Jika anda suka ekstrem, pilih emas! Pergerakan tidak menentu bagi logam berharga mengagumkan: selepas pengeluaran 8% pada bulan Februari, ia menandakan pergerakan 5% pada bulan Mac. Ia berdasarkan kepada kelemahan dolar AS dan kejatuhan paling teruk dalam hasil Perbendaharaan sejak Black Monday dalam pasaran saham pada tahun 1987. Pelabur mula serius percaya bahawa Fed akan beralih daripada memerangi inflasi kepada memastikan kestabilan kewangan. Konflik kepentingan terbukti menjadi pemangkin kepada pergerakan XAUUSD.
Tidak sukar untuk meneka bahawa roller coaster sebesar ini menjadi berpotensi jika sentimen pelabur berubah secara mendadak. Pada bulan Februari, mereka meninggalkan idea pembalikan "dovish", secara besar-besaran menunjukkan kenaikan harga untuk emas dan menambah pesanan jual. Pada bulan Mac, disebabkan keretakan dalam sistem perbankan, idea untuk menurunkan kadar dana persekutuan pada 2023 menemui kehidupan baharu. Akibatnya, proses sebaliknya bermula: spekulator menyingkirkan kedudukan jual dan memasuki belian.
Hanya beberapa hari yang lalu, derivatif CME memberikan peluang 80% untuk kenaikan kadar Fed sebanyak 50 mata asas pada bulan Mac, dan kini mereka telah meninggalkannya sepenuhnya. Tidak mengejutkan, hasil Treasury jatuh, dengan SPDR Gold Trust melaporkan bahawa asetnya meningkat 1.31% pada 10 Mac daripada 901.4 kepada 913.3 tan, bersamaan dengan 29.03 juta auns. Kita bercakap mengenai penggantungan proses pengurangan aset, yang memuncak pada April pada 35.58 juta auns.
Dinamik emas dan hasil Perbendaharaan A.S
Adakah emas dapat mengekalkan momentum kenaikan harga dalam tempoh terdekat? Pada pendapat saya, hampir tidak. Ya, dolar A.S. sepatutnya lebih lemah berbanding Februari, kerana pasaran hadapan tidak lagi melihat kemuncak kadar dana persekutuan pada 5.75%. Walau bagaimanapun, pengetatan monetari berkemungkinan berterusan.
Pemikiran sedemikian didorong oleh data inflasi Februari yang masih panas. Walaupun harga pengguna dan indikator teras menjadi perlahan tahun ke tahun, ia kekal dinaikkan pada asas bulanan. Ini memaksa Fed untuk terus meningkatkan kos pinjaman dan meningkatkan risiko pemulihan sebahagian daripada hasil Perbendaharaan A.S. yang jatuh dengan ketara. Ini adalah berita buruk untuk logam berharga.
Dinamik inflasi di Amerika Syarikat
Adakah emas dapat mengekalkan momentum kenaikan harga dalam tempoh terdekat? Pada pendapat saya, hampir tidak. Ya, dolar A.S. sepatutnya lebih lemah berbanding Februari, kerana pasaran hadapan tidak lagi melihat kemuncak kadar dana persekutuan pada 5.75%. Walau bagaimanapun, pengetatan monetari berkemungkinan berterusan.
Pemikiran sedemikian didorong oleh data inflasi Februari yang masih panas. Walaupun harga pengguna dan indikator teras menjadi perlahan tahun ke tahun, ia kekal dinaikkan pada asas bulanan. Ini memaksa Fed untuk terus meningkatkan kos pinjaman dan meningkatkan risiko pemulihan sebahagian daripada hasil Perbendaharaan A.S. yang jatuh dengan ketara. Ini adalah berita buruk untuk logam berharga.
Dinamik inflasi di Amerika Syarikat