Pasangan mata wang EUR/USD terus bergerak di sepanjang trajektori seperti gelombang, bekerja dengan tepat melalui tahap. Julat kerja adalah 1.0900-1.0980. Minggu lepas, pedagang mencuba untuk keluar dari julat ini, tetapi tidak berhasil. Sama ada kenaikan harga (bulls) dan penurunan harga (bears) menghadapi kegagalan. Kenaikan harga mencuba untuk menakluk tanda 10-angka, sementara penurunan harga mencuba untuk menetap dalam julat 8-angka. Walau bagaimanapun, latar belakang asas yang bertentangan menghalang kedua-dua pihak yang bertentangan daripada mencapai matlamat mereka. Pasangan itu kekal dalam julat 9-angka.
Pedagang tidak begitu bermotivasi pada minggu ini. Walaupun pembeli dan penjual bergilir-gilir mengambil inisiatif, pasangan itu masih beragak-agak untuk menunjukkan beberapa pergerakan yang jelas. Kelesuan pasaran selepas cuti sepenuhnya adalah jelas.
Namun, terdapat aspek positif dalam semua ini. Lintasan harga adalah mudah diramal, terutamanya minggu ini. Kebolehramalan seperti itu memikat, kerana pasangan ini secara bergantian melantun dari sempadan julat harga. Ayunan bandul bergerak dengan magnitud yang sama untuk minggu kedua berturut-turut, menyediakan peluang membeli dan menjual. Berita jarang yang kurang penting dan sentimen pasaran umum (minat yang berubah-ubah terhadap risiko) mendorong harga naik dan turun, tetapi pada umumnya, pasangan ini terkandas di tempat. Ini jelas kelihatan pada carta mingguan EUR/USD.
Dinamik ini didorong oleh ketidakpastian. Pelabur tidak lagi yakin bahawa Rizab Persekutuan akan memulakan pelonggaran kewangan pada bulan Mac. Kebarangkalian senario seperti itu dianggarkan pada 60%, sedangkan hanya dua minggu yang lalu, pasaran menilai kebarangkalian sebanyak 75%. Jika inflasi AS meningkat pada bulan Disember, pasaran akan semakin meragukan sama ada Fed akan mengambil langkah pertama ke arah menurunkan kadar pada awal musim bunga.
Laporan makroekonomi utama akan diterbitkan pada hari Khamis. AS akan mengumumkan Indeks Harga Pengguna (CPI) bulan Disember. Menurut ramalan, CPI akan menunjukkan trend menaik: dari segi bulanan, ia dijangka mencapai 0.2% (naik dari 0.1% pada bulan November), dan dari segi tahunan, ia dijangka mencapai 3.2% (naik dari 3.1% pada bulan November). Sebaliknya, CPI teras, yang tidak termasuk harga tenaga dan makanan, dijangka menurun - mencapai 0.2% dari segi bulanan. Dalam istilah tahunan, CPI teras dijangka turun di bawah tanda 4% buat kali pertama sejak Mei 2021, mencapai sasaran 3.8%.
Boleh diandaikan bahawa dolar akan menunjukkan reaksi yang lebih kuat kepada peningkatan inflasi daripada perlambatan. Pasaran jelas terburu-buru membuat kesimpulan, dengan menganggap potongan kadar pertama akan berlaku pada mesyuarat Mac. Oleh demikian, sebarang hujah menentang keputusan ini akan memberikan sokongan penting untuk mata wang AS. Peningkatan dalam CPI adalah hujah yang tidak dapat disangkal menentang pelonggaran kewangan. Dalam kes ini, Fed boleh mengambil pendirian yang lebih garang dengan mengekalkan kadar faedah pada tahap semasa, sekurang-kurangnya sehingga akhir separuh pertama tahun ini. Ini bermakna potongan kadar pertama mungkin tidak berlaku pada bulan Mac tetapi pada bulan Julai (dengan asumsi, tentu saja, Fed yakin pada masa itu bahawa inflasi akan kembali ke sasaran 2% dalam masa yang sesuai).
Dalam konteks ini, kepentingan CPI Disember tidak boleh dilebih-lebihkan. Saya ingin mengingatkan anda bahawa laporan itu akan diterbitkan pada permulaan sesi dagangan AS pada hari Khamis.
Euro berhadapan tekanan asas dari Bank Pusat Eropah pada hari Rabu. Naib Presiden ECB, Luis de Guindos, menyuarakan kebimbangan mengenai resesi teknikal dan prospek ekonomi yang lemah, menyatakan bahawa "petunjuk ekonomi mencerminkan dinamika negatif di zon euro." Namun, beliau juga mengambil perhatian bahawa proses inflasi yang kembali ke 2%, sebagaimana dijangka, "akan sementara terhenti." Penting untuk diperhatikan bahawa, menurut data terbaharu, keseluruhan inflasi di zon euro mempercepat pada bulan Disember. Angka inflasi di Jerman dan Perancis juga menunjukkan trend menaik. Oleh demikian, retorik Guindos dalam konteks ini mengesahkan bahawa ECB akan mengekalkan kadar faedah pada tahap semasa sekurang-kurangnya sepanjang separuh pertama tahun ini.
Seperti yang kita lihat, latar belakang asas tidak menyokong penembusan yang tegas sama ada ke bawah atau ke atas. Pasangan itu bereaksi secara bertindak balas terhadap aliran maklumat tetapi kekal dalam angka ke-9, menantikan laporan makroekonomi utama minggu ini.
Pada pendapat saya, dalam keadaan ini, adalah disarankan untuk mengambil kedudukan tunggu dan lihat. Musim bunga telah dipadatkan terlalu lama, dan ia akhirnya akan "melonggar" pada hari Khamis. Sama ada ia akan bergerak ke arah angka ke-10 atau angka ke-8 adalah soalan terbuka. Namun, tidak ada keraguan bahawa CPI Disember akan mencetuskan ketidakstabilan yang signifikan di seluruh pasangan dolar, dan pasangan EUR/USD tidak akan menjadi pengecualian.