Nampaknya inflasi akhirnya melepasi kemuncaknya. Kelembapan dalam indeks harga pengguna berlaku bukan sahaja di Amerika Syarikat., tetapi juga di UK, yang sepatutnya menyokong pound.
Harga pengguna di Britain meningkat 10.7% pada bulan November berbanding tahun sebelumnya, berbanding 10.9% yang dijangka oleh pasaran dan meningkat daripada 11.1% pada Oktober. Inflasi bulanan juga lebih baik berbanding ramalan.
Penganalisis dan pemain pasaran kini mula membentuk ramalan mereka berdasarkan inflasi akan terus menurun secara beransur-ansur pada tahun hadapan. Tekanan harga global akan berkurangan, dan kelembapan ekonomi akan mengurangkan sebahagian daripada tekanan ke atas harga.
Oleh itu, pound dengan yakin melepasi halangan dan menyasarkan peningkatan jangka pendek yang berterusan. Walau bagaimanapun, terdapat dua lagi halangan penting di hadapan - mesyuarat Rizab Persekutuan dan Bank of England.
Sementara itu, keadaan sedang mencari GBP/USD dan ia mungkin melonjak sebelum cuti Hari Natal.
Pound meningkat kepada paras tertinggi 6 bulan pada 1.2400 pada hari Selasa selepas laporan inflasi Amerika Syarikat yang lebih lembut berbanding jangkaan. Penunjuk ini, menurut pelabur, memberi Fed kelulusan untuk memperlahankan kitaran kenaikan kadar.
Bank pusat Ameirka Syarikat mungkin mengimbangi jangkaan sedemikian dengan kenyataannya. Walau bagaimanapun, banyak yang telah dibina ke dalam sebut harga dolar. Jika keputusan mesyuarat dan ucapan Pengerusi Fed Jerome Powell bertentangan dengan pandangan pasaran yang dibentuk, volatiliti akan meningkat. Ia tidak mungkin memihak kepada pound dalam kes ini.
Pelabur kini yakin bahawa angka inflasi yang lebih perlahan akan membolehkan Fed memperlahankan kadar kenaikan kadar kepada 25 mata asas pada awal tahun depan. Dengan pasaran buruh yang masih kelihatan berdaya tahan, indeks sektor perkhidmatan ISM masih kukuh, dan keadaan kewangan yang semakin lemah, Fed mungkin akan mengatakan bahawa ia mempunyai lebih banyak kerja yang perlu dilakukan.
Banyak bergantung pada nada ucapan Powell. Jika pedagang mendapati beliau agresif, maka dolar boleh memulihkan sebahagian daripada kerugiannya, menolak kedua-dua pasangan GBP/USD dan EUR/USD dari paras tinggi.
Namun, gambaran jangka pendek, termasuk yang teknikal, berada di sebelah pertumbuhan pound dan euro berbanding dolar. Kelemahan mungkin muncul pada suatu masa, tetapi ia akan terhad.
Fed bergantung kepada data masuk. Memandangkan data makro baru-baru ini, ia akan menghadapi masa yang sukar untuk meyakinkan pasaran untuk terus berusaha untuk hasil bon dan dolar yang lebih tinggi.
Tahun 2023 kelihatan seperti peralihan senario. Pemain pasaran percaya bahawa bank pusat akan menamatkan kitaran kenaikan kadar, jadi mereka sudah mula menilai prospek kadar faedah yang lebih rendah.
Dolar kelihatan begitu mengagumkan hanya kerana kenaikan kadar AS. Tidak sukar untuk meneka di mana ia akan berlaku apabila kadar pengetatan dasar semakin perlahan.
"Kami menjangkakan kelemahan dolar AS akan berterusan pada tahun 2023 memandangkan pandangan kami di luar konsensus mengenai pemotongan kadar yang lebih agresif oleh Fed pada separuh kedua tahun 2023 berbanding bank pusat lain," kata Georgette Boele, Pakar Strategi FX Kanan di ABN AMRO.
Sasaran untuk pasangan mata wang GBP/USD untuk akhir tahun ini ialah paras 1.2500. Ini adalah yang rendah.
Pound secara terus kekal dalam tahap hijau menjelang mesyuarat Fed, walaupun ia berada di bawah 1.2400. Ahli ekonomi Scotiabank percaya bahawa kenaikan harga akan menyasarkan 1.2450.
Ketidakpastian semasa pound adalah amat setanding dengan pengukuhan momentum sebelum kejutan menaik seterusnya. Pedagang boleh menguji kekuatan tahap 1.2600 dan 1.2700 menggunakan gabungan acara tertentu.