Apa yang menyebabkan harga emas bergantung? Pada pandangan pertama, jawapannya mudah - ia bergantung pada kos wang. Semakin rendah kadar faedah bank pusat, semakin murah mereka menjadi. Logam berharga mesti dipetik dengan harga yang lebih tinggi. Sebaliknya, pada zaman kadar faedah yang tinggi, pasangan XAU/USD harus jatuh. Pada masa yang sama, emas adalah anti-dolar. Dinamik indeks USD sering menentukan ke mana logam berharga akan bergerak. Malangnya, pada tahun 2023, korelasi sejarah terganggu, dan hanya mesyuarat September Federal Reserve yang mengembalikan segalanya ke keadaan biasa.
Melihat bagaimana emas mengekalkan kestabilan di hadapan kenaikan hasil sebenar bon Khazanah AS, pelabur secara sukarela bertanya mengapa. Hasil sebenar adalah kos wang. Dalam dunia wang yang mahal, logam berharga sepatutnya tidak berasa selesa.
Dinamik emas dan hasil sebenar bon Khazanah AS
Perkara yang sama boleh dikatakan tentang dolar. Ia mengejutkan peminatnya dengan positif, menandakan kemenangan berterusan selama 10 minggu berikutan kekuatan ekonomi AS dan keengganan Federal Reserve untuk membenarkan pivot perlahan. Spekulator secara besar-besaran menutup kedudukan jual pada mata wang AS, dan jangkaan penutupan kerajaan hanya meningkatkan permintaan untuknya sebagai pelaburan selamat.
Namun, emas mengabaikan latar belakang luar yang sangat tidak menguntungkan sehingga akhir September, yang membolehkan ramalan bullish. Selepas semua, jika aset tidak pergi ke mana ia dijangka, ia lebih cenderung pergi ke arah yang berlawanan. Menurut Macquarie, logam berharga boleh naik ke $2100 per auns jika hasil bon Khazanah AS dan dolar AS menurun. Jika anda menerima berita baik dalam keadaan yang tidak menguntungkan, XAU/USD mampu menandai pergerakan yang pantas.
Dinamik emas dan dolar AS
Kepada kekecewaan peminat emas, berita positif tidak datang. Pelabur secara beransur-ansur mula terbiasa dengan idea bahawa kadar faedah tinggi ada untuk kekal dalam jangka masa panjang. Kos wang telah meningkat dengan ketara dan akan kekal begitu untuk jangka masa yang panjang. Logam berharga kehilangan kilauannya dan mula melakukan apa yang sepatutnya - jatuh.
Pada pendapat saya, sebab-sebab kestabilan XAU/USD harus dicari di China. Pada masa ini, premium untuk bar di Shanghai melebihi harga di London dan New York sebanyak lebih daripada $100 per auns. Emas di China berharga lebih dari $2000. Bank Rakyat China memulakan proses ini dengan membeli logam berharga sebagai sebahagian daripada proses de-dolarisasi. Kemudian pengguna mengambil alih. Disebabkan krisis pasaran hartanah, yuan melemah, dan kawalan modal yang ketat, penduduk membeli emas.
Malangnya, sambungan antara pasaran akan lebih awal atau lebih kemudian membuat diri mereka terasa. Pengukuhan dolar dan kenaikan hasil sebenar bon Khazanah AS menolak XAU/USD di bawah 1900.
Secara teknikal, pada carta harian, emas mempunyai pembentukan pola Shark pada 5-0. Tahap sasaran pada 161.8%, mengikut model terkini, adalah $1825 per auns. Penembusan tahap sokongan pada $1895 akan membolehkan pembentukan kedudukan jual.