Pasangan mata wang EUR/USD mengakhiri minggu dagangan pada tahap 1.0645. Pada carta mingguan, terdapat satu lagi graf lilin menurun, kesepuluh berturut-turut. Selama sepuluh minggu terakhir, pasangan mata wang ini berada dalam trend menurun yang ketara, di tengah-tengah kekuatan dolar AS dan kelemahan euro. Peristiwa utama bulan ini berada di belakang kita: Bank Pusat Eropah dan Rizab Persekutuan (Fed) mengumumkan keputusan mereka, dan data utama mengenai inflasi telah dikeluarkan di Eropah dan Amerika Syarikat (AS). Namun, ini tidak bermaksud bahawa minggu terakhir bulan September akan membosankan dan tidak bermaklumat. Tidak sama sekali! Sebagai contoh, laporan inflasi yang paling penting (indeks harga PCE) akan diterbitkan di Amerika Syarikat pada Jumaat depan, yang mungkin menimbulkan pergolakan harga yang kuat untuk pasangan mata wang EUR/USD.
Berikutan hasil pergerakan menurun selama 10 minggu, pasangan mata wang ini berada di persimpangan jalan. Penurunan pasangan EUR/USD berjaya menetap dalam angka ke-6, berikutan petunjuk "hawkish" dari Fed dan kedudukan ECB yang tidak jelas, yang retoriknya telah menjadi "muktamad". Tetapi prospek untuk pergerakan menurun selanjutnya boleh dipersoalkan. Dalam sepuluh minggu, pasangan mata wang ini telah kehilangan 600 mata. Dan berdasarkan carta mingguan, momentum menurun secara beransur-ansur memudar: kenaikan mingguan penurunan harga dikurangkan menjadi beberapa dozen mata. Semua ini menunjukkan bahawa trend menurun memerlukan dorongan lain, dan terima kasih kepada harga yang akan menguji angka ke-5. Jika tidak, kenaikan harga akan merebut inisiatif sekali lagi, menghantar pasangan ke kawasan angka ke-7 dengan prospek dagangan kembali ke tahap 1.0750-1.0850.
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, kedua-dua Fed dan ECB telah menyampaikan keputusan mereka dalam tempoh dua minggu yang lalu. Walaupun ECB menaikkan kadar secara preventif, mengharapkan kesan kumulatif keputusan terdahulu, Fed mengekalkan kadarnya tidak berubah tetapi mengumumkan kenaikan kadar lain pada salah satu mesyuarat yang akan datang (sama ada pada bulan November atau Disember).
Apa yang menarik ialah walaupun terdapat petunjuk dari Fed, peniaga agak ragu-ragu mengenai prospek kenaikan kadar November. Kebarangkalian kenaikan suku mata yang direalisasikan dianggarkan hanya 26% (menurut CME FedWatch Tool). Kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan Disember sedikit lebih tinggi, hampir 40%. Ini kerana Pengerusi Fed, Jerome Powell secara berkesan mengikat nasib kadar (sekurang-kurangnya dalam konteks mesyuarat November) kepada dinamik inflasi di Amerika Syarikat. Perlu diingat bahawa inflasi Amerika Syarikat telah mula meningkat semula di tengah-tengah kenaikan harga minyak, manakala indeks inflasi teras terus menunjukkan aliran menurun. Oleh itu, setiap laporan inflasi berikutnya akan dinilai berdasarkan reaksi berpotensi Fed.
Inilah sebabnya mengapa indeks PCE teras adalah penting. Ia dipantau dengan teliti oleh anggota Fed. Kami akan mengetahui bacaan indikator bagi bulan Ogos pada Jumaat, 29 September. Menurut ramalan awal, pada asas tahunan, Indeks Harga PCE teras dijangka menurun kepada 3.9% (paras terendah sejak September 2021). Diingatkan bahawa pada bulan Jun, ia turun kepada 4.1% daripada bacaan sebelumnya sebanyak 4.6%, dan kemudian pada bulan Julai, ia sedikit meningkat kepada 4.2%. Sekiranya PCE jatuh di bawah paras 4% pada bulan Ogos, dolar AS akan mengalami tekanan. Walau bagaimanapun, jika indikator kekal di "zon hijau", maka trend menurun akan mempunyai alasan untuk bergerak ke arah bawah.
Pada hari yang sama, zon Eropah akan mengeluarkan laporan inflasi untuk bulan Ogos. Di sini juga, penurunan indikator yang agak ketara dijangka. Sebagai contoh, pada asas tahunan, Indeks Harga Pengguna dijangka menurun kepada 4.5% (paras terendah sejak November 2021), turun dari bacaan sebelumnya sebanyak 5.2%. IHP teras, tidak termasuk harga tenaga dan makanan, dijangka mencapai 4.8% (paras terendah sejak Oktober 2022), selepas meningkat kepada 5.3% pada bulan Julai. Sekiranya indikator ini masuk sekurang-kurangnya pada tahap yang diramalkan, apalagi di "zon merah", euro akan berada di bawah tekanan yang ketara, kerana kemungkinan kenaikan kadar ECB yang lain pada tahun 2023 akan turun menjadi sifar.
Oleh itu, memandangkan keputusan mesyuarat Fed dan ECB pada bulan September, pedagang akan memberi tumpuan kepada data inflasi. Ia berpotensi untuk mencetuskan pergolakan harga dalam pasangan.
Sudah tentu, kalendar ekonomi untuk minggu yang akan datang dipenuhi dengan acara lain juga. Sebagai contoh, pada Isnin, Jerman akan mengeluarkan indeks IFO untuk bulan September, dan Presiden ECB Christine Lagarde akan menyampaikan laporan kepada Parlimen Eropah. Pada Selasa, Indeks Keyakinan Pengguna AS dan angka jualan rumah baru akan diumumkan. Terdapat juga ucapan oleh wakil Fed Neel Kashkari dan Michelle Bowman. Pada Rabu, pelabur akan memberi tumpuan kepada data inventori minyak mentah AS (memandangkan perkembangan terkini dalam pasaran minyak, laporan ini boleh memberi kesan kepada pasangan EUR/USD). Pada Khamis, pedagang dijangka akan mengetahui laporan inflasi Jerman untuk bulan Ogos dan anggaran akhir laporan KDNK AS pada suku kedua. Akhir sekali, pada Jumaat, sebagai tambahan kepada inflasi Eropah dan Indeks PCE teras, data pasaran buruh untuk Jerman juga akan dikeluarkan.
Walau bagaimanapun, semua laporan yang disebutkan di atas akan tetap berada dalam bayangan dua laporan inflasi, yang akan menentukan nasib pasangan EUR/USD dalam jangka masa sederhana. Sekiranya terdapat peningkatan yang tidak dijangka dalam Indeks PCE teras, ia berpotensi untuk mengukuhkan sentimen "hawkish" pedagang dengan ketara mengenai tindakan masa depan Fed. Inflasi Eropah, sebaliknya, berpotensi untuk memberi lebih banyak tekanan kepada euro jika IHP berakhir di "zon merah", terutamanya indeks teras. Oleh itu, pelabur akan memberi tumpuan kepada inflasi, dan semua laporan lain akan memainkan peranan sekunder (sokongan).