FX.co ★ Kelemahan Dolar AS telah meningkatkan prospek CAD dan JPY

Persekitaran jelas tidak berjaya untuk dolar. Tiada petunjuk makroekonomi yang dikeluarkan menambah keyakinan ke tahap lebih tinggi. Defisit imbangan perdagangan meningkat daripada 51.2 bilion kepada 55.5 bilion pada bulan Mei, yang tidak menghairankan memandangkan pertumbuhan masalah dalam sektor pembuatan. Jumlah pesanan pengeluaran menurun sebanyak 0.7% pada bulan Mei dan aliran harga kini diancam.

Laporan ISM mengenai aktiviti perniagaan dalam sektor perkhidmatan lebih buruk dari ramalan dan kadar pertumbuhan sektor ini jelas perlahan kepada 55.1p pada bulan Mei, yang merupakan nilai minimum selama 22 bulan.

Laporan ADP mengenai pekerjaan di sektor swasta menunjukkan peningkatan pekerjaan baru sebanyak 102 ribu, yang setelah gagal 41 ribu bulan sebelumnya menunjukkan ketepuan pasar buruh.

Laporan ADP yang lemah telah meningkatkan kemungkinan bahawa laporan bukan perladangan juga akan keluar lebih buruk daripada yang dijangkakan pada hari Jumaat dan ini mungkin merupakan kesimpulan yang paling penting mengenai prospek dolar. Setakat ini, tidak ada sebab mengapa Fed boleh menangguhkan pemotongan kadar suku keempat pada mesyuarat pada 31 Julai. Selain itu, jika trend ke arah perlambatan ekonomi AS sedang berkembang dan ini adalah apa yang kita lihat, maka penurunan boleh dengan serta-merta sebanyak 0.5%. Kebarangkalian sedemikian menjadikan dolar AS sebagai orang luar di pasaran pertukaran asing dalam jangka sederhana.

Hari ini adalah cuti kebangsaan di Amerika Syarikat dan bank-bank ditutup. Volatiliti akan rendah dan tidak sepatutnya mengharapkan pergerakan yang kuat.

Pasangan mata wang USD/CAD

Keputusan OPEC+ untuk memperluaskan perjanjian mengenai pengurangan pengeluaran minyak selama 9 bulan mempunyai kesan positif terhadap harga minyak, yang bersama-sama dengan gencatan senjata yang diumumkan di Amerika Serikat dan China menguatkan kedua-dua pasaran saham dan mata wang komoditi.

Walaupun optimisme minyak yang menyokong Dolar Kanada berbanding Dolar AS, masalah dalam ekonomi Kanada adalah sama seperti di Amerika Syarikat. Sektor pembuatan berada di paras terendahnya selama 3.5 tahun dan indeks PMI berada di bawah 50 peratus. Untuk bulan ketiga berturut-turut, yang secara konsisten dapat dilihat dalam komponen kesihatan ekonomi yang penting memandangkan pertumbuhan pesat kerja yang sedang berjalan (sekurang-kurangnya sejak Oktober 2010), dinamik negatif pesanan baru, kemerosotan pekerjaan baru dan penurunan paling ketara dalam aktiviti pengguna sejak Disember 2015.

Menurut Markit, alasan penurunan itu jelas, yang menunjukkan perang perdagangan antara China dan Amerika Syarikat yang menyokong pembangunan kembali. Jumlah dagangan yang rendah atau pertumbuhan eksport yang lemah tidak menjimatkan harga minyak yang tinggi.

Walau bagaimanapun, keadaan semasa masih harus dipertimbangkan memihak kepada Kanada. Pertama sekali, sebab ini adalah inflasi yang lebih tinggi daripada Amerika Syarikat. Indeks dasar adalah 2.1% pada bulan Mei, yang membolehkan Bank of Canada tidak terburu-buru dengan penurunan dalam kadar. Jika laporan pasaran buruh Kanada cukup memuaskan esok, mesyuarat Bank of Canada pada 10 Julai berkemungkinan besar akan menyebabkan kadar tidak berubah, yang akan meningkatkan penyebaran purata hasil.

Secara teknikalnya, Dolar Kanada kelihatan terlebih belian tetapi momentumnya belum selesai. Ujian semula harga pada tahap sokongan 1.3066 mungkin akan dilihat, yang akan membuka jalan ke tahap 1.2950.

Pasangan mata wang USD/JPY

Indeks perniagaan dalam sektor pembuatan dan perkhidmatan lebih buruk daripada yang dijangkakan pada bulan Jun. Juga, indeks keyakinan pengguna jatuh ke paras terendah 5 tahun pada 38.7p.

Pada masa yang sama, indeks Tankan untuk suku kedua mencatatkan bacaan stabil dan tidak menimbulkan kebimbangan tambahan.

Seorang ahli Lembaga Pengarah Bank of Japan, Funo, secara langsung menegaskan bahawa tidak ada keperluan untuk segera bertindak balas terhadap kesukaran yang semakin meningkat dalam ekonomi dengan langkah kewangan. Ternyata, BoJ akan mematuhi strategi yang diumumkan sebelum ini untuk mengekalkan kadar pada paras semasa sehingga musim bunga tahun 2020, yang pasti menjadikan yen menjadi mata wang kegemaran terhadap dolar AS dan pada masa ini, ia akan berada di bawah tekanan Fed.

Komponen politik untuk yen juga kekal kukuh. Tidak ada sebab untuk mempercayai bahawa "gencatan senjata" akan membawa kepada perjanjian antara Amerika Syarikat dan China. Lebih-lebih lagi, ia boleh mendorong Trump untuk meningkatkan ke arah EU dan Jepun dalam sektor automotif dan pertanian. Menurut Trump, kadar yen yang terlalu rendah berpotensi untuk melemahkan pasangan mata wang USD/JPY. Yen akan menguji tahap rendah baru-baru ini pada tahap 106.76 dengan mensasarkan ke tahap 105.90/106.10.