Minggu lalu, pasangan mata wang EUR/USD telah melengkapkan maraton lima hari hampir pada tahap permulaan (harga pembukaan - 1.1027, harga penutupan - 1.1008). Kedua-dua penjual dan pembeli mengalami kerugian. Trend menaik pasangan mata wang EUR/USD gagal untuk menutup di atas tahap sasaran 1.1030 (garis atas Bollinger Bands, bertepatan dengan jalur bawah Kumo cloud pada carta 4 Jam), manakala trend menurun tidak dapat mengekalkan kedudukan mereka di bawah tahap 1.0950 (garis bawah bagi Bollinger Bands pada carta masa yang sama). Latar belakang fundamental yang bercanggah tidak mencondongkan skala ke mana-mana arah – pedagang sekali lagi mendapati diri mereka berada pada "titik sifar," dalam julat harga 1.0950-1.1030. Walau bagaimanapun, tidak lama lagi peserta pasaran akan berada di tengah-tengah pergolakan harga sekali lagi, kerana hari-hari mendatang akan dikuasai oleh tumpuan terhadap inflasi AS.
Pada minggu akan datang, AS akan mengeluarkan beberapa laporan inflasi penting. Laporan paling utama antaranya ialah laporan mengenai pertumbuhan Indeks Harga Pengguna (CPI), yang akan dikeluarkan pada Khamis, 10 Ogos. Menurut ramalan awal, IHP dijangka meneruskan pertumbuhannya pada bulan Julai, manakala indeks teras dijangka untuk memperlahankan secara minimum. Kebanyakan pakar percaya bahawa CPI keseluruhan akan mencapai 3.3% (ia menurun kepada 3.0% pada bulan Jun). Di satu pihak, "penarikan semula" sedemikian adalah minimum, tetapi trend itu sendiri adalah penting. CPI telah menurun secara konsisten selama 12 (!) bulan. Jika ia mencapai tahap yang diramalkan pada bulan Julai (apatah lagi memasuki "zon hijau"), indeks itu akan meningkat buat kali pertama sejak Jun tahun sebelumnya. Dari segi bulanan, inflasi keseluruhan juga harus menunjukkan aliran menaik, meningkat kepada 0.4%.
Pasaran akan memberi tumpuan kepada laporan CPI teras, yang tidak termasuk harga makanan dan tenaga. Sebaliknya, pengiraan tahunan dan bulanan dijangka jatuh. Pada asas tahunan, CPI teras dijangka mencapai 4.7%. Keputusan sedemikian mungkin mengecewakan kenaikan dolar. Indeks teras telah menurun secara konsisten untuk tiga bulan lepas, dan pada bulan Jun, ia mencapai 4.8% - kadar pertumbuhan paling lemah sejak November 2021. Jika CPI teras memenuhi tahap yang diramalkan, ia akan menunjukkan aliran menurun yang berterusan, yang membawa kepada akibat tertentu kita akan bincangkan di bawah. Walau bagaimanapun, jika indeks teras meneruskan pertumbuhannya berbanding ramalan, dolar AS akan mengukuhkan kedudukannya di seluruh pasaran.
Selain itu, laporan Indeks Harga Pengeluar (PPI) akan diterbitkan minggu ini (Jumaat, 11 Ogos). Perlu diingat bahawa indikator ini boleh menandakan perubahan dalam aliran inflasi. Kebanyakan pakar percaya bahawa indeks akan meneruskan pertumbuhannya, dengan kedua-dua indeks keseluruhan dan teras menunjukkan dinamik positif, tidak termasuk harga makanan dan tenaga. Jika penunjuk ini memasuki "zon hijau," dolar akan menerima sokongan tambahan. Dalam kes ini, arah aliran itu sendiri adalah ketara, kerana PPI keseluruhan, sebagai contoh, telah menurun secara konsisten selama 12 bulan yang lalu dalam pengiraan tahunan.
Kepentingan keluaran yang disebutkan di atas tidak boleh diperbesarkan, memandangkan keputusan mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) pada Julai. Menurut Pengerusi Fed, Jerome Powell, prospek pengetatan monetari selanjutnya akan bergantung kepada dinamik indikator makroekonomi utama, dengan mesyuarat September mungkin mengakibatkan sama ada kenaikan kadar atau mengekalkan status quo. Dalam erti kata lain, nasib kadar faedah kini berada di tangan keluaran ekonomi utama, terutamanya dalam bidang inflasi.
Adalah diingatkan bahawa laporan inflasi bagi bulan Jun semuanya ternyata berada dalam "zon merah," mencerminkan penurunan aktif dalam indikator yang sepadan. Ini termasuk Indeks Harga Perbelanjaan Penggunaan Peribadi (PCE) teras, yang mengukur tahap teras perbelanjaan dan mempengaruhi dinamik inflasi di AS (ia dianggap penunjuk ini dipantau dengan teliti oleh ahli badan kawal selia). Pengeluaran tolok inflasi yang paling disukai oleh Fed juga berakhir dengan "merah", menurun kepada 4.1% - kadar pertumbuhan terlemah indikator sejak Oktober 2021.
Jika kadar inflasi Julai semakin tinggi (seperti yang diramalkan oleh kebanyakan pakar), kemungkinan untuk mengekalkan status quo pada mesyuarat September akan berkurangan, dan, akibatnya, jangkaan "hawkish" akan meningkat. Walau bagaimanapun, jika inflasi Julai mengikut unjuran pada bulan Jun, maka dolar AS akan menghadapi tekanan yang ketara.
Namun menurut data dari CME FedWatch Tool, kebarangkalian untuk mengekalkan pendirian tunggu dan lihat pada bulan September ialah 72% (akibatnya, kebarangkalian kenaikan kadar 25 mata asas ialah 28%). Laporan inflasi boleh mengukuhkan sentimen "hawkish" peniaga, terutamanya kerana ramalan awal membenarkan senario sedemikian. Tetapi dalam kes lain, dolar AS sekali lagi akan "terperangkap" dan mendedahkan kelemahannya.