Semakan EUR/USD pada 14 Ogos; Pasaran Secara Terus Menunggu Laporan Inflasi AS

Pada hari Selasa, pasangan EUR/USD didagangkan dengan kecenderungan menaik dan volatiliti rendah. Seperti yang telah kami ingatkan sebelum ini, laporan dari Eropah tidak memberi kesan yang ketara terhadap sentimen pasaran. Indeks sentimen ekonomi ZEW kelihatan penting dalam kalendar acara, tetapi pada kenyataannya, pasaran mengabaikan nilai-nilai yang menonjol tersebut. Sebagai contoh, indeks ZEW untuk Jerman berada pada 19.2 mata, di bawah ramalan 32 mata. Adakah ini berita buruk? Ya. Adakah ia menyebabkan euro jatuh walaupun sebanyak 20 pip? Tidak. Indeks ZEW untuk Zon Eropah ialah 17.9 mata berbanding ramalan 35.4 dan nilai sebelumnya 43.7. Adakah ini berita buruk? Ya. Adakah euro jatuh? Tidak.

Oleh demikian, pasaran dengan jelas menunjukkan bahawa ia sedang menunggu data inflasi AS dan tidak bersedia membuat keputusan penting sebelum itu. Pada asasnya, semua orang bercakap tentang inflasi AS minggu ini kerana ia akan menentukan sama ada kebanyakan peserta pasaran sekali lagi salah dalam menjangka Rizab Persekutuan akan menurunkan kadar faedah sebanyak 0.5% pada 18 September. Untuk melangkah ke hadapan, kami menjangkakan pengurangan maksimum sebanyak 0.25%. Malah, itu pun hanya kerana terdapat banyak perbincangan tentang pemotongan kadar oleh Fed sejak tujuh bulan yang lalu sehingga mungkin Fed tergoda untuk menurunkan kadar demi memuaskan pasaran.

Menurut ramalan, inflasi AS berada pada 3%, dan ia mungkin menurun kepada 2.9% pada bulan Julai. Pada pandangan kami, Indeks Harga Pengguna pada 2.9% tidak membenarkan FOMC untuk mula melonggarkan dasar. Jika ekonomi AS sedang mengecut atau menunjukkan pertumbuhan yang sedikit (secara formal) dari suku ke suku, mungkin boleh diandaikan bahawa Fed mungkin campur tangan untuk menyelamatkan ekonomi dengan menurunkan kadar. Walau bagaimanapun, ekonomi AS sedang berkembang pada kadar yang kukuh, dan contoh-contoh dari UK dan EU menunjukkan bahawa bank pusat tidak bersedia campur tangan selagi terdapat pertumbuhan.

Mari kita fokus kepada pasaran buruh AS, yang telah diabaikan pada musim bunga yang lalu. Ya, angka Senarai Gaji Bukan Ladang (NFP) dan kadar pengangguran baru-baru ini mengecewakan. Walau bagaimanapun, dalam separuh daripada kes, mereka mengecewakan hanya berbanding ramalan yang terlalu optimistik. Ya, angka tersebut kurang menguntungkan daripada yang diingini, tetapi apakah nilai yang diharapkan oleh pasaran jika Fed terus mengekalkan kadar pada paras tertinggi mereka? Pekerjaan sedang dibentuk dengan stabil, pengangguran meningkat dengan sangat perlahan, dan bank pusat perlu menyejukkan pasaran buruh untuk mengelakkan kenaikan gaji dan permintaan.

Oleh demikian, panik dan kekecohan di pasaran mengenai kadar Fed kelihatan tidak berasas. Dari perspektif kami, Fed mempunyai keupayaan untuk mengekalkan kadar pada paras tertinggi mereka sehingga Disember. Walau bagaimanapun, perlu diingatkan bahawa walaupun sedikit penurunan inflasi pada bulan Julai boleh mencetuskan penurunan mendadak dalam dolar AS, corak yang telah kita perhatikan dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Pasangan EUR/USD kekal dalam saluran mendatar 1.0600-1.1000 dalam carta masa 24 jam, jadi kami masih lebih condong ke arah pergerakan menurun daripada kenaikan. Penutupan harga di bawah purata bergerak mungkin menunjukkan permulaan fasa penurunan baharu.

Volatiliti purata bagi pasangan EUR/USD dalam lima hari dagangan terakhir sehingga 14 Ogos adalah 42 pip, yang dianggap rendah. Kami menjangkakan pasangan ini bergerak antara paras 1.0920 dan 1.1014 pada hari Rabu. Saluran atas regresi linear menunjukkan arah ke atas, namun aliran menurun global masih kekal. Penunjuk CCI telah memasuki kawasan terlebih beli buat kali ketiga, yang memberi amaran bukan sahaja mengenai kemungkinan pembalikan aliran ke arah menurun tetapi juga betapa tidak logiknya aliran kenaikan semasa ini.

Ulasan GBP/USD pada 14 Ogos; Kenaikan Mata Wang British Adalah Menipu

Pasangan EUR/USD mengekalkan aliran penurunan global dan telah memulakan pembetulan menurun dalam carta masa 4 jam, yang mungkin menandakan permulaan fasa baharu dalam aliran penurunan ini. Dalam ulasan sebelumnya, kami menyebut bahawa kami hanya menjangkakan penurunan daripada euro. Kami percaya bahawa euro tidak dapat memulakan aliran global baharu dalam keadaan pelonggaran dasar monetari oleh Bank Pusat Eropah, jadi pasangan ini kemungkinan besar akan berlegar antara 1.0600 dan 1.1000 untuk beberapa waktu. Buat masa ini, harga nampaknya telah melantun dari sempadan atas saluran mendatar dan sedang menuju ke sempadan bawah. Namun begitu, kami sering melihat dolar jatuh di tempat yang tidak sepatutnya.

Saluran Regresi Linear: membantu menentukan arah aliran semasa. Jika kedua-duanya diarahkan ke arah yang sama, ini bermakna arah aliran adalah kukuh.

Garisan Purata Bergerak (tetapan 20,0, diselaraskan): menentukan arah aliran jangka pendek dan arah di mana dagangan harus dijalankan.

Tahap Murray: tahap sasaran untuk pergerakan dan pembetulan.

Tahap Volatiliti (garis merah): saluran harga yang mungkin di mana pasangan akan menghabiskan 24 jam akan datang, berdasarkan penunjuk volatiliti semasa.

Penunjuk CCI: Memasuki kawasan terlebih jual (di bawah 250) atau kawasan terlebih beli (di atas +250) bermakna pembalikan arah aliran sedang mendekat.