Pound Britain telah mengukuhkan kedudukannya dalam perlumbaan mata wang G10, terima kasih kepada laporan pekerjaan A.S. Peningkatan sebanyak 209,000 pekerjaan pada bulan Jun telah mengecewakan penyokong USD, menyebabkan sebut harga pasangan mata wang GBP/USD melonjak ke paras tertinggi sejak April 2022. Walau bagaimanapun, ia gagal mengukuh pada tahap itu berikutan kemerosotan kadar pengangguran kepada 3.6% dan purata gaji meningkat kepada 4.4%, menunjukkan bahawa Rizab Persekutuan (Fed) masih mempunyai banyak kerja di hadapan.
Bank of England (BoE) juga menghadapi cabaran. Pertumbuhan kadar upah di United Kingdom mengatasi pertumbuhan Amerika Syarikat. Pakar Bloomberg meramalkan peningkatan 7.1% pada bulan Mei. Nilai semasa, bersama-sama dengan inflasi tinggi yang mampan pada 8.7%, dianggap oleh syarikat sebagai insentif yang lebih besar untuk kenaikan harga berbanding ramalan optimis BoE tentang kelembapan CPI.
Gabenor BoE, Andrew Bailey dan rakan-rakannya bertekad untuk menghalang inflasi daripada menjadi kukuh pada tahap yang tinggi, tetapi tindakan mereka boleh membawa kepada kemelesetan. Malah, pasaran jangka pendek menjangkakan kadar repo akan mencecah 6.5% menjelang Mac 2024. Kos pinjaman yang tinggi sedemikian boleh berisiko mengalami kemelesetan. Selain itu, penyongsangan keluk hasil menandakan kemerosotan yang akan berlaku.
Dinamik Keluk Hasil di Britain dan Jerman
Pada pandangan pertama, pound berada pada titik perubahan: unjuran peningkatan 150 mata asas dalam kos pinjaman boleh mencetuskan penguncupan KDNK. Pasaran secara umumnya melihat ini secara negatif, seperti yang berlaku dengan dolar A.S. pada permulaan 2022–2023, apabila sebut harganya melemah.
Walau bagaimanapun, adalah penting untuk diingat bahawa dalam mana-mana pasangan mata wang, terdapat dua mata wang. Kejayaan semasa pasangan mata wang GBP/USD hanya sebahagiannya berkaitan dengan jangkaan kenaikan kadar repo kepada 6.5%. Ia juga dipengaruhi oleh beberapa kelemahan dolar A.S. berbanding mata wang global utama. Sesetengah pakar Forex percaya bahawa sekatan monetari yang paling agresif oleh Rizab Persekutuan dalam beberapa dekad akhirnya akan memburukkan kesihatan ekonomi A.S.. Sementara itu, pakar Bloomberg meramalkan kelembapan harga pengguna AS kepada 3.1% pada bulan Jun, menyebabkan indeks USD menurun.
Pound menghadapi ujian dengan keluaran data pasaran buruh UK menjelang 14 Julai. Di samping pertumbuhan gaji yang disebut sebelum ini sebanyak 7.1%, pakar Bloomberg meramalkan kelembapan dalam pekerjaan daripada +250,000 kepada +158,000. Menurut Pantheon Macroeconomics, perubahan ini tidak akan mencukupi untuk menghentikan Bank of England. Kenaikan kadar repo ke arah 6.5% akan berterusan. Memandangkan pasaran menjangkakan 5.3% sebulan yang lalu, kejayaan pound adalah logik.
Pada pendapat saya, pelabur telah agak keterlaluan dalam menjual dolar A.S. berdasarkan laporan statistik pekerjaan A.S. yang bercampur-campur. Kerentanan ini menjadikan kedudukan sterling terdedah.
Secara teknikalnya, pada carta harian pasangan mata wang GBP/USD, corak pembalikan seperti "Double Bottom" mungkin terbentuk, atau arah aliran menaik boleh disambung semula. Dalam kes pertama, kami menjual pasangan mata wang pada penembusan tiitk pivot (PP) pada 1.2785. Dalam kes kedua, sebaliknya, kami membelinya pada tahap tinggi tempatan baharu pada 1.285.