FX.co ★ Ramalan optimis untuk pasaran buruh Amerika Syarikat menyokong dolar AS, euro dan pound di bawah tekanan

Selepas indeks ISM mencatatkan bacaan lemah, menunjukkan kelembapan berterusan dalam ekonomi AS, tumpuan pasaran hari ini adalah pada laporan pekerjaan. Ini akan membentuk jangkaan untuk perubahan dalam dasar kewangan Fed pada mesyuarat seterusnya 31 Julai dan ia akan menentukan prospek bagi Dolar AS. Ramalan ini secara amnya positif dengan peningkatan sebanyak 160 ribu pekerjaan dijangkakan, serta sedikit peningkatan dalam gaji purata dari 3.1% hingga 3.2%. Pembebasan laporan tidak lebih buruk daripada yang diharapkan untuk menyokong Dolar AS, kerana ia akan mengurangkan peluang untuk mengurangkan kadar lebih dari 0.5% pada tahun semasa, yang pasaran telah mengambil kira dalam sebut harga.

Tumpuan pasaran adalah pada laporan pekerjaan selepas indeks ISM yang melemah, menunjukkan kelembapan berterusan dalam ekonomi AS. Ini akan membentuk jangkaan untuk perubahan dalam dasar kewangan Fed pada mesyuarat seterusnya pada 31 Julai dan akan menentukan prospek bagi Dolar AS.

Pada masa yang sama, ramalan Congress Budget Committee (NWO) yang dikemaskini pada parameter utama ekonomi Amerika Syarikat tidak memberikan sebarang sebab untuk optimis. Ramalan ini merangkumi semua perubahan undang-undang baru-baru ini, termasuk pembaharuan cukai, kadar faedah rendah dan perubahan dalam dasar tarif. Walau bagaimanapun, NWO tidak melihat peluang untuk mengurangkan kadar pertumbuhan hutang awam atau defisit belanjawan. Hutang negara akan meningkat dari 78% pada tahun 2019 kepada 144% menjelang 2049. Senario alternatif akan memberikan variasi yang kecil tetapi tidak memberikan hasil yang berbeza. Hutang akan berkembang pesat dalam mana-mana senario. Begitu juga, defisit belanjawan akan terus meningkat kepada 8.7% pada 2049, terutamanya disebabkan oleh perkhidmatan hutang awam.

Oleh itu, adalah penting bahawa ia tidak mengenai sama ada Amerika Syarikat akan kembali ke laluan pertumbuhan tetapi senario yang akan dilaksanakan (keras atau lembut) dan harapan ini akan menentukan kedudukan semasa mata wang dunia utama. Pada masa ini, kebarangkalian Fed akan mengurangkan kadar dengan segera pada 31 Julai sebanyak 0.5%, yang menurut pasaran niaga hadapan CME adalah 30.7% yang agak tidak dijangka. Walau bagaimanapun, pasaran sedang bersedia untuk senario yang sukar. Hasil Perbendaharaan 10 tahun telah ditetapkan di bawah 2% dan tahap ini dilihat terakhir pada awal bulan November 2016.

Pada Jumaat, dolar AS dijangka disokong dan diperkukuhkan merentas keseluruhan spektrum pasaran. Ini adalah jangkaan beberapa bank besar, seperti Danske, Nordea, dan Mizuho.

Pasangan Mata Wang EUR/USD

Penurunan jualan runcit sebanyak 0.3% di Mei meyakinkan pasaran bahawa ECB tidak akan dapat mencapai sasaran inflasi sebanyak 2% pada masa hadapan. Kejatuhan jangkaan inflasi meningkatkan kemungkinan bahawa ECB akan membentangkan satu pakej baru langkah-langkah baru untuk merangsang ekonomi zon eropah pada mesyuarat bulan September, termasuk pengurangan kadar Deposit, permulaan semula program TLTRO dan beberapa langkah lain dalam mesyuarat bulan September. Mungkin langkah-langkah ini akan lebih ketara daripada kesan penurunan kadar Fed kerana Fed tidak merancang langkah lain, dan dolar AS akan mendapat kelebihan tertentu terhadap euro di bawah syarat-syarat ini.

Euro terus berada dalam tekanan selepas Mario Draghi mengumumkan pada 18 Jun pengembangan langkah insentif. Malah, Draghi tidak menumpukan pada pertumbuhan KDNK atau inflasi zon eropah. Topik utama ucapannya kelihatan berbeza kerana kadar euro berwajaran perdagangan telah meningkat, sementara harga saham menjadi lebih rendah.

Oleh itu, matlamat utama ECB yang diwujudkan bukan sahaja untuk merangsang ekonomi dalam meningkatkan inflasi, tetapi untuk memastikan bahawa TWI berada pada tahap yang selaras dengan aktiviti ekonomi. Dalam erti kata lain, euro tidak boleh berkembang sehingga pertumbuhan ekonomi tidak mencukupi.

Ini adalah titik utama untuk menilai prospek euro pada peringkat semasa dan oleh itu, pergerakan menurun pasangan mata wang EUR/USD tidak begitu banyak kerana perbezaan antara dasar kewangan Fed dan ECB sebagai jajaran TWI selaras dengan aktiviti perniagaan.

Pasangan mata wang EUR/USD tidak dapat bersama-sama dengan kuasa untuk menembusi sokongan 1.1275, seperti yang kita harapkan ini mungkin berlaku hari ini. Penetapan selanjutnya di bawah tahap sokongan 1.1240/50 akan meningkatkan peluang penurunan arah aliran menurun.

Pasangan Mata Wang GBP/USD

Pound diniagakan dalam julat mendatar. Ia mengukuh pada tahap sokongan 1.2500 tetapi pengeluaran di bawah tahap ini mungkin berlaku hari ini. Tiada berita ekonomi yang boleh membawa pound keluar dari julat pada pagi Jumaat. Oleh itu, pound akan sebahagian besarnya bertindak balas terhadap laporan statistik dari Amerika Syarikat dan sasaran utama untuk penurunan harga kekal pada tahap minimum 2019.