Laporan Senarai Gaji Bukan Ladang AS tidak menyokong dolar Amerika. Pedagang melihat data yang bertentangan ini sebagai negatif bagi USD, walaupun sebenarnya, keadaan boleh jadi sebaliknya. Namun, keadaan pasaran telah melaksanakan helah dolar AS.
Sepanjang minggu, kebanyakan peserta pasaran mengikut prinsip "beli khabar angin..." (berkaitan dolar) disebabkan laporan kuat dari agensi ADP dan peningkatan sentimen risiko. Namun, bagi mereka yang optimis terhadap dolar, kekecewaan datang selepas pelepasan data pada hari Jumaat. Pasaran mengikut bahagian kedua prinsip dagangan tersebut - "...jual berdasarkan realiti." Tidak lama selepas data diterbitkan, dolar AS mengalami tekanan jualan. Dalam masa beberapa jam sahaja, indeks dolar jatuh dari 102.43 ke 101.62. Memandangkan banyak komponen data yang menunjukkan keadaan positif, timbul persoalan - bolehkah kita percaya pada kelemahan dolar AS sekarang?
Menurut pandangan saya, tindak balas pasaran sekarang ini lebih berasaskan emosi. Oleh demikian, membuat keputusan pada masa ini adalah kurang bijak - terdapat risiko pedagang akan menutup kedudukan mereka pada akhir sesi Jumaat AS untuk mengelakkan membiarkan kedudukan terbuka sepanjang hujung minggu. Walaupun data itu sendiri tidak boleh dianggap mengecewakan, terdapat beberapa aspek yang mungkin dilihat kurang menguntungkan. Oleh demikian, kesan daripada Senarai Gaji Bukan Ladang Julai mungkin masih dirasai - tetapi bukan pada hari Jumaat, memandangkan faktor "Jumaat" yang terkenal.
Nampaknya, pedagang terutamanya kecewa kerana gaji bukan bukan meningkat, yang hanya naik sebanyak 187,000 berbanding anggaran 205,000. Petunjuk ini tidak mencapai tanda 200,000 untuk bulan kedua berturut-turut (angka Jun telah disemak semula ke 185,000), menunjukkan trend yang agak mengganggu. Dalam sektor swasta, jumlah pekerja bertambah sebanyak 172,000, sedangkan ramalan adalah pertumbuhan sebanyak 190,000.
Semua komponen lain dalam laporan sama ada memenuhi ramalan atau berada dalam keadaan "hijau."
Menurut pandangan saya, dolar AS menjadi mangsa kepada jangkaan yang terlalu tinggi dari pedagang: dalam beberapa hari yang lalu, dolar telah menguat, didorong oleh harapan Senarai Gaji Bukan Ladang yang "kuat tanpa syarat." Laporan ADP juga memberikan kesan buruk kerana ia mengejutkan pelabur pada hari Rabu dengan keadaannya yang "hijau": hasilnya adalah dua kali ganda berbanding angka yang dijangkakan (ramalan - 180,000, laporan ADP - 324,000). Jelasnya, pedagang EUR/USD menjangkakan kelebihan nilai yang diramalkan, mempertimbangkan dinamik data tidak rasmi.
Namun, pembeli pasangan EUR/USD tidak sepatutnya terlalu bersemangat, kerana Senarai Gaji Bukan Ladang Julai bukanlah kekecewaan sepenuhnya. Sebagai contoh, petunjuk "utama" laporan diterbitkan dengan positif. Kadar pengangguran AS bulan lepas menurun kepada 3.5%, menunjukkan trend menurun yang konsisten untuk bulan kedua berturut-turut. Menurut ramalan awal, petunjuk ini dijangka kekal pada tahap yang sama, iaitu 3.6%.
Namun yang paling penting bagi mereka yang optimis terhadap dolar AS adalah warna "hijau" petunjuk pro-inflasi. Tahap purata pendapatan setiap jam naik sebanyak 4.4% YoY pada Julai, sementara pakar menjangkakan ia akan turun ke 4.1%. Petunjuk ini telah berada pada tanda 4.4% selama empat bulan berturut-turut.
Berkenaan dengan hasil mesyuarat Rizab Persekutuan baru-baru ini, keadaan ini (pertumbuhan gaji yang aktif) memainkan peranan yang penting. Jelasnya, tekanan inflasi yang berterusan akan memberi sokongan kepada dolar AS (setelah emosi pasaran awal reda), kerana gaji akan terus memberi tekanan kepada harga asas.
Semua ini menunjukkan bahawa pedagang tidak seharusnya percaya kepada momentum naik: pasangan ini berkembang atas dasar yang agak goyah.
Perlu diingatkan bahawa selepas mesyuarat FOMC Julai, Fed masih membuka peluang untuk pengetatan dasar monetari yang lebih lanjut. Menurut Ketua Fed, Jerome Powell, mesyuarat September boleh berakhir dengan kenaikan kadar lain atau mempertahankannya pada tahap semasa. Namun, beliau menekankan bahawa bank pusat akan menilai semua data makro pada musim luruh "dengan fokus khusus pada kemajuan dalam inflasi." Pertumbuhan gaji yang aktif dalam konteks ini adalah hujah yang jelas menyokong mata wang AS.
Oleh demikian, walaupun USD jatuh selepas Senarai Gaji Bukan Ladang, adalah tidak wajar untuk terburu-buru masuk ke kedudukan panjang pada pasangan EUR/USD. Pada masa ini, kita melihat gambaran yang agak bertentangan menjelang hujung minggu, jadi adalah lebih baik untuk menjauhkan diri dari pasaran pada hari Jumaat. Sebagai alternatif (walaupun ini adalah pilihan yang lebih berisiko), seseorang boleh mempertimbangkan kedudukan pendek pada tahap semasa, dengan sasaran di 1.0950 dan 1.0910 (garisan tengah dan bawah indikator Bollinger Bands pada carta H4, masing-masing).