Semasa sesi Asia pada hari Selasa, Bank Rizab Australia akan merumuskan mesyuarat terkininya yang akan diadakan pada bulan Ogos. Menjelang peristiwa ini, para pedagang kelihatan agak gelisah: bertentangan dengan kelemahan meluas dolar, pasangan AUD/USD mencapai paras terendah harga dalam 9 bulan pada hari Isnin, menandakan 0.6350. Melihat kepada carta mingguan pasangan ini, kita melihat bahawa harga telah menurun secara konsisten untuk minggu keempat berturut-turut, bertindak balas kepada sentimen penghindaran risiko yang semakin meningkat dan siri berita negatif dari China.
Selepas pasangan AUD/USD menguji paras terendah sembilan bulannya pada hari Isnin, ia melantun hampir 100 pip. Para pedagang tidak dapat mengabaikan kelemahan ketara dolar AS. Indeks dolar AS jatuh ke asas angka 102—tahap terendah sejak Januari. Laporan Gaji Bukan Perladangan yang mengecewakan yang diterbitkan pada hari Jumaat memperkuatkan jangkaan pasaran yang perlahan mengenai tindakan Fed yang akan datang. Keyakinan di pasaran meningkat bahawa Fed akan menurunkan kadar sebanyak 50 mata asas pada bulan September dan mungkin 25 mata lagi pada bulan November. Prospek sebegini menarik turun dolar.
Namun, pergerakan pembetulan kenaikan harga AUD/USD bukan sahaja disebabkan oleh kelemahan dolar. Faktor "RBA" juga memainkan peranannya, terutama dalam menghadapi data inflasi terkini Australia. Penerbitan makroekonomi baru-baru ini mencadangkan bahawa ahli RBA mungkin menegaskan retorik mereka pada hasil mesyuarat Ogos, yang sudah agak agresif dalam sesi baru-baru ini.
Kepentingan Mesyuarat Ogos
Mesyuarat Ogos adalah penting kerana ia adalah mesyuarat pertama selepas pelepasan data inflasi Australia untuk suku kedua. Laporan ini dikeluarkan minggu lepas; wakil RBA masih belum memberi komen.
Indeks Harga Pengguna (CPI) Australia meningkat pada suku kedua kepada 3.8% tahun ke tahun. Indeks ini telah menunjukkan aliran menurun selama lima suku berturut-turut, dan ini adalah pertumbuhan pertama yang dicatatkan sejak akhir 2022. Pada asas suku tahunan, CPI kekal pada tahap yang sama seperti pada suku pertama, iaitu 1.0%. Walau bagaimanapun, kadar pertumbuhan inflasi teras berada di bawah ramalan. Purata yang dipotong meningkat sebanyak 0.8%, berbanding ramalan kenaikan 1.0%. Pada asas tahunan, ukuran ini melambat kepada 3.9% (nilai sebelumnya ialah 4.0%), menandakan kadar pertumbuhan paling lemah sejak awal 2022.
Bagaimana ahli bank pusat akan menilai data ini masih tidak diketahui. Tiada konsensus di sini. Menurut beberapa penganalisis, pelambatan dalam CPI Min Terpotong akan membolehkan RBA mengekalkan kedudukan tunggu dan lihat serta memperlahankan retoriknya. Menurut pakar lain, RBA akan bimbang tentang kenaikan inflasi.
Data kukuh dalam pasaran buruh Australia membolehkan bank pusat mengekalkan kedudukan tunggu dan lihat serta mempertimbangkan kenaikan kadar faedah. Menurut data terkini, pekerjaan di negara ini meningkat sebanyak 50,000, dengan ramalan peningkatan sebanyak 20,000 (hasil Julai adalah yang terkuat sejak Februari tahun ini). Pentingnya, pertumbuhan pekerjaan adalah sepenuhnya disebabkan peningkatan dalam pekerjaan sepenuh masa: pekerjaan separuh masa meningkat hanya sebanyak 6,800, sementara pekerjaan sepenuh masa meningkat sebanyak 43,000.
Pada pendapat saya, RBA akan mengekalkan semua parameter tidak berubah selepas mesyuarat Ogos, akan bimbang tentang kenaikan inflasi keseluruhan, dan akan menahan diri daripada isyarat agresif. Dalam keadaan semasa, turbulensi tambahan benar-benar tidak diperlukan untuk bank pusat. Pasaran sudah mengalami ribut yang kuat disebabkan ketakutan kemelesetan di AS. Dan nampaknya ribut ini tidak akan reda esok. Pasaran saham AS dibuka dengan kejatuhan mendadak, kehilangan $1.93 trilion pada pembukaan perdagangan. Semua syarikat utama mengalami penurunan nilai—Google, Apple, Microsoft, Tesla, Nvidia, dan Amazon. Indeks Nasdaq merosot sebanyak 6%, Dow Jones jatuh hampir 3%, dan S&P 500 sebanyak 4%. Indeks Nikkei 225 jatuh hampir 13%, menandakan kejatuhan satu hari terbesar dalam sejarahnya.
Penyata Gaji Bukan Perladangan bulan Julai yang mengecewakan telah menimbulkan kebimbangan bahawa Fed menunggu terlalu lama untuk mula menurunkan kadar faedah (dan, seperti kata pepatah, "menunggu terlalu lama").
Dalam keadaan turbulensi sedemikian, RBA tidak mungkin membuat kenyataan mendadak, terutama kerana CPI Min Terpotong telah perlahan, membolehkan bank pusat mengelak sebarang tindakan drastik buat masa ini.
Jika kekacauan pasaran tidak reda (dan kemungkinan besar tidak akan reda), pedagang AUD/USD akan mengabaikan hasil mesyuarat Ogos RBA yang tidak ketara. Di sini, mereka akan mendapati diri mereka dalam keadaan yang sukar: di satu pihak, kelemahan meluas dolar AS, dan di pihak lain, sentimen penghindaran risiko yang meningkat (yang juga melemahkan dolar Australia). Aussie berada di antara batu dan tempat yang keras. Dalam keadaan ketidakpastian asas seperti ini, kekal di luar pasaran adalah paling bijaksana: pasangan AUD/USD mungkin akan menunjukkan volatiliti yang tinggi. Walau bagaimanapun, ia tidak akan dapat menentukan arah yang jelas untuk pergerakan harga.