Lagarde mungkin mengumumkan kenaikan kadar baharu pada hari Jumaat

Sementara kita sudah memahami retorik yang mungkin dilontarkan oleh Pengerusi Rizab Persekutuan, Jerome Powell, bagaimana pula dengan kenyataan Presiden Bank Pusat Eropah, Christine Lagarde? Ia jauh lebih rumit. Kadar ECB berada di bawah kadar Fed, namun inflasi dalam Kesatuan Eropah lebih tinggi. Faktor tunggal ini menunjukkan bahawa ECB sepatutnya bersetuju untuk pengetatan tambahan. Walau bagaimanapun, dalam bulan-bulan terkini, kita telah berkali-kali mendengar bahawa satu penangguhan seketika adalah diperlukan. Satu penangguhan seketika tidak bermakna penamat kepada proses pengetatan, tetapi, boleh dikatakan, ia fasa terakhirnya. Jika Lagarde memberi isyarat kepada senario sedemikian dalam ucapannya, euro akan turun lebih jauh di pasaran.

Faktor penting kedua adalah keadaan ekonomi Eropah. KDNK telah kekal tidak berubah selama hampir empat suku, dan indeks PMI terus merosot. Hasilnya, setiap kenaikan kadar baharu akan mendorong ekonomi Eropah masuk ke dalam jurang yang lebih dalam. Penting bagi ECB untuk mengekalkan keseimbangan antara kadar dan ekonomi. Setiap mesyuarat ECB seterusnya kini menjadi misteri. Sesetengah ahli Majlis Pentadbiran percaya dalam kenaikan kadar yang lain, manakala yang lain bersikeras untuk satu jeda. Lagarde dijangka akan membimbing pasaran pada hari Jumaat.

Dalam pandangan saya, peluang untuk pendirian yang lebih mesra dari Lagarde adalah lebih tinggi. Walaupun dia mengumumkan bahawa hal semasa akan dikekalkan, itu tidak bermakna semua ahli Majlis Pentadbiran akan menyokong pendiriannya. Dari perspektif ini, Fed kelihatan sebagai entiti yang lebih padu, jadi keputusan awal adalah seperti berikut: pendirian tegas Powell lebih mungkin berlaku, sementara pendirian Lagarde adalah "tegas-bergantung keadaan". Ini bermakna penurunan lebih lanjut bagi EUR/USD. Bagi pasangan GBP/USD, banyak bergantung pada tahap 1.2618. Percubaan yang berjaya untuk menembusi tahap ini akan menandakan kesediaan pasaran untuk terus menjual, tanpa mengira kenyataan Powell di Jackson Hole.

Berdasarkan semua yang telah disebutkan di atas, saya tidak mengjangkakan suasana pasaran akan berubah pada hari Jumaat. Kedua-dua instrumen mungkin mula membentuk gelombang pembetulan ke atas, tetapi sehingga kini, tiada tanda-tanda untuk mana-mana daripadanya. Oleh itu, masih terlalu awal untuk membincangkan peningkatan kuat dalam permintaan terhadap euro dan pound.

Berdasarkan analisis yang dijalankan, saya berkesimpulan bahawa corak gelombang menaik sudah lengkap. Saya masih percaya bahawa sasaran dalam julat 1.0500-1.0600 adalah agak realistik, dan dengan sasaran-sasaran ini di minda, saya menasihatkan untuk menjual instrumen ini. Struktur a-b-c kelihatan sudah lengkap dan meyakinkan. Oleh itu, saya menasihatkan untuk menjual instrumen ini dengan sasaran yang ditetapkan kira-kira di tahap 1.0788 dan 1.0637. Saya percaya bahawa segmen menurun akan berterusan, dan percubaan berjaya pada tahap 1.0880 menunjukkan kesediaan pasaran untuk keduduka pendek yang baharu.

Corak gelombang bagi pasangan GBP/USD menunjukkan penurunan dalam segmen trend menurun. Terdapat risiko berakhirnya gelombang menurun semasa ini jika ia adalah gelombang "d" dan bukan "1". Dalam kes tersebut, gelombang 5 boleh bermula dari tahap semasa. Walau bagaimanapun, dalam pandangan saya, kita kini sedang melihat pembinaan gelombang pembetulan dalam segmen tren menurun yang baharu. Jika ini adalah kes, instrumen ini tidak akan naik banyak di atas tahap 1.2840, dan kemudian gelombang menurun yang baharu akan bermula. Kita perlu bersedia untuk kedudukan pendek yang baharu.