Perlu diperhatikan bahawa minggu semasa penuh dengan peristiwa yang bersifat fundamental. Khususnya, akan terdapat laporan mengenai inflasi di Jerman dan rantau Eropah amnya, serta penerbitan minit mesyuarat Rizab Persekutuan Disember. Di samping itu, A.S. akan mengeluarkan indeks pembuatan ISM dan data pasaran buruh utamanya. Pegawai Fed juga akan ke udara dengan ahli Lembaga Gabenor Fed Lisa Cook dan Pengerusi Fed Atlanta Rafael Bostic bercakap.
Ini bermakna kami menjangkakan minggu yang agak tidak menentu, manakala volatiliti harga semasa menggambarkan keraguan pedagang, kedua-dua kenaikan dan penurunan harga.
Data pertumbuhan inflasi Jerman akan dikeluarkan pada 3 Januari. Menurut ramalan awal, data itu akan menggambarkan kelembapan dalam pertumbuhan indeks harga pengguna. CPI keseluruhan sepatutnya masuk pada 9% (trend menurun untuk bulan kedua berturut-turut) dan teras pada 10.7% (trajektori menurun yang sama di sini).
Data Jerman cenderung berkorelasi dengan data seluruh Eropah, yang akan dikeluarkan pada hari Jumaat (6 Januari). Ramalan awal juga mencadangkan bahawa inflasi di kawasan euro sekali lagi akan menunjukkan tanda-tanda perlahan. Indeks harga pengguna am untuk bulan Disember sepatutnya berada pada 10.0% dan teras pada 4.9%. Dan sementara data inflasi masih akan kekal pada tahap yang tidak boleh diterima tinggi untuk Bank Pusat Eropah, aliran menurun akan dapat dilihat dengan jelas. Jika data yang dinyatakan di atas keluar pada tahap yang diramalkan (apatah lagi zon merah), euro mungkin mengalami tekanan, kerana kelembapan dalam pertumbuhan inflasi akan mengukuhkan pendirian dovish ECB. Izinkan saya mengingatkan anda bahawa menurut Presiden ECB Christine Lagarde, kadar dan tahap pengetatan monetari bank pusat akan bergantung pada data yang dicatatkan, terutamanya pada inflasi.
Tetapi mata wang AS sedang menunggu data "nya". Kita harus menyoroti minit mesyuarat Fed yang lalu (yang akan diterbitkan pada hari Rabu, 4 Januari) dan senarai gaji Bukan Perladangan (Jumaat, 6 Januari).
Apa yang dipanggil "Minit Fed" adalah amat penting kepada pasangan dolar kali ini. Keputusan bercanggah mesyuarat Disember tidak menenggelamkan dolar, tetapi mereka tidak membenarkan dolar pulih. Di satu pihak, Fed memperlahankan kadar kenaikan kadar faedah, manakala sebaliknya ia menyemak semula (menaik) had atas kitaran pengetatan monetari semasa. Di satu pihak, Pengerusi Fed Jerome Powell memberikan mesej yang agak dovish, mengakui semakan baharu titik akhir menaikkan kadar (sudah menurun), sebaliknya, John Williams, ketua Fed New York, mengisytiharkan sudah selepas mesyuarat bahawa bank pusat boleh melangkaui maksimum yang diisytiharkan iaitu 5.1%. Dalam konteks isyarat bercanggah tersebut, minit yang diterbitkan akan membantu memusingkan skala ke satu arah, sama ada mengukuhkan dolar atau melemahkannya.
Bagi Bukan Perladangan, pakar tidak menjangkakan sesuatu yang mengejutkan di sini. Angka bulan Disember secara amnya harus mengulangi trajektori bulan November. Kadar pengangguran berkemungkinan kekal pada 3.7% dan bilangan orang yang bekerja dalam senarai gaji bukan ladang akan meningkat sebanyak 210,000 (+263,000 pada bulan November). Gaji juga harus mengulangi trajektori November (+5.0% y/y, 5.1% pada November).
Indeks pembuatan ISM, yang akan diterbitkan pada hari Rabu, 4 Januari, mungkin memberi tekanan pada dolar: menurut ramalan awal, indeks ini akan kekal di bawah paras 50 mata utama, pertama, dan kedua, ia akan jatuh kepada 48.6, sekali gus membangunkan aliran menurun selama tiga bulan.
Faktor fundamental yang dinyatakan di atas akan menentukan mood pedagang dalam jangka masa sederhana. Perubahan harga semasa kini menjadi sebahagian daripada gangguan (noise)pasaran: apabila tiada maklumat tersedia, pasaran bertindak balas secara mendadak walaupun kepada maklumat yang berkaitan dengan pasaran.
Sebagai contoh, pagi ini dolar mengukuhkan kedudukannya selepas kenyataan pesimis ketua IMF. Menurut Ketua IMF Kristalina Georgieva, pada 2023 satu pertiga daripada ekonomi global akan mengalami kemelesetan. Menurut pengiraan ahli ekonomi Dana, pertumbuhan global akan dihalang oleh ekonomi Amerika, China dan EU, yang "merosot secara serentak". Georgieva meramalkan bahawa separuh daripada EU akan mengalami kemelesetan, tetapi Amerika "boleh mengelak"nya.
Di tengah-tengah kalendar ekonomi yang kosong, kenyataan pesimis ketua IMF itu mencetuskan lonjakan turun naik dalam pasangan itu, mengukuhkan buat sementara waktu dolar selamat. Namun, pada masa ini adalah lebih baik untuk mengambil sikap tunggu dan lihat pada pasangan: data makro yang dinyatakan di atas, minit Fed dan ucapan wakil Fed mungkin "menggambarkan semula" gambaran fundamental dengan cara yang ketara.