Reserve Bank of Australia (RBA) bakal mengumumkan keputusan mesyuarat Aprilnya pada Selasa, 4 April. Menjelang acara ini, aussie kelihatan gementar, dan bukan hanya dalam pasangan mata wang AUD/USD. Peningkatan volatiliti juga diperhatikan dalam semua pasangan silang yang melibatkan dolar Australia.
0 atau +25?
Tiada konsensus dalam pasaran mengenai kemungkinan keputusan mesyuarat April: menurut beberapa pakar, bank pusat akan mengekalkan parameter dasar monetari tidak berubah, manakala yang lain percaya bahawa ia akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas. Memandangkan ketidaktentuan, tidak ada keraguan bahawa pasangan mata wang ini mungkin akan menghadapi volatiliti pada hari Selasa.
Hujah utama bagi pendirian tunggu dan lihat RBA ialah kelembapan inflasi di Australia. Indikator inflasi utama telah menurun secara aktif untuk bulan kedua berturut-turut, yang menunjukkan arah aliran yang pasti. Trend ini mengulangi andaian RBA bahawa inflasi telah pun mencapai paras kemuncaknya. Pada bulan Januari, indeks harga pengguna di Australia jatuh cukup mendadak pada 7.4% manakala ramalan mengunjurkan penurunan kepada 8.1%. Pada bulan Februari, kadar pertumbuhan CPI dijangka perlahan kepada 7.2%, tetapi indikator itu merekodkan bacaan pada 6.8%.
Trend sedemikian harus dilihat melalui prisma mesyuarat RBA pada bulan Mac, yang keputusannya tidak memihak kepada dolar Australia. Di satu pihak, bank pusat menaikkan kadar sebanyak 25 mata, sekaligus mengekalkan kadar "hawkish". Sebaliknya, RBA menjelaskan bahawa ia menghampiri penghujung kitaran pengetatan monetari semasa. Hujah Mac bagi kenyataan yang disertakan adalah lebih lembut daripada komunike sebelumnya. Pada mulanya, bank pusat mengeluarkan perkataan mengenai kenaikan kadar faedah masa hadapan: sebaliknya, RBA menggunakan perkataan yang lebih samar-samar, hanya menyatakan "kemungkinan keperluan" untuk pengetatan monetari selanjutnya. Kedua, RBA bimbang tentang pertumbuhan lemah ekonomi negara pada suku ke-4: Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) meningkat hanya 0.5% berbanding tiga bulan sebelumnya. Keputusan ini adalah di bawah ramalan - kebanyakan pakar menjangkakan pertumbuhan 0.8%.
Memandangkan selepas mesyuarat Mac, indeks harga pengguna keluar semula dalam zon merah, kebarangkalian status quo akan dikekalkan pada akhir mesyuarat April adalah agak tinggi.
Nota menurun pada minit mesyuarat RBA Mac
Mari kita imbas kembali minit mesyuarat Mac. Menurut teks dokumen itu, RBA memutuskan untuk membincangkan hujah-hujah yang memihak kepada jeda pada mesyuarat seterusnya, dengan menyedari bahawa langkah ini akan memberi masa tambahan untuk menilai semula prospek ekonomi.
Pada masa yang sama, minit mesyuarat menunjukkan bahawa pengetatan lanjut mungkin diperlukan untuk mengurangkan inflasi. Bank pusat itu menegaskan bahawa pada mesyuarat April, ahli akan menilai data mengenai pekerjaan, inflasi, perdagangan runcit, serta keadaan keseluruhan dalam ekonomi global.
Mengulas mengenai minit mesyuarat itu, Gabenor RBA Philip Lowe berkata bahawa bank pusat hampir menghentikan kenaikan kadar, memandangkan QE berada "dalam wilayah yang terhad" pada masa ini, dan keputusan untuk berhenti seketika akan memungkinkan "untuk melihat sekeliling dan menilai prospek masa hadapan." Lowe mencadangkan bahawa jeda boleh diambil seawal April, "tetapi banyak yang akan bergantung pada data makroekonomi, terutamanya dinamik pertumbuhan inflasi." Beberapa hari selepas perkataan ini, laporan inflasi yang disebutkan di atas telah dikeluarkan.
Pada masa yang sama, sesetengah pakar masih menegaskan bahawa RBA akan memutuskan satu lagi pusingan kenaikan kadar. Sebagai contoh, ahli ekonomi Goldman Sachs yakin bahawa RBA akan meningkatkan kadar sebanyak 25 mata asas. Menghujahkan kedudukan mereka, penganalisis GS menyatakan bahawa indeks harga pengguna di Australia masih terlalu tinggi, dan dalam sektor perkhidmatan ia juga semakin pantas (dari sumber terbuka terdapat "tanda jelas percepatan inflasi dalam sektor ini"). Secara keseluruhan, menurut penganalisis Goldman Sachs, inflasi Australia "masih terlalu tinggi", jadi RBA akan terpaksa mengambil satu lagi langkah ke arah mengetatkan dasar monetari.
Pakar lain menyuarakan pendirian yang sama, termasuk ahli ekonomi dari Kumpulan UOB, ANZ Bank dan ahli strategi mata wang dari Commerzbank.
Kesimpulan
Seperti yang kita dapat lihat, tiada konsensus dalam pasaran mengenai kemungkinan hasil mesyuarat RBA April. Pada pendapat saya, bank pusat akan mengekalkan kadar tidak berubah, dalam keadaan inflasi yang perlahan, pertumbuhan KDNK yang lemah dan kesan daripada "krisis perbankan" AS. Keputusan ini akan memberi tekanan yang agak besar kepada pasangan mata wang ini, yang kini meningkat disebabkan oleh dolar AS yang semakin lemah. Yang berkata, kemungkinan senario 25 mata memang wujud, memandangkan hakikat bahawa inflasi di Australia masih jauh daripada sasaran RBA. Intrik yang berterusan akan mencetuskan turun naik yang kuat dalam pasangan itu, walau apa pun hasilnya.
Memandangkan tahap ketidakpastian yang tinggi ini, adalah lebih baik untuk mengambil sikap tunggu dan lihat, walaupun rali kukuh yang kita saksikan pada hari Isnin. Momentum kenaikan harga adalah disebabkan oleh kelemahan dolar, yang melepaskan kedudukannya di seluruh pasaran. Tetapi pedagang AUD/USD akan beralih kepada mesyuarat RBA April pada hari Selasa, yang hasilnya akan mempunyai kesan paling kuat ke atas pasangan mata wang ini. Dalam keadaan sedemikian, adalah lebih baik untuk kekal berada di luar pasaran.