Hasil daripada keputusan mesyuarat Mac, Bank Pusat Eropah melaksanakan senario garis dasar dengan menaikkan kadar faedah sebanyak 50 mata asas.
Pasaran mula mempersoalkan keazaman ahli ECB beberapa hari sebelum mesyuarat hari ini. Ramai pakar penganalisis dan pemain pasaran keliru dengan kegagalan beberapa bank penting di Amerika Syarikat (terutamanya SVB), serta ketidaktentuan yang menyelubungi bank Swiss Credit Suisse.
Sebagai contoh, pada hari mesyuarat, pakar di Deutsche Bank meramalkan bahawa ECB akan menaikkan kadar faedah dengan hanya sebanyak 25 mata asas atau mungkin mengamalkan sikap tunggu dan lihat. Ahli ekonomi Barclays Bank mengeluarkan ramalan yang sama semalam. Khususnya, Barclays menyatakan bahawa terdapat sebanyak 60% kemungkinan kenaikan kadar 25 mata, risiko sebanyak 20% kenaikan 50 mata, dan kemungkinan 10% kadar kekal sama. Namun, Bank Pusat Eropah telah mengabaikan permintaan pelabur untuk menangguhkan pengetatan dasar atau memperlahankan kadar kenaikan kadar (sekurang-kurangnya sehingga sentimen stabil). Hari ini, pengawal selia mempraktikkan senario agresif yang pertama kali diumumkan pada bulan Februari.
Tidak boleh dikatakan bahawa penghakiman pada hari ini sememangnya menjadi dramatik sekiranya tiada ironi. Menjelang pertemuan itu, maklumat pihak dalaman yang kritikal telah dikeluarkan kepada media. Sebagai contoh, wartawan Reuters pada hari Rabu melaporkan kenaikan kadar sebanyak 50 mata; menurut sumber tanpa nama dalam kem ECB, ahli pengawal selia tidak meneroka senario alternatif kerana mereka bimbang akan merosakkan kredibiliti mereka dan menyebabkan turun naik pasaran. Apatah lagi faktor inflasi yang meruncing, yang terus menyebabkan Bank Negara semakin tertekan.
Reaksi pasaran
Keadaan agresif tidak menguntungkan pembeli pasangan EUR/USD, yang penting. Pasangan mata wang ini mengalami penurunan mendadak ke tahap 1.0550 sebelum mendapatkan semula beberapa kedudukan yang hilang. Namun begitu, di sebalik penarikan semula menaik, kejayaan ke atas tidak dapat dipertikaikan. Walaupun keazamannya, yang beberapa pakar mata wang mempersoalkan, ECB tidak menyokong euro.
Reaksi pasaran akhirnya gagal, terutamanya akibat isyarat Bank Pusat yang tidak konsisten. Di satu pihak, pengawal selia bimbang tentang inflasi, yang pada bulan Februari mula meningkat dengan pantas sekali lagi di seluruh negara zon euro. Sebaliknya, semasa mesyuarat berikut, Bank Pusat memilih untuk tidak mengumumkan kenaikan kadar faedah.
Menurut Christine Lagarde, keputusan yang berkaitan akan dibuat dengan "menilai prospek inflasi berdasarkan data ekonomi dan kewangan yang masuk, dinamik inflasi teras, dan keberkesanan dasar monetari." Sebagai contoh, perlu diingatkan bahawa Presiden ECB memaklumkan pasaran tentang kenaikan "banyak" yang akan berlaku selepas keputusan mesyuarat pada bulan Februari. Seperti yang kita lihat, keadaan telah berubah pada hari ini.
Nasib kadar kini berada dalam "tangan" inflasi, menurut ahli ekonomi kumpulan kewangan Sweden Nordea. Di samping itu, berdasarkan retorik Christine Lagarde, Bank Pusat Eropah sebahagian besarnya akan menumpukan pada pergerakan indeks harga pengguna teras, yang tidak termasuk harga untuk makanan dan tenaga. Biar saya ingatkan kepada anda bahawa CPI teras berakhir pada bulan Februari pada 5.6% (dengan jangkaan kejatuhan kepada 5.2% daripada jumlah sebelumnya 5.3%) dan mengemas kini rekod sejarah sekali lagi, menunjukkan dinamik menaik. Indeks harga pengguna keseluruhan turun 8.5%, berbanding 8.2% yang diramalkan kebanyakan pakar.
Menurut pakar ekonomi Nordea, ECB akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata pada bulan Mei dan secara terus mendasarkan keputusannya pada data baharu sekiranya indeks inflasi teras meningkat sekali lagi pada bulan Mac (atau walaupun ia kekal pada tahap yang sama). Beberapa penganalisis meramalkan bahawa Bank Pusat Eropah akan maju pada mesyuaratnya pada bulan Mei hanya sekiranya inflasi Mac lebih tinggi berbanding bulan Februari. Sebarang isyarat berhenti atau kelembapan dalam pertumbuhan akan digunakan untuk menyokong status quo.
Kesimpulan
Walaupun perkembangan terkini dalam sektor kewangan Amerika Syarikat dan Eropah, Bank Pusat Eropah menerima pakai senario "hawkish" sebagai tindak balas kepada hasil mesyuarat. ECB bertindak pantas dan meningkatkan kadar sebanyak 50 mata, mengabaikan perkembangan semasa dan mengekalkan "pandangan tidak terganggu," berbeza dengan permintaan beberapa ahli ekonomi untuk mengekalkan pendirian tunggu dan lihat. Faktor ini membantu euro, yang membenarkan pasangan itu meninggalkan kawasan angka kelima. Namun, retorik Lagarde dan juga kenyataan tambahan secara umum adalah sangat kabur. Mengenai tindakan masa depannya, ECB telah mengekalkan ketidakpastian.
Semua ini menunjukkan bahawa pasangan mata wang EUR/USD berkemungkinan akan melihat mood menurun yang kuat. Walaupun dolar semakin bertambah baik kedudukannya hasil daripada peningkatan jangkaan agresif mengenai aktiviti masa depan Fed, Bank Pusat Eropah tidak bertukar menjadi sekutu euro. Pasaran menjangka sejurus selepas "bankfall" AS bahawa Rizab Persekutuan boleh menangguhkan sementara kadar kenaikan pada bulan Mac. Namun begitu, sebaik sahaja emosi pertama hilang, peniaga mula melihat isu ini dengan lebih realistik. Ramalan konsensus semasa meramalkan kenaikan kadar sebanyak 25 mata berikutan keputusan mesyuarat Mac.
Dari segi teknologi, harga pada carta harian diletakkan di bawah semua garisan indikator Ichimoku (termasuk awan Kumo), serta antara garisan tengah dan bawah indikator Bollinger Bands. Semua ini menunjukkan senario selatan sebagai keutamaan.
Sasaran utama awal dan semasa ialah tanda 1.0510 (garis bawah penunjuk Bollinger Bands pada carta masa yang sama).