ruang untuk bergerak dalam persekitaran semasa. Terdapat risiko inflasi yang lebih rendah pada bulan-bulan akan datang, yang akan meningkatkan peluang penurunan harga pada akhir tahun ini.

Di samping itu, terdapat kelembapan yang jelas dalam PMI, oleh itu, kemerosotan keadaan perdagangan (seperti yang berlaku dalam Brexit tanpa perjanjian) akan memaksa Bank of England mengambil langkah-langkah merangsang.

Oleh itu, tidak ada prasyarat objektif untuk pertumbuhan pound pada hari-hari yang akan datang. Petunjuk yang jelas mengenai perjanjian Brexit harus muncul, supaya pound dapat mengukuh. Menjelang akhir minggu, pasangan mata wang GBP / USD akan bergerak ke arah sokongan 1.2380 dan rintangan pada 1.2505 / 15. Walau bagaimanapun, penarikan semula harga dan lebih lagi laluan di atas tidak mungkin.